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NYダウ 研究開発費が多い企業ランキング

研究開発費が多い企業


こんにちは!
バフェット部のりろんかぶおです!

バフェットは株主宛の手紙の中で以下のように述べたことがあります。


成長に大量の資本を必要とするビジネスと、
成長に資本を必要としないビジネスとでは、
天と地ほどの差が存在する。



バフェットは成長に大量の資本を必要とするビジネスでは、
競争力を維持するために多額の資本を投入し続けていく必要があり、
永続するビジネスとは考えにくいと述べております。

このような企業は稼いだキャッシュのほとんどを新たな投資に費やす一方、
成長に大量の資本が不要なビジネス(競争力が設備投資額や研究開発費に依存しないビジネス)では、
稼いだキャッシュの大半を配当や自社株買いにまわすことができるので、
株主は永続的に恩恵を受けることができます。

そこで今回はNYダウ銘柄の中で、売上総利益対比で研究開発費が多い企業ランキングを調べてみました!
(直近(2016年 or 2017年)の決算書を参考)

研究開発費が多い企業はバフェット的に言うと、永続するビジネスではないということになります。

<研究開発費が多い企業ランキング>

※企業名をクリックすれば企業分析が見れます。

Untitled spreadsheet
NYダウ銘柄
企業名
※カッコ内はS&P格付け
※企業名クリックで
財務分析が見れます
売上総利益
(百万ドル)
研究開発費
(百万ドル)
研究開発費
÷
売上総利益

Merk (AA) 25,916 10,124 39%
Intel (A+) 36,191 12,740 35%
Boeing (A) 13,781 4,627 34%
Microsoft (AAA) 55,689 13,037 23%
Cisco Systems (AA-) 30,224 6,059 20%
Pfizer (AA) 40,495 7,872 19%
Caterpillar (A) 10,228 1,951 19%
Johnson & Johnson (AAA) 50,205 9,095 18%
DowDuPont (-) 10,517 1,584 15%
United Technologies (A-) 15,784 2,337 15%
Apple (AA+) 84,263 10,045 12%
3M (AA-) 15,069 1,735 12%
IBM (AA-) 38,294 4,120 11%
JP Morgan Chase (-) 95,668 0 0%
Travelers (-) 27,625 0 0%
American Express (BBB+) 32,119 0 0%
Chevron (AA-) 34,883 0 0%
Coca Cola (AA-) 25,398 0 0%
Exxon Mobil (AA+) 68,906 0 0%
GE (AA-) 36,210 0 0%
Goldman Sachs (A+) 30,608 0 0%
Home Depot (A) 32,313 0 0%
McDonald (BBB+) 10,205 0 0%
Nike (AA-) 15,312 0 0%
P&G (AA-) 32,523 0 0%
United Health (A+) 43,386 0 0%
Verizon (BBB+) 74,556 0 0%
Visa (A+) 12,318 0 0%
Walmart (AA) 124,617 0 0%
Walt Disney (A) 25,639 0 0%





(単位:億円)



武田薬品 11,733 3,123 27%


研究開発費に多額のお金を使っているのは、
医薬品、IT、重工業、化学品関連の企業群ですね。

一般的に、研究開発でその企業独自の技術を開発できれば
他社との差別化となり競争力の源泉ともなりますが、
バフェットに言わせればコカ・コーラやアメックスなどのように競争力の源泉がブランド力=顧客からの信頼
であるビジネスの方が優れているということのようです。

バフェットは1950年代から90年代まで10年ごとに最も価値ある企業10社を検討し、その際に

「何がビジネスに競争力の面で永続する強みをもたらすのか?会社はなにによって優位に立つのか?」

を検討し続けてきており、現時点での答えが上述のようなバフェットの考えになっているようです。

上記の問いは長期投資家として、自分の頭でも考えていく必要がありそうです。

以上

りろんかぶお

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Untitled spreadsheet
NYダウ銘柄
企業名(時価総額順)
※カッコ内はS&P格付け
※企業名クリックで
財務分析が見れます
理論株価 現在株価
(ドル)
(2017/10/28)
割安度
割高度
連続増配
(5年以上のみ)
時価総額
(百万ドル)
(2017/10/28)
最新決算年
純利益
(百万ドル)
実績PER
Apple (AA+) 138 163.05 18%  高 5年 842,190 45,687 18.43
Microsoft (AAA) 36 83.81 133%  高 15年 607,667 21,204 28.66
Johnson & Johnson (AAA) 104 141.78 36%  高 54年 380,537 16,540 23.01
Exxon Mobil (AA+) 36 83.71 133%  高 34年 354,688 7,840 45.24
JP Morgan Chase (-) 79 101.77 29%  高 6年 353,111 24,733 14.28
Walmart (AA) 122 88.17 -28%  安 44年 263,382 13,643 19.31
Visa (A+) 42 109.71 161%  高 10年 249,746 6,699 37.28
P&G (AA-) 77 87.04 13%  高 61年 220,817 15,326 14.41
Chevron (AA-) (※1) 113.54 - 29年 215,159 -497 NA
Pfizer (AA) 36 35.60 -1%  安 7年 211,726 7,215 29.35
Intel (A+) 35 44.40 27%  高 207,792 10,316 20.14
United Health (A+) 136 212.60 56%  高 7年 205,554 7,017 29.29
Verizon (BBB+) 56 48.87 -13%  安 12年 199,362 13,608 14.65
Home Depot (A) 68 167.34 146%  高 7年 197,263 7,957 24.79
Coca Cola (AA-) 33 46.07 40%  高 54年 196,289 6,527 30.07
GE (AA-) 16 20.79 30%  高 179,999 8,831 20.38
Cisco Systems (AA-) 42 34.43 -18%  安 6年 170,490 9,609 17.74
DowDuPont (-) (※2) 72.54 - - 169,451 - -
Merk (AA) 55 58.24 6%  高 6年 158,841 3,920 40.52
Boeing (A) 155 256.46 65%  高 6年 152,742 4,895 31.20
Walt Disney (A) 51 98.31 93%  高 151,740 9,391 16.16
IBM (AA-) 213 153.68 -28%  安 21年 142,308 11,872 11.99
3M (AA-) 107 234.74 119%  高 58年 139,813 5,050 27.69
McDonald (BBB+) 74 165.39 124%  高 41年 133,965 4,687 28.58
United Technologies (A-) 55 119.07 116%  高 23年 95,084 5,055 18.81
Goldman Sachs (A+) 241 241.71 0%  高 6年 93,512 7,398 12.64
Nike (AA-) 34 55.96 65%  高 15年 91,300 4,240 21.53
American Express (BBB+) 73 95.79 31%  高 5年 83,145 5,408 15.37
Caterpillar (A) 49 137.81 181%  高 23年 81,442 -67 NA
Travelers (-) 192 131.06 -32%  安 12年 35,871 3,014 11.90
(※1)シェブロンは過去対象期間のフリーキャッシュフローがマイナスの為理論株価計算不可
(※2)ダウデュポンは2017年9月設立のため理論株価計算不可










NYダウ平均株価 17,019.30 23,434.19 38%  高 - 6,584,986 287,118 22.93
(※)シェブロン及びダウデュポンは現在株価を使用。


※当ブログで紹介する理論株価は、いくつかの前提条件をりろんかぶおが独自に設定している為、その前提条件次第では計算結果が異なってきます。また当ブログは、投資に関する情報を掲載していますが、特定の銘柄の売買を推奨するものではありません。また、読者が当ブログの情報を用いて行う投資判断の一切について責任を負うものではありません。


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プロフィール

りろんかぶお

Author:りろんかぶお
【名前】:りろんかぶお
【生年】:1987年
【出身】:千葉
【性格】:感情の起伏ゼロ。声低め。
【学歴】:東京大学大学院卒
【職業】:2019年にセミリタイアし現在は専業投資家。
元総合商社勤務(M&A等)
【資格】:証券アナリスト
【趣味】:投資・麻雀・ランニング
【家族】:妻、子供2人
【目標】:資本を通じて社会に貢献すること
【投資デビュー】:大学3年生(小遣い稼ぎのつもりがぼろ負け。。)

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