バフェット部 セミリタイアした東大卒元商社マンの米国株情報サイト

こんにちは!ﾊﾞﾌｪｯﾄ部のりろんかぶおです!

このﾌﾞﾛｸﾞではあらゆる企業の理論株価を広く共有し､
皆様の株式投資の判断材料の一つとしていただくことを目的としております!

今回の銘柄はｱﾒﾘｶ最大手の通信会社である､

AT&T

です!

AT&Tは､19世紀におけるｱﾒﾘｶの二大発明家でもあるｸﾞﾗﾊﾑ･ﾍﾞﾙが興したﾍﾞﾙ電話会社が前身のようです｡
りろんかぶおも知りませんでした｡

また､かつてはNYﾀﾞｳ採用銘柄でもあり､
一時期ﾊﾞﾌｪｯﾄも少量ですが保有していた銘柄です｡
ちなみにりろんかぶおも保有しております｡

AT&Tの株価推移は以下の通り(Yahooﾌｧｲﾅﾝｽ抜粋)｡

今回も以下の順でAT&T株を分析していきます｡

目次
1.財務分析
2.理論株価
3.結論

詳細
1.財務分析
(1)売上高･純利益推移


売上高推移をみると年々堅調に増加している様がうかがえますね!

2015年､2016年は特に売上が伸びておりますが､2015年に買収したDIRECTV(北中南米地域において衛星放送ｻｰﾋﾞｽを提供)による売り上げの伸びが主な要因のようです｡

但しDIRECTVによる費用も同じく膨れ上がっているので､純利益ではほとんど影響がない状況です｡

また売上高の構成比率は以下の通りです｡


主にWirelessｻｰﾋﾞｽで儲けているようです｡

今後もWirelessｻｰﾋﾞｽはどんどん普及していくでしょうし､
今でも人口が増え続けている米国ですので､米国最大の通信会社であるAT&Tは今後も盤石な収益を上げていくことでしょう｡

(2)配当金推移


配当利回りは､2017年7月12日現在で

5.30 %!たかっ!!

しかもAT&Tは2016年迄で33年連続増配中!

こんなにいい企業で､連続増配もめちゃめちゃ長年してて､配当利回りがこんなに高いってなぜ??

ちなみに､同業他社のﾍﾞﾗｲｿﾞﾝも配当利回り5.31%(2017年7月12日現在)と高いです｡

詳しくはわからないのですが､
AT&Tもﾍﾞﾗｲｿﾞﾝも収益のほとんどを米国に依存しており､
かつ米国市場はすでに飽和状態でもあるので､
今後の成長性を見込みずらいゆえに､割安に放置されているのかもしれません｡

2.理論株価

それでは､お待ちかねの理論株価です!

理論株価の計算には､
M&Aのﾌｧｲﾅﾝｼｬﾙｱﾄﾞﾊﾞｲｻﾞｰなどがﾒｲﾝで使用するDiscounted Cash Flow(DCF法)を使います｡

AT&Tの過去5年のﾌﾘｰｷｬｯｼｭﾌﾛｰの平均が､
今後も永久に続くと仮定した場合､
DCF法による理論株価は､

↓
↓
↓
↓
↓
↓
↓
↓
↓
なんと

50ﾄﾞﾙとなります!!(2017年7月12日現在36.72ﾄﾞﾙ)

これが適正株価だとすると､
現在の株価は27%割安ということになります!!

これだけ､いい条件で放置されているのはますます不思議ですね｡

3.結論

･AT&Tは主にWireless事業で儲けており､安定した収益を稼ぐ力あり｡

･配当利回りは5.30 %(2017年7月12日)で､2016年迄で33年連続増配中!配当狙いの投資家には最高の銘柄!

･株価は理論株価よりも27%割安!

この結論を見ると､今すぐにでも買いたくなるような銘柄ですね♪
りろんかぶおも買い増しを検討しようかな｡

理論株価一覧

NYﾀﾞｳ銘柄
企業名	理論株価 (ﾄﾞﾙ)	現在株価 (ﾄﾞﾙ) (2017/7/12現在)	割安度 割高度	連続増配 (2016年迄) (5年以上のみ)	時価総額 (百万ﾄﾞﾙ) (2017/7/12時点)	S&P格付 (2016/12/31時点)
ｱｯﾌﾟﾙ	138	144.91	5%  割高	5年	755,538	AA+
ﾏｲｸﾛｿﾌﾄ	56	70.8	26%  割高	15年	546,612	AAA
ｼﾞｮﾝｿﾝｱﾝﾄﾞｼﾞｮﾝｿﾝ	104	132.26	27%  割高	54年	356,286	AAA
ｴｸｿﾝﾓｰﾋﾞﾙ	36	81.32	126%  割高	34年	344,574	AA+
JPﾓﾙｶﾞﾝ･ﾁｪｰｽ	79	92.59	17%  割高	6年	328,954	-
GE	16	26.65	67%  割高	‐	231,428	AA-
P&G	78	87.24	12%  割高	60年	223,126	AA-
ｳｫﾙﾏｰﾄ･ｽﾄｱｰｽﾞ	125	73.76	-41%  割安	43年	222,349	AA
ﾌｧｲｻﾞｰ	36	33.41	-7%  割安	7年	199,386	AA
ｼｪﾌﾞﾛﾝ	(※)	104.35		‐	197,698	AA-
ｺｶ･ｺｰﾗ	33	44.6	35%  割高	54年	190,556	AA-
ﾎｰﾑﾃﾞﾎﾟ	63	153.05	143%  割高	7年	182,980	A
ﾕﾅｲﾃｯﾄﾞﾍﾙｽ･ｸﾞﾙｰﾌﾟ	136	186.69	37%  割高	7年	179,906	A+
VISA	33	96.21	192%  割高	9年	177,628	A+
ﾍﾞﾗｿﾞﾝｺﾐｭﾆｹｰｼｮﾝ	56	43.16	-23%  割安	12年	176,066	BBB+
ﾒﾙｸ	55	62.9	14%  割高	6年	172,042	AA
ｳｫﾙﾄﾃﾞｨｽﾞﾆｰ	51	103.99	104%  割高	7年	162,732	A
ｲﾝﾃﾙ	35	34.15	-2%  割安	‐	160,812	A+
ｼｽｺｼｽﾃﾑｽﾞ	38	31.36	-17%  割安	6年	156,802	AA-
IBM	213	153.72	-28%  割安	21年	144,419	AA-
ﾏｸﾄﾞﾅﾙﾄﾞ	74	155.58	110%  割高	41年	126,809	BBB+
3M	107	211.83	98%  割高	58年	126,513	AA-
ﾎﾞｰｲﾝｸﾞ	155	207.98	34%  割高	6年	125,533	A
ﾕﾅｲﾃｯﾄﾞ･ﾃｸﾉﾛｼﾞｰｽﾞ	55	124.42	126%  割高	23年	99,689	A-
ｺﾞｰﾙﾄﾞﾏﾝ･ｻｯｸｽ	241	228.78	-5%  割安	6年	90,055	A+
ﾅｲｷ	37	58.53	58%  割高	15年	77,349	AA-
ｱﾒｯｸｽ	73	84.89	16%  割高	5年	75,873	BBB+
ﾃﾞｭﾎﾟﾝ	16	83.64	423%  割高	‐	72,519	A-
ｷｬﾀﾋﾟﾗｰ	49	109.35	123%  割高	23年	64,424	A
ﾄﾗﾍﾞﾗｰｽﾞ	192	125.6	-35%  割安	12年	35,095	A
(※)ｼｪﾌﾞﾛﾝは過去対象期間のﾌﾘｰｷｬｯｼｭﾌﾛｰがﾏｲﾅｽの為理論株価計算不可
NYﾀﾞｳ銘柄以外の主要ﾊﾞﾌｪｯﾄ銘柄
ﾌｨﾘｯﾌﾟｽ66	32	82.90	159%  割高	5年	42,784	BBB+
ｳｪﾙｽﾞﾌｧｰｺﾞ	55	55.15	0%  割高	6年	275,602	A
上記以外の りろんかぶお銘柄
AT&T	50	36.72	-27%  割安	33年	225,754	BBB+

以上
りろんかぶお


にほんﾌﾞﾛｸﾞ村

※当ﾌﾞﾛｸﾞで紹介する理論株価は､いくつかの前提条件をりろんかぶおが独自に設定している為､その前提条件次第では計算結果が異なってきます｡また当ﾌﾞﾛｸﾞは､投資に関する情報を掲載していますが､特定の銘柄の売買を推奨するものではありません｡また､読者が当ﾌﾞﾛｸﾞの情報を用いて行う投資判断の一切について責任を負うものではありません｡

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