バフェット部 セミリタイアした東大卒元商社マンの米国株情報サイト

<りろんかぶおｺﾒﾝﾄ>
･ﾅｲｷは世界一のｽﾎﾟｰﾂｼｭｰｽﾞ､ｽﾎﾟｰﾂｳｪｱﾒｰｶｰです｡ﾅｲｷの競争優位の源泉はなんといっても｢ﾌﾞﾗﾝﾄﾞ力｣｡ﾅｲｷ製品は売上ﾏｰｼﾞﾝ(売上―原価)が40%を優に超えますが､この超高収益率はﾌﾞﾗﾝﾄﾞ力という無形価値から生み出されております｡

･筆者自身もﾅｲｷが大好きですが､その理由は､ﾅｲｷのあのﾛｺﾞに対して｢かっこいい｣､｢ｸｰﾙだ｣､｢洗練されている｣、というｲﾒｰｼﾞを持っており､それを身に着けることにﾜｸﾜｸするからです｡よく街中でも歩いている人の靴をついついﾁｪｯｸしてしまいますが､ﾅｲｷを履いている人ってほんとに多いです｡

･上記のような｢なんかかっこいい｣に､ﾅｲｷのﾌﾞﾗﾝﾄﾞ戦略が詰まっております｡ﾅｲｷのような消費者向けの企業では､ﾌﾞﾗﾝﾄﾞ戦略が非常に重要で､ﾅｲｷは自社製品の抜群の機能性を生かして､多くのｽﾎﾟｰﾂのﾄｯﾌﾟﾌﾟﾚｲﾔｰと独占契約をして､ﾌﾟﾚｰ中にﾅｲｷ製品を身に着けてもらい､それをﾃﾚﾋﾞで見る多くの人達にﾅｲｷﾌﾞﾗﾝﾄﾞを植え付けていっております｡筆者はｽﾎﾟｰﾂ観戦も好きですが､注目されるｹﾞｰﾑでは必ずﾅｲｷﾌﾞﾗﾝﾄﾞを目にします｡

･更に､ﾅｲｷはﾗﾝﾆﾝｸﾞ文化を最初につくった企業でもあり､ｽﾎﾟｰﾂｼｭｰｽﾞやｳｪｱが使われる機会を生み出す､Demand Creationにも非常に積極的です｡これからAIやﾛﾎﾞｯﾄの時代に移行する中､人々の働く時間が徐々に減っていき､ｽﾎﾟｰﾂなどのｴﾝﾀﾒに費やされる時間が増えていくであろうことを考えるとﾅｲｷの業績は今後も引き続き伸びていくことが容易に想像できます｡

･既に強力なﾌﾞﾗﾝﾄﾞにより､大きな競争優位性を発揮しており､今後もﾌﾞﾗﾝﾄﾞ戦略を間違えなければ､この競争力は今後も維持･向上していくだろうと考えられます｡

<理論株価>
39.72ﾄﾞﾙ(2019年5月31日時点)
※1 直近3年間のﾌﾘｰｷｬｯｼｭﾌﾛｰの平均が今後半永久的に続くと仮定し､Discounted Cash Flow(DCF)法で計算｡
※2 DCF法の概要はこちらご参照｡

NYﾀﾞｳ銘柄理論株価一覧はこちらご参照ください!

<ｾｸﾞﾒﾝﾄ毎ﾋﾞｼﾞﾈｽﾓﾃﾞﾙ>
･ｽﾎﾟｰﾂｼｭｰｽﾞ
･ｽﾎﾟｰﾂｳｪｱ
･ｽﾎﾟｰﾂ用品
･ｺﾝﾊﾞｰｽ(ﾅｲｷﾌﾞﾗﾝﾄﾞ以外のｼｭｰｽﾞﾌﾞﾗﾝﾄﾞ)

<決算情報>
･売上は39,117百万ﾄﾞﾙと前年対比7.5%増加｡中国を中心として世界中で製品販売が好調であったことが背景｡
･純利益は4,772百万ﾄﾞﾙで前年対比2.1倍に増加｡前年度は税制改革の影響で純利益がほとんど出ていなかったことが最大の原因｡それを差し引くと近年､ｵﾝﾗｲﾝｼｮｯﾌﾟの拡充や､ﾃﾞｰﾀｱﾅﾘｼｽなどへの投資で一部費用が増加傾向にあり｡｡
･16年連続増配銘柄｡

<財務情報>











以上

りろんかぶお

その他の人気記事はこちら↓

にほんﾌﾞﾛｸﾞ村

※当ﾌﾞﾛｸﾞで紹介する理論株価は､いくつかの前提条件をりろんかぶおが独自に設定している為､その前提条件次第では計算結果が異なってきます｡また当ﾌﾞﾛｸﾞは､投資に関する情報を掲載していますが､特定の銘柄の売買を推奨するものではありません｡また､読者が当ﾌﾞﾛｸﾞの情報を用いて行う投資判断の一切について責任を負うものではありません｡

関連記事

• 【ユナイテッドテクノロジーズ】　世界を代表する複合企業の理論株価は？（2018年12月期） 2019/10/29
• 【ナイキ】　世界最大のスポーツ用品メーカーの理論株価は？(2019年5月期) 2019/09/02
• 【GE】　世界最大のコングロマリットの理論株価は？(2017年) 2018/12/01