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こんにちは!
ﾊﾞﾌｪｯﾄ部のりろんかぶおです!

このﾌﾞﾛｸﾞではあらゆる企業の財務分析及び理論株価を広く共有し､
｢どの銘柄を､いつ買えばいいのか?｣の判断材料の一つとしていただくことを目的としております!

今回は最近読んで勉強になった以下の本を紹介させていただきます!

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1. ﾀｲﾄﾙ

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｢株式投資の未来｣

もはや長期株式投資家にとっては
バイブルといっても過言ではない本ですね。

米国株投資のブロガーでも多くの方が
この「株式投資の未来｣の教えに則ってポートフォリオを作成しております。

これから株を始める方も、株式投資で既に利益を上げている方も、米国株ではなく日本株に投資している方も、
株式投資に携わる全ての方にお勧めしたい本です。

株式投資の未来～永続する会社が本当の利益をもたらす

posted with ヨメレバ

ジェレミー・シーゲル,瑞穂 のりこ 日経BP社 2005-11-23

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2. 著者

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ジェレミー・シーゲル

･1945年、米国生まれ
･米コロンビア大学卒業後、マサチューセッツ工科大学で経済学博士取得
･現在は、ペンシルベニア大学ウォートンスクール教授（金融学）。その他にテレビ番組のコメンテーター、金融史のコラムニスト、証券会社での教育研修も担当。
･本著以外にも、「株式投資」などのロングセラーの著者でもある。

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3. 内容

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・株式投資の指南書。過去の米国株式投資リターンの変遷を振り返りながら、
どのような投資戦略が最も高いリターンを得られるかを分析するもの。

・本著の最大のメッセージは「成長の罠」！
過去データを分析することで、以下二つのタイプの企業では②の企業に投資して配当再投資していく方が、
リターンがはるかに良いことを実証。

① 今後成長が期待され、将来が明るい業界の人気銘柄
② ビジネスモデルがしっかりとしており配当をしっかり出し続けるものの、古い業界で今後の成長性があまり見込めない不人気銘柄

・主要因は①のタイプの銘柄は、注目度が高いがために株価が恒常的に割高になってしまう一方、②は注目度が低いために恒常的に割安に放置され、割安価格で配当再投資し続けることで、保有株式数を効率よく増やしていくことが可能であるため。

・上記のことを軸に本著では、①低PER（割安であることを見るための指標）、②高配当、③連続配当、銘柄への長期配当再投資戦略を提唱。

・本の最後には、具体的なポートフォリオ比率、推奨投資商品なども交えながらポートフォリオ戦略が記されている。

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4. 感想

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・｢株式投資の未来｣を読んで思ったことは、本著で記されるシーゲル氏の主張は全てが
過去50年程の膨大な株価・配当データに裏付けされており、
読者にとって非常に納得感の高い内容となっております。

・本著の魅力は何といっても「成長の罠」！
注目度の高い銘柄に投資するよりも、市場から見向きもされない銘柄に投資する方が
リターンがはるかに高いという衝撃の事実！
これを読むとAmazonやFacebookに投資する気は失せるでしょう。

・また、シーゲル氏が提唱する投資戦略もとても具体的に記されており、
かつ、そういった投資戦略に基づいた時の過去50年のリターンも明記されており、
歴史の教訓を生かした投資戦略となっております。

・データ量がかなり豊富で、株式投資の歴史がふんだんに詰まった内容となっているので、
長期投資家としてはバイブルとして何度でも読み返したい本です！
必読書といえる伝説的な名著ですので是非一読をお勧めいたします！

株式投資の未来～永続する会社が本当の利益をもたらす

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ジェレミー・シーゲル,瑞穂 のりこ 日経BP社 2005-11-23

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理論株価一覧
(一覧表は随時ｱｯﾌﾟﾃﾞｰﾄ中!最新版はこちら!)

NYﾀﾞｳ銘柄
企業名(時価総額順) ※ｶｯｺ内はS&P格付 ※企業名ｸﾘｯｸで 財務分析が見れます	理論株価 (ﾄﾞﾙ)	現在株価 (ﾄﾞﾙ) (2017/9/19)	割安度 割高度	連続増配 (2016年迄) (5年以上のみ)	時価総額 (百万ﾄﾞﾙ) (2017/9/19)	最新決算年 純利益 (百万ﾄﾞﾙ)	PER
ｱｯﾌﾟﾙ (AA+)	138	158.67	15%  高	5年	819,567	45,687	17.94
ﾏｲｸﾛｿﾌﾄ (AAA)	56	75.16	34%  高	15年	580,274	16,798	34.54
ｼﾞｮﾝｿﾝ ｴﾝﾄﾞ ｼﾞｮﾝｿﾝ (AAA)	104	135.38	30%  高	54年	363,360	16,540	21.97
ｴｸｿﾝﾓｰﾋﾞﾙ (AA+)	36	80.09	122%  高	34年	339,350	7,840	43.28
JPﾓﾙｶﾞﾝ･ﾁｪｰｽ (-)	79	92.92	18%  高	6年	326,982	24,733	13.22
ｳｫﾙﾏｰﾄ (AA)	122	80.00	-34%  安	44年	238,976	13,643	17.52
P&G (AA-)	78	93.15	19%  高	60年	237,534	10,508	22.61
ｼｪﾌﾞﾛﾝ (AA-)	(※)	115.19		29年	218,285	-497	NA
GE (AA-)	16	24.46	53%  高	‐	211,773	8,831	23.98
ﾌｧｲｻﾞｰ (AA)	36	35.55	-1%  安	7年	211,428	7,215	29.30
ｺｶ･ｺｰﾗ (AA-)	33	46.11	40%  高	54年	196,673	6,527	30.13
ﾍﾞﾗｲｿﾞﾝ (BBB+)	56	48.09	-14%  安	12年	196,179	13,608	14.42
VISA (A+)	33	104.83	218%  高	9年	191,773	5,991	32.01
ﾕﾅｲﾃｯﾄﾞﾍﾙｽ (A+)	136	198.19	46%  高	7年	191,622	7,017	27.31
ﾎｰﾑﾃﾞﾎﾟ (A)	68	157.81	132%  高	7年	186,029	7,957	23.38
ﾒﾙｸ (AA)	55	65.99	20%  高	6年	179,978	3,920	45.91
ｲﾝﾃﾙ (A+)	35	37.00	6%  高	‐	174,233	10,316	16.89
ｼｽｺｼｽﾃﾑｽﾞ (AA-)	42	32.52	-23%  安	6年	162,602	9,609	16.92
ｳｫﾙﾄﾃﾞｨｽﾞﾆｰ (A)	51	98.10	92%  高	‐	151,415	9,391	16.12
ﾎﾞｰｲﾝｸﾞ (A)	155	253.08	63%  高	6年	149,591	4,895	30.56
IBM (AA-)	213	144.55	-32%  安	21年	134,712	11,872	11.35
3M (AA-)	107	213.76	100%  高	58年	127,565	5,050	25.26
ﾏｸﾄﾞﾅﾙﾄﾞ (BBB+)	74	156.68	112%  高	41年	126,910	4,687	27.08
ﾕﾅｲﾃｯﾄﾞﾃｸﾉﾛｼﾞｰｽﾞ (A-)	55	112.77	105%  高	23年	90,053	5,055	17.81
ｺﾞｰﾙﾄﾞﾏﾝｻｯｸｽ (A+)	241	227.53	-6%  安	6年	88,026	7,398	11.90
ｱﾒﾘｶﾝｴｸｽﾌﾟﾚｽ (BBB+)	73	87.87	20%  高	5年	77,675	5,408	14.36
ﾃﾞｭﾎﾟﾝ (A-)	16	84.72	430%  高	‐	73,521	2,513	29.26
ｷｬﾀﾋﾟﾗｰ (A)	49	123.83	153%  高	23年	73,180	-67	NA
ﾅｲｷ (AA-)	37	53.50	45%  高	15年	70,200	3,760	18.67
ﾄﾗﾍﾞﾗｰｽﾞ (-)	192	120.72	-37%  安	12年	33,312	3,014	11.05
(※)ｼｪﾌﾞﾛﾝは過去対象期間のﾌﾘｰｷｬｯｼｭﾌﾛｰがﾏｲﾅｽの為理論株価計算不可
NYﾀﾞｳ平均株価	17,142.78	22,331.35	30%  高	-	6,222,778	279,219	22.29
(※)ｼｪﾌﾞﾛﾝは理論株価計算不可のため､現在株価を使用｡

以上

りろんかぶお


にほんﾌﾞﾛｸﾞ村

※当ﾌﾞﾛｸﾞで紹介する理論株価は､いくつかの前提条件をりろんかぶおが独自に設定している為､その前提条件次第では計算結果が異なってきます｡また当ﾌﾞﾛｸﾞは､投資に関する情報を掲載していますが､特定の銘柄の売買を推奨するものではありません｡また､読者が当ﾌﾞﾛｸﾞの情報を用いて行う投資判断の一切について責任を負うものではありません｡

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