バフェット部 FIRE達成の東大卒元商社マンの米国株情報サイト
M&Aを手掛けた東大卒元商社マン（証券アナリスト資格有、現在はFIREを達成し専業投資家）が主に米国株の理論株価を全力分析！
月別アーカイブ [ 2020年08月 ]
- バフェットが日本の五大商社に投資！元商社マンが商社の先行きを分析 [2020/08/31]
- 資産運用でセミリタイアした僕がおすすめする株式投資本厳選5冊～初心者から上級者まで～ [2020/08/26]
- NYダウ銘柄入替、セールスフォース、アムジェン、ハネウェルが新規組入、エクソンモービル、ファイザー、レイセオンが除外 [2020/08/25]
- サラリーマンが億の資産を作るたった一つの考え方 [2020/08/24]
- ソフトバンクGの米国株保有銘柄が明らかに（2020年6月末時点） [2020/08/19]
- サラリーマンが豊かになれない理由 [2020/08/18]
- バフェット最新ポートフォリオ（2020年6月30日時点） 2020年4月～6月までの売買実績も公開 [2020/08/15]
- 世界最強のS&P500投資！日本の投資信託（SBIバンガードS&P500）と米国ETF（VOO）で実際にどれくらいのリターン差があるのか徹底比較！ [2020/08/14]
- サラリーマンの仕事がつまらない理由～資本論からの洞察～ [2020/08/11]
- 空前のデイトレブームに沸く米国で、デイトレーダーに物色される2つのタイプの株 [2020/08/09]
- 米国発祥のデイトレブームが世界に波及 [2020/08/08]
- バフェットのバンクオブアメリカ株買い増しが止まらない [2020/08/06]
- 永久に持っておきたい4つの米国株 [2020/08/03]
バフェットが日本の五大商社に投資！元商社マンが商社の先行きを分析
＜バフェットが日本の五大商社に投資！＞
・バフェットは8月30日、バークシャーの子会社を通じて日本の五大商社（三菱商事、伊藤忠商事、三井物産、住友商事、丸紅）に投資したことをコメント。現時点で各社の5%以上の持分を保有。総額6000億円ほど。
・長期保有意向で、株価次第で持分比率をそれぞれ最大9.9%まで引き上げる可能性あり。
・バフェット曰く、「日本と5社の未来に参加することができてうれしく思う。日本の5大商社は世界中に多くの合弁事業を保有しており、今後もそれらのパートナーシップ拡大していくだろう。将来的に相互に利益になるようなことがあればと望んでいる。」
原文：https://www.berkshirehathaway.com/news/aug3020.pdf
＜コメント＞
・衝撃的ニュースです。バフェットが日本の会社に投資したのは聞いたことがないからです。（あるかもしれませんが）
自分も上記の会社のいずれかに在籍していたのでうれしいです。
・一方で、中にいた身としては総合商社の先行きには若干の疑問が。
・商社は元々、貿易仲介ビジネスが主流だったものが2000年以降、事業投資に大きく舵をきり資源の分野などで大成功を収めました。一方で、近年は事業投資の分野でも行き詰っているのです。
・商社は事業に投資を行うとき、知見の浅さから事業主体にはなれないので、常に主体を担ってくれるパートナーが必要です。昔は商社のように大きな資本を出せて、低金利の日本から安い融資を引っ張ってこれたことにバリューがあったので、事業主体のパートナーからも評価を受けて共同出資が実現しました。
・しかし、昨今は世界中で低金利が常態化し、お金があふれているので、わざわざ大したバリューもないのに、異常にリスクを嫌い、それでいて高いリターンを要求する、いわばめんどくさい商社をパートナーに引き込みたいと思う事業主体が激減してきているからです。
・つまり、コバンザメのように良質資産の株主に入れてもらい、甘い蜜を吸ってこれた今までとは環境がガラッと変わってしまい、今ではそもそも投資をできる対象が激減しているのです。
・更に、投資の幅を広げて、企業への投資も行っていますが、異常にリスクを嫌う保守的な体質もあって、うまくいっている投資は多くありません。
・また、株式会社の企業形態をとっている以上、投資収益に対しても法人税は免れず、さらに会社の中の経費を賄ってあまりあるリターンを出せなければ存在意義がありません。つまり手数料が高いファンドのようなものなので、リターンが魅力的でなければ投資家が商社に投資する意味がないのです。
（通常、ファンドは「株式会社」ではなく、「投資事業組合」の形式をとっているため、パススルー課税が適用されて法人税がかかりません）
・ということもあって、魅力的な投資リターンを出すための環境が失われた現在の商社の将来性には疑問を抱かざるを得ないです。但し、めちゃめちゃ優秀な人が多いのは事実であり、このような状態からも脱却してくれる可能性はありますが。
以上
りろんかぶお
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にほんﾌﾞﾛｸﾞ村
※当ﾌﾞﾛｸﾞで紹介する理論株価は､いくつかの前提条件をりろんかぶおが独自に設定している為､その前提条件次第では計算結果が異なってきます｡また当ﾌﾞﾛｸﾞは､投資に関する情報を掲載していますが､特定の銘柄の売買を推奨するものではありません｡また､読者が当ﾌﾞﾛｸﾞの情報を用いて行う投資判断の一切について責任を負うものではありません｡
また僕がFIRE計画時に実際に作成した収支計画表（Excel）も添付してます。必要な資産額や何歳でFIREできるかがわかりますので是非ご覧ください。
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資産運用でセミリタイアした僕がおすすめする株式投資本厳選5冊～初心者から上級者まで～
おすすめの株式投資本が知りたい方向け。
現在、株式投資の需要が高まっていますが、株式投資に関わる本もたくさんあり、正しい知識をつけるためにはどの本を読めばいいかわからない人も多いはず。
そんな中で今回は初心者、中級者、上級者別に、世界で長らく読み継がれてきた歴史的名著5冊をご紹介します。
これらの本は特定の銘柄を紹介するものではありませんが、どのような考え方に基づいて株式投資を行えばよいか、その神髄を理解することができるようになると思います。
（このページは３分くらいで読み終わります）
＜初心者向け＞
１．賢明なる投資家
著者：ベンジャミン・グレアム
コメント：本著は投資の神様ウォーレンバフェットが若き頃に師と仰いだベンジャミングレアムが書いた本。本の中では、投資家と投機家の違いについて説明されており、基本的にはみな投資家であるべきだと。そして、投資家としてはどのような考え方に基づいて投資していくべきかが記されています。バフェットも勧める本なので株式投資にある方であれば是非一度は読んでおきたい本。
２．ウォール街のランダムウォーカー
著者：バートン・マルキール
コメント：1973年の初版以降、世界中で読み継がれ誰もが知っている名著。株価というのは短期的にはランダムに動くので短期のトレードでもうけるのはほとんど無理。米国で多く存在するヘッジファンドなども、長期で市場平均（S&P500等）をアウトパフォームしているものはほぼ皆無。基本的には市場平均に投資するのが最善の投資法とお勧めする本。デイトレードなどに走りがちな初心者が読むべき本。
＜中級者向け＞
３．株式投資の未来
著者：ジェレミー・シーゲル
コメント：長期投資のバイブルとも呼ばれる本で、日本の米国株投資家にもおそらく最も愛されている本。本著で紹介される「成長の罠」は衝撃的で、世間が注目するようなピカピカの成長株は既に割高なためいいパフォーマンスは得られず、世間からは全く注目されない地味でいけてない銘柄だが堅実なビジネスを持っている企業に投資することこそ長期的には素晴らしいパフォーマンスを得ることができると紹介するもの。この本も必読書。
４．ビジョナリーカンパニー
著者：ジム・コリンズ
コメント：時代を超え際立った存在であり続ける企業18社を選び出し、その歴史全体を徹底的に分析することで、企業の永続性の源泉が「基本理念」にあると解き明かす本。最高の投資をするためには最高の企業に投資する必要がある。数字だけでは読み解けない企業の定性的な強さをどのように分析していけばよいかがわかる本。「良い企業とは何か？」を知るための必読書。
＜上級者向け＞
５．バフェットからの手紙
著者：ローレンス・Ａ・カニンガム
コメント：バフェットが毎年株主宛に記す手紙からの教えをまとめた本。投資の考え方から、企業統治、会計にわたるまで幅広く取り上げられており、やや上級者向けだが、生きる伝説といわれる史上最高の投資家の頭の中を思う存分のぞける最高の一冊。投資とは株を買うことではなく、企業の一部を保有することである、と考えるバフェットが自身の言葉で、どのように投資先を選んでいるか、どのようなタイミングで投資するかをあますことなく述べている。
＜まとめ＞
いかがだったでしょうか？
ここで紹介させていただいたのは、全世界の投資家に長らく読み継がれてきた歴史的な名著たちです。
いずれも示唆に富む内容となっていますので是非読んでみてください。
以上
りろんかぶお
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※当ﾌﾞﾛｸﾞで紹介する理論株価は､いくつかの前提条件をりろんかぶおが独自に設定している為､その前提条件次第では計算結果が異なってきます｡また当ﾌﾞﾛｸﾞは､投資に関する情報を掲載していますが､特定の銘柄の売買を推奨するものではありません｡また､読者が当ﾌﾞﾛｸﾞの情報を用いて行う投資判断の一切について責任を負うものではありません｡
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NYダウ銘柄入替、セールスフォース、アムジェン、ハネウェルが新規組入、エクソンモービル、ファイザー、レイセオンが除外
＜NYダウ銘柄入替＞
・指数プロバイダーのS&Pダウジョーンズインデックスは8月24日、同社の代表的指数であるダウジョーンズ工業株30種平均（NYダウ）において以下の組換えを行うと発表。組換えは8月31日のマーケットオープン時に実施されるとのこと。
＜新規組入＞
セールスフォースドットコム（CRM）
アムジェン（AMGN）
ハネウェル・インターナショナル（HON） （1925年12月7日～2008年2月9日までNYダウ銘柄だったので今回復活）
＜除外＞
エクソンモービル（石油ガス大手）
ファイザー（製薬）
レイセオンテクノロジーズ（軍用機器、航空宇宙）
・時価総額で劣るシェブロンが残り、エクソンが除外されたのは意外。
・更に、ファイザー→アムジェン、レイセオン→ハネウェルは、いわゆる同業の中での入れ替えだが、エクソン→セールスフォースは完全に異業種であり、NYダウの中で石油ガスの比率が下がり（シェブロンのみ）、クラウド・SaaS企業が新たに加わったのは時代を象徴している。
・新規組入銘柄の詳細は以下。
＜セールスフォースドットコム（CRM）＞
企業概要：
クラウドベースのCRM/顧客管理システムやSFA/営業支援システム、MA/マーケティングオートメーションを世界15万社以上に提供
株価チャート（10年）：
業績：
セグメント業績：
※全て出典はマネックス証券
＜アムジェン（AMGN）＞
企業概要：
アムジェンは、バイオ医薬品の草分け的な企業である。腎臓病治療薬やがん支持療法薬を専門的に開発してきた歴史を持つ。
株価チャート（10年）：
業績：
セグメント業績：
※全て出典はマネックス証券
＜ハネウェル・インターナショナル（HON）＞
企業概要：
多角的な事業を世界的に展開するコングロマリットで、エアロスペース事業部、ビルディング・テクノロジーズ事業部、パフォーマンス・マテリアルズ&テクノロジーズ事業部、セーフティ&プロダクティビティ・ソリューションズ事業部の4部門からなる。
株価チャート（10年）：
業績：
セグメント業績：
※全て出典はマネックス証券
以上
りろんかぶお
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サラリーマンが億の資産を作るたった一つの考え方
＜普通のサラリーマンが億の資産を作るたった一つの考え方＞
普通のサラリーマンが億の資産を作るたった一つの考え方は、なんといっても
「収入と支出を連動させないこと」
そしてもう一歩踏み込んで、収入と支出を連動させないためには、
「幸せとは何か」
ということをしっかりと理解することが重要です。
＜長期積立投資をすれば1億の資産は現実的な目標＞
以下の記事で、普通のサラリーマンでも毎月10万円積立投資することができれば、遅くとも定年退職時までには1億の資産を築くことは可能ということを示しました。
S&P500に毎月10万円積立投資するとなんと〇〇年後に1億円到達！
しかしここで思うのが、「毎月10万円を積み立てるなんて無理」というもの。
ほんとに無理でしょうか？
国税庁によると、平成30年の日本のサラリーマン（中小含む株式会社勤め）の平均年収は504.5万円です。
https://www.nta.go.jp/publication/statistics/kokuzeicho/minkan1997/menu/04.htm
これを税後にすると大体420万円ほどになります。
つまり手取り月収が35万円/月。（実際には基本給と賞与に分かれるので賞与月以外の月はもっと低いですが）
ここから10万円をひいて、月25万円で生活することは不可能でしょうか？
確かに若い時は、平均年収よりも低い年収でしょうから、多少難易度は高いですが、年をとるごとに収入が上がっていくので、投資のために月に10万円拠出することは難しくないはずです。
＜なぜ毎月10万円の拠出がむずかしいのか？＞
ではなぜ、ほとんどの人にとって毎月10万円をひねりだすことは難しいのでしょうか？
それは、普通の人は収入と支出が連動しているので、収入が増えても支出も同じように増えるので、結局いつまでたっても収支ゼロなのです。
自分の周りにも、高給取りの友人がいますが、そういう人というのは大体
おいしいものを食べること
タクシー代
飲み会などの交際費
etc
に大量にお金を使いますので貯金がない人がほとんどです。
そして、高給取りになると、お金はいくらでもあるという感覚に陥り、お金の管理をしなくなるので、しまいには借金をする人も出てきます。
＜なぜ収入と支出が連動してしまうのか？＞
では、普通の人は、なぜ収入と支出が連動してしまうのでしょうか？
個人的な意見として、こういう人は「幸せとは何か」に対する理解が乏しいからだと思っています。
生物学的には「幸せ」というのは、「快感」と同義であり、何かしらのきっかけで幸福ホルモンが大量分泌され電気信号が大量に発信されるようになると、人間は「快感」を得る＝「幸せ」を感じることができます。
そして普通の人は、この「快感」を得るためにモノを買うのです。
例えば、とってもおいしい高級料理を食べることで、味覚が刺激されて快感が得られます。
高級車を乗り回したり、高級ブランドを身に着けたり、高級マンションに住むことで、「かっこいい」とか「美しい」という自己満足を得ることもできますし、他の人から「あの人はお金持ちのすごい人だ」と思ってもらえる自己承認欲求を満たすことで快感を得ることができます。
但し、人間には精神的・肉体的な異常状態から安定な状態に戻そうとする、いわば安定化装置のようなものがあるので、幸福ホルモンが大量分泌され電気信号が大量に発信されているような異常状態は、時間がたつと必ずいつもの安定状態に戻っていきます。
これをもっと身近な言葉でいうと「慣れ」や「飽き」です。
そして、定常状態に戻った人間は、また新たな快感を手に入れようとし始めるものなので、お金があれば新たな快感を得たいという欲望に打ち勝てず結局はあればあるだけ使ってしまうのです。
このように決して長続きすることのない幸せをつかもうとする無限ループが人生というものです。
＜幸せを追い求める無限ループから脱却するためには？＞
では、この不毛な無限ループから脱却するためにはどうすればいいのでしょうか？
これは人間の本能なので脱却するのは難しいのですが、「収入と支出を連動させない」という観点でいえば、無理にこの無限ループから脱却する必要はないのです。
なぜなら「幸せ」というのは、高級車や高級ブランド品、高級タワマン等を買わなくても、常に足元に転がっているものだからです。
例えば、自然の景色をじっくり見て「きれいだなー」と思ったり、大自然の中で大きく深呼吸をして「気持ちいいなー」と思ったり、友達と安い居酒屋でおしゃべりしたり、家族との何気ない時間を過ごしたり、そういった中で幸せというのはいくらでも感じることができるのです。
つまり、幸せというのは手に入れるものではなく感じること、だということです。
日々の生活の中で幸せを感じることができるということさえ知っていれば、快感を得るためにお金なんて必要ありません。
こう考えれば自分の支出額というのは、年収に限らず必要十分な額が決まってきて、そうすれば自然と資産がたまり、しっかり積立投資すれば、簡単に1億の資産を築くことができるようになると思います。
以上
りろんかぶお
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ソフトバンクGの米国株保有銘柄が明らかに（2020年6月末時点）
ソフトバンクグループ米国株投資先(2020年6月30日時点)
※SBGのSEC提出資料参照
※SBG本体の有価証券保有銘柄のため、SBGの子会社（ソフトバンクやアーム）や関連会社（アリババ等）、ビジョンファンドの保有銘柄などは含まず。
※T-Mobileは6月以降の大量売却で関連会社からは外れているが、いまだに大型保有（$13.6billion）のため上記円グラフからは除く。（下記表には含む）
りろんかぶおｺﾒﾝﾄ
・ソフトバンクは今期1Q決算発表の際に、余剰資金運用のための投資運用子会社の設立を発表。
・同子会社の資本金が555百万ドルである一方、上記ポートフォリオの時価は3870百万ドル故、同子会社からの投資のみでない可能性もありますが、いずれにしても目的はSBGの余剰資金運用です。
・孫さんは決算発表の際に、これらの資金はいつでも現金化できるように流動性の高い上場銘柄を対象にし、既にテスト的に30社ほどに投資をしているとコメント。
・保有銘柄を見ると、Amazon、Alphabet（Google）、Microsoft、Tesla等、いわゆる超人気のIT銘柄がほとんどです。これをみて、「孫さんもそこら辺の個人投資家と変わらん」などという人もいますが、現在は「テスト的に」投資している段階と自身もコメントしており、すぐに売却できるものか等、流動性の面を一般的な銘柄で確かめているフェーズと推察します。
・SBGは今までは未上場のAI関連企業に投資することがほとんどでしたが、今後は上場銘柄の中からもこれと思った企業には巨額投資を行って、現在アリババ一本足打法のSBG保有アセットを多様化していくものと思われます。まさにIT界のバークシャーハサウェイになろうとしているということですね。今後孫さんがどのような上場企業に投資していくのかは見物です。
以上
りろんかぶお
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サラリーマンが豊かになれない理由
サラリーマンが豊かになれない理由は何といっても”税引後の世界”で生きているからですね。（最近では広く認知されるようになりましたが）
例えば、年収1000万円、妻と子供2人持ちの40歳会社員の例を考えてみましょう。
稼いだ年収からは、所得税、住民税、健康保険、厚生年金、固定資産税（賃貸者も賃料を通じて払っている）、消費税、といった税金と社会保険料が差し引かれ、計算してみると実際に自由に使えるお金は591万円にまでへってしまいます。
そして税引後の世界に住むサラリーマンは、税金を全て納めた後に残ったお金で生活をやりくりしていく必要があるのです。
計算例
しかしなぜここまで税金が高いのか？
それは、労働者一人当たりが養っていかなければいけない人が多いからです。
日本の総人口と就業者数の関係は以下です。
総人口：1億2596万人（2020年7月1日時点）
就業者数：6670万人（2020年6月30日時点）
※出典：総務省
総人口に占める就業者数は53%。
つまり労働者は1人で2人分が生きていけるように生産していかなければならないのです。
これは何も日本だけに限らず、フランスやドイツ、イギリスなどの欧州の先進国も同様の問題を抱えています。
要は先進国の末路ともいえるでしょう。
先進国では、生活は豊かになるものの出生率は下がるので少子高齢化が進み、社会保障が充実しているため、働かない人が普通に暮らしていける一方、そのしわ寄せが全て働いている人に来ているという構図です。
これではどんなに頑張っても豊かにはなれませんね。
豊かになるためには、”税引後の世界”から”税引前の世界”に移住する必要があります。
自身で法人を作ったり、個人事業主になったり、サラリーマンのままでも副業をすることで、仕事に関連する費用は全て経費として算入できるので、その分税金計算の母数となる「課税所得」を減らすことができるからです。
会社員は給料から税や社会保険料が自動天引きされますし、自身で確定申告をすることはないので、自分がいくら納税しているのかほとんどの人が把握していません。
国からしたらサラリーマンは格好のカモなのです。
実際、政府はあまり注目を浴びないように健康保険料率を毎年のように徐々に上げています。
https://www.kyoukaikenpo.or.jp/g3/cat330/hokenryouritunohennsenn/
所得税率などの改定は注目を浴びてしまいますが、健康保険料率の増加に関してはみんなよくわからないので声を上げないのです。。
国に搾取されず、豊かに生きていくためには税金の知識は欠かせません。
まずは自身がいくら税金を払っているかを確認していくことから始めましょう。
以上
りろんかぶお
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バフェット最新ポートフォリオ（2020年6月30日時点） 2020年4月～6月までの売買実績も公開
ﾊﾞｰｸｼｬｰﾊｻｳｪｲ社資産内訳(2020年6月30日時点)
ﾊﾞｰｸｼｬｰﾊｻｳｪｲ社有価証券＆持分法適用会社(2020年6月30日時点)
ﾊﾞﾌｪｯﾄ2020年4月～6月売買銘柄(単位:百万ﾄﾞﾙ)
※有価証券＆持分法適用会社のみ
※売買金額については､米国証券取引委員会に提出された売買株数に各銘柄の四半期末時点株価をかけて仮計算しております｡
ﾊﾞﾌｪｯﾄの実際の売買金額は当該四半期中のどこかで行われております(期末価格ではない)ので､上記計算とは異なることご了承ください｡
ﾊﾞﾌｪｯﾄの投資戦略
こちらの記事ご参照!
ﾊﾞﾌｪｯﾄの4つの投資戦略に学ぶ!~｢事業内容を理解できる企業｣~
りろんかぶおｺﾒﾝﾄ
・有価証券ポートフォリオの44%がAppleに。Apple一本足打法になりつつあります。
・2020年2Qの購入実績でいうと注目は金鉱株のBarrick Gold。コロナ禍の不透明な経済の中、金には強気ということの表れです。
・売却したのはかねてから話題になっていた航空株の全売却。
・その他には、昨年投資したばかりのオクシデンタルペトロリアム。2019年5月にバークシャーはオキシデンタルに優先株という形で100億ドルを出資。配当利回り8%といわれてましたが、これは現金でなく普通株式での支払いも可としてました。よって今回の売却は、配当として受け取った普通株をそのまますぐ売却したということだと思います。
・更には金融株もかなり売却。ゴールドマンサックスは全売却、JPモルガンも3000百万ドル程度を売却、かつて永久保有銘柄ともいわれたウェルズファーゴも2000百万ドルほど売却。直近はバンクオブアメリカを買い増ししていることからも金融株すべてに弱気というわけではなさそうです。
バフェットのバンクオブアメリカ株買い増しが止まらない
以上
りろんかぶお
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「低年収・子持ち・投資知識ゼロの人がFIREするためにやるべきたった一つのこと」を、31歳でFIREした僕が自身の実体験をもとにnoteにまとめました。
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ﾊﾞｰｸｼｬｰﾊｻｳｪｲ社有価証券＆持分法適用会社(2020年6月30日時点)
ﾊﾞﾌｪｯﾄ2020年4月～6月売買銘柄(単位:百万ﾄﾞﾙ)
※有価証券＆持分法適用会社のみ
※売買金額については､米国証券取引委員会に提出された売買株数に各銘柄の四半期末時点株価をかけて仮計算しております｡
ﾊﾞﾌｪｯﾄの実際の売買金額は当該四半期中のどこかで行われております(期末価格ではない)ので､上記計算とは異なることご了承ください｡
ﾊﾞﾌｪｯﾄの投資戦略
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ﾊﾞﾌｪｯﾄの4つの投資戦略に学ぶ!~｢事業内容を理解できる企業｣~
りろんかぶおｺﾒﾝﾄ
・有価証券ポートフォリオの44%がAppleに。Apple一本足打法になりつつあります。
・2020年2Qの購入実績でいうと注目は金鉱株のBarrick Gold。コロナ禍の不透明な経済の中、金には強気ということの表れです。
・売却したのはかねてから話題になっていた航空株の全売却。
・その他には、昨年投資したばかりのオクシデンタルペトロリアム。2019年5月にバークシャーはオキシデンタルに優先株という形で100億ドルを出資。配当利回り8%といわれてましたが、これは現金でなく普通株式での支払いも可としてました。よって今回の売却は、配当として受け取った普通株をそのまますぐ売却したということだと思います。
・更には金融株もかなり売却。ゴールドマンサックスは全売却、JPモルガンも3000百万ドル程度を売却、かつて永久保有銘柄ともいわれたウェルズファーゴも2000百万ドルほど売却。直近はバンクオブアメリカを買い増ししていることからも金融株すべてに弱気というわけではなさそうです。
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世界最強のS&P500投資！日本の投資信託（SBIバンガードS&P500）と米国ETF（VOO）で実際にどれくらいのリターン差があるのか徹底比較！
出典：SBIバンガードS&P500目論見書
今日本でも注目され始めているのが、世界で最も有名な株式指標である米国のS&P500への長期投資！
S&P500に投資するには、大きく以下2つの方法があります！
1．米国株式市場に上場されているS&P500ETF（米ドル建て）に直接投資する方法！
主要なものでいうと以下3つがあります。手数料面で考えるとVOOかIVVがよさそうです。
出典：S&P 500 ETF Channel
ETFの解説は以下ご参照
20世紀最大の発明の一つ！ETFの仕組み
２．S&P500に連動する日本の投資信託（円建て）に投資する方法！
これもいくつかありますが、手数料が安い2社を挙げます。
今のところ日本の投資信託では手数料最安はSBIバンガードS&P500です。
上述2つの投資方法の内、手数料のところを見て頂ければわかる通り、基本的には米国ETFに直接投資する方が中間コストがない分手数料が安いです。
ここでは、実際にどの程度のリターンの差があるのかを検証してみました。
（手数料最安のSBIバンガードS&P500とVOOを比較しています）
SBIバンガードS&P500とVOOのリターン格差
前提条件
期間：2019年9月26日（SBIバンガードの設定日）～2020年8月12日
その他：VOOの場合、購入から売却までの過程で為替両替手数料（往復）と売買手数料（往復）がかかるのでそれも考慮（マネックス証券で売買する前提で手数料を計算）。
結果
上記の前提で、円建てのリターンを年率ベース（分配金込）で比較すると結果は以下の通りとなりました。
SBIバンガードS&P500：年率13.57%
VOO：年率15.03%
リターン格差：年率1.46%
ここで疑問に思うのは、両者の目に見える手数料の格差はSBIバンガードが0.0938%/年に対しVOOは0.03%/年なので、リターン格差は0.0638%になるべきでは？という点。
リターン格差が1.46%/年にまで開いてしまっているのはなぜか？
SBIバンガードS&P500とVOOのリターン格差が想定以上に大きい理由
これには大きく以下2つの理由があります。
①信託報酬以外の手数料
SBIバンガードの目論見書の中で、手数料に関して説明しているページを見ると、信託報酬以外に”その他の費用及び手数料”という項目があります。
これは、監査報酬、信託事務諸費用、法定書類関連費用、売買委託手数料、外貨建資産保管費用等の費用です。
これらは運用状況などにより変動するので、事前に料率を示すことができないため、パーセンテージでは明示されていません。
この費用の一部は、純資産総額と連動しないので、純資産が増えれば増えるほど一人一人の負担率は低減していく可能性があります。
②眠っている現金
SBIバンガードの目論見書を見ると、信託財産を全て投資できているわけではなく0.3%程度が現金として温存されています。
投資信託ゆえに、新規契約や解約などで一定の現金が日々出入りするので、100%めいっぱいに投資することがその仕組み上できないのです。
ここは、ほとんど無視できる範囲ではありますが、実態として投資信託にはこういったロスがあります。
1.46%/年のリターン格差がいかに大きいか
とは言え、リターン格差が1.46%/年であれば大したことない！と思う人がいるかもしれません。
ただ、長期投資において1.46%/年のリターン格差がいかに致命的かを以下に示します。
ここではSBIバンガードS&P500の年率13.57%、VOOの年率15.03%が毎年続くものとして（実際には毎年こんな良くないと思いますが）、両者に100を投資した時に10年後、30年後、50年後にどのような差が出ているかを見てみます。
結果は以下です。
50年後を見てみると、SBIは580倍、VOOはなんと1117倍になっています。
たった1.46%/年のリターン格差が50年後にはここまでの格差になってしまうのです。これが複利の効果です。
それでもSBIバンガードS&P500に投資するメリット
手数料の面でいえば、VOOの圧勝であり、長期で見ると恐ろしいリターンの格差があるのは事実ですが、投資初心者にはやはり日本の投資信託（SBIバンガードS&P500）への投資をお勧めします。
なぜかというと日本の投資信託には以下のメリットがあるからです。
１．定期自動積立が可能（VOOは自動積立不可）
２．定額積立が可能（VOOは日々変動する額面価格×口数での購入しかできない）
３．100円から投資が可能（VOOの現在価格は300ドル超/口なので、額面価格以下での投資は不可）
投資というのは、長期で定期定額積み立て（ドルコスト平均法）で投資するのが最強の投資方法です。
そういう意味では、最初に設定してしまえば後はほったらかしでOKな投資信託というのは、投資に多くの時間を費やしたくない人にとっては魅力的な商品であることは間違いないと思います。
多少の手間をいとわない人は、手数料の安いVOOに直接投資するのもいいかもしれません。
以上
りろんかぶお
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また僕がFIRE計画時に実際に作成した収支計画表（Excel）も添付してます。必要な資産額や何歳でFIREできるかがわかりますので是非ご覧ください。
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サラリーマンの仕事がつまらない理由～資本論からの洞察～
なぜ、サラリーマンの仕事はつまらないのか？
私自身もサラリーマンを7年半やりましたが、とにかく仕事がつまらない。
自分の個人的な性格もあるのかとも思いましたが、同僚や大学時代の友達などと話しても、みな自分と同じように、仕事にやりがいを見いだせずもがき苦しんでいます。
なぜ、これほどまでにサラリーマンの仕事はつまらないのでしょうか？
実はこの問いに対する一つの見解は、約150年前に刊行されたカール・マルクスの著作「資本論」の中で示されています。
「資本論」の中ではサラリーマン＝労働者の仕事がここまで魅力を失ってしまった理由は、資本主義の発展に伴う生産過程の「機械化」と「分業」が、労働者の知性を働かせる機会を奪い去ってしまったからである、と述べています。
大規模な「機械化」によって、生産過程の主役は機械となり、労働者は決まりきった作業を繰り返す自動人形のような歯車装置に変えられてしまいました。
また「分業」を行うことで、生産効率は確かに上がったものの、一人一人の労働者の作業は単純化、単調化され、労働者は考える必要性がなくなっていきました。
このようにして、「機械化」と「分業」は労働者の知性を働かせる機会を奪い去ってしまったのです。
では、なぜ知性を働かせる機会がないと、仕事はつまらないのか？
これに関して経済学の父、アダムスミスは以下のように述べています。
「多くの人々の精神は、日常の作業の内で、知性を働かせることによって発展するものである。わずかな単純作業だけで一生を過ごす人は、人間として考えられる限りで最も愚鈍で無知な存在になる。生活は停滞し単調になり、精神の活気も自然に失われる。身体のエネルギーも破壊され、教え込まれている細かな作業の他に、自分の力を活発に持続して行使することができなくなる。」
つまり、人間というのは日常の中で、知性を働かせることで、新たな発見をしたり、達成感を得たりすることで、精神的な豊かさを実現していく生き物であるということを述べています。
資本論では、主に工場で働く肉体労働者を念頭に議論が展開されていますが、これは現代の先進諸国に多い知的労働者に対しても当てはまります。
知的労働というと、いかにも知性を働かせる機会が多そうだと思うかもしれませんが、全然そんなことはありません。
私自身は、サラリーマン時代総合商社勤めで、発展途上国のインフラ投資の仕事をしていましたが、一つの事業案件において多くの企業が協業するため、複数の企業間で分業が行われ、社内の中でも意思決定と実務という軸で分業が行われ、実務部隊の中でも複数人で作業を分担していくのです。
ここまで分業が行われた結果、一つ一つの仕事も、知性を働かせるような局面というのはほとんどなく、その多くはやり方さえ覚えてしまえばあとは頭を使わない「作業」になり下がってしまうのです。（もちろん知性を働かせる局面が多い仕事をしている人もいます）
更に、知的労働にも「機械化」の流れが来ているのです。AIです。
AIの登場により、今後どんどん知的労働のAI化が進み、AIが主役となり、人間がAIのサポート役となる日が来るかもしれません。
そうなると、生産効率はますます上がる一方、人間の行う仕事はますますつまらなくなります。
このように知的労働においても、「分業」は既に行われており、今後AIによる「機械化」の波も押し寄せると、人間の行う仕事が単純化し、その結果知性を働かせる機会がなくなり、仕事がますますつまらなくなっていきます。
では、つまらない仕事から抜け出すためにはどうすればいいのでしょうか？
それは、生産効率が悪くても、自分自身でモノやサービスを作り上げる過程を一気通貫でやってみるということだと思います。
自営する農民や職人は、たとえ小規模でも、固有の知識と洞察と意志とを備えていたものです。
未開の民族も、戦いのための全ての技能を、個人的な策略として活用していたものです。
これは、なにも「起業」や「独立」などという大それたことをやる必要はありません。
例えばベランダで野菜を育ててみるとか、料理を作ってみるとか、プラモデルを作ってみる、等、そういう小さなことでも1から作ってみるということを積み上げていくことが、精神的な豊かさにつながっていくのではと考えます。
以上
りろんかぶお
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空前のデイトレブームに沸く米国で、デイトレーダーに物色される2つのタイプの株
・米国でデイトレブームの火付け役となったロビンフッド（手数料ゼロの株投資アプリ）。株式相場をも動かすといわれているこれらのデイトレーダーたちの投資対象及び投資手法は、大きく二つに分けられる。
・一つ目のタイプは、割安でボラティリティの大きい株への投資。具体的には、コロナで大きなダメージを受けた航空株、クルーズ株、テーマパーク株、他には伝統的なGEやFord、さらにはアクションカメラのGoProなどが選好されている。
・これらは典型的な「割安」株で、株価が下がると、それと反比例してデイトレホルダーが増えている。
・二つ目のタイプは、巨大IT企業へのモメンタム投資。具体的には、アップル、テスラ、アマゾン等。
・これらに対しては、一つ目の割安株投資とは対照的に、株価が上がれば上がるほど、それと比例してデイトレホルダーが増えている。テスラは、$600から一時期$1,800まで上昇したが、その間に35万人のデイトレーダーが飛びついた。
・ロビンフッドでは、1株未満でも株を購入できるため、例えば1株$3,000以上するAmazonの株でも、$200で1/15株を購入する、などといったことができるため、資金力のない若いデイトレーダーを引き付けている。
原文：https://finance.yahoo.com/news/there-are-two-types-of-stocks-on-robinhood-181831860.html
以上
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米国発祥のデイトレブームが世界に波及
・米国発祥のデイトレブームが、イギリス、インド、ロシア、マレーシア、日本、等各国に波及し、個人投資家が相場を異常なまでに押し上げているケースも。
・デイトレブームの起爆剤となったのは、米国のロビンフッド等に代表される手数料ゼロの株投資アプリだ。これらのアプリは、デイトレードを身近にしただけでなくゲーム感覚で株投資をできるようにした。
・中心となっているのはミレニアル世代、Z世代と呼ばれる20代、30代の若い世代。投資の対象は、新型コロナのワクチンや治療薬を開発中のバイオ企業や、デジタルネイティブの彼らに馴染みのあるネット関連企業だ。
・専門家はこのような動きに対して、「株式投資の世界にフリーランチはない、高いリターンは高いリスクから生まれる」と警鐘を鳴らす。
原文：https://finance.yahoo.com/news/smartphone-stock-trading-becomes-global-100000525.html?.tsrc=fin-srch
以上
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バフェットのバンクオブアメリカ株買い増しが止まらない
・バークシャーハサウェイは7月31日～8月4日の間、米銀行大手バンクオブアメリカ（BAC）を購入単価24.81ドルで、総額337百万ドル購入。
・同社は今年7月20日以降BACを大量に買い増しており（前回記事）、その額20.7億ドル。
・バークシャーの有価証券ポートフォリオ（2020年3月末時点）ではBACは既に保有比率が2番目に多い銘柄で、今回の追加投資でバークシャーの保有株数は10.3億株、時価約258億ドル（2020/8/6時点）ということになります。（保有比率1位はアップル）
以上
りろんかぶお
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永久に持っておきたい4つの米国株
投資の神様ウォーレンバフェットは、コカ・コーラなどの気に入った銘柄に関してしばしば「永久保有銘柄」というような言い方をします。
全ての投資家にとって、このような永久に持っておきたい企業を見つけることは非常に重要だと思います。
なぜなら、永久に保有したいと思えるということは、その企業のビジネスが永久に社会に必要とされ続けると思えるということであり、そのような強い競争優位性を持つ企業に適切な価格で投資をすることが、投資でうまくいくための秘訣だと思うからです。
それでは、永久に社会に必要とされ続けるビジネスかどうかは、どのように判断すればよいのでしょうか？
著者がこのようなことを考えるときは、日々の生活に必要なもので、今までもずっと使ってきたし、今後もずっと使い続けるだろうなと思えるモノやサービスを提供している企業かどうか、という視点で考えます。
なぜなら、自分がそれらを使っているのには価格以外（例えば安いからという理由以外）に何かしらの理由があり、同じような理由でそれらを一生使い続けるであろう人というのは世の中にもたくさんいるはずだからです。
そのような視点で著者が考えた、永久に持っておきたい4つの米国株を以下に紹介します。
※投資をする上で、購入価格も非常に重要な要素であり、単純にこれらの企業に投資すればうまくいくというものではありません。著者が計算した適正価格に関しては企業分析ページをご覧ください。
永久保有株 No１．P&G
1つ目は生活必需品メーカーのP&Gです。
著者のポートフォリオでも最大比率の企業ですが、まさにP&Gのビジネスというのは永久に続くと思っております。
実際に、オムツのパンパースや、ファブリーズ、髭剃りのジレット、洗剤のさらさ等、著者の生活の中にもP&G製品はあふれてます。
まずこれらの製品は、生活していく上で必要なものなので、人々の生活がなくらない限り社会に必要とされる製品群です。
その中でもなぜP&G製品を選ぶのかというと、「とりあえずこの商品を買っておけば安心」という商品に対する信頼からです。
生活必需品系の商品を買うとき、商品を見ても品質はわからないので、そうであればみんなが使っているもの＝自分でも知っているものを買えば間違いないという思考回路になり、結果的にP&G製品に手が伸びているという感じです。
これは、P&Gがこれまで抜群の品質の商品を提供してきた実績と、日ごろから消費者に製品イメージを刷り込んでいるマーケティンが功を奏しており、このような戦略で長年成功してきたP&Gというのは、今後も半永久的に社会に必要とされるビジネスだと思えます。
理論株価と企業分析はこちら↓
【P&G】連続増配63年の株主還元王者の理論株価は？(2019年6月期)
永久保有株 No2．Alphabet (Googleの親会社)
次に、検索エンジンをはじめ様々なWebサービスを提供するGoogle。
今の生活の中で、インターネットなしの世界というのは考えられません。
そのインターネット上には様々な情報があふれかえっているので、その中で自分の知りたい情報に辿り着くために、「検索」の重要性は今後も増していくと思います。
Googleといえば検索、検索といえばGoogle、と思うように検索技術におけるGoogleへの信頼というのはゆるぎないものがあります。
著者自身も何か知りたいことがあるときは、やはりGoogleの検索エンジンが最も効率よく探せると思っているので、必ずGoogleを使います。
更に最近では、家事をしながらYouTubeをラジオ代わりに聞いていたり、いつでも好きな時に好きな人の動画を見れるので、Youtubeも生活に欠かせないサービスになってきてます。
また、今までマイクロソフトが独占状態であった、ワード、パワポ、エクセルなどのツールに関しても、Googleが無料で全く同じようなサービスを提供しており、もはや高いお金を払ってMicrosoft Officeを購入する必要がなくなっているので、この分野も将来的にはGoogleがシェアを奪うと思っております。
このようにGoogleというのは今まで質の高いWebサービスを提供してきた実績があり、Googleが提供するサービスは間違いないというブランドが出来上がっており、しかもそれらを無料で提供しているので、Googleのサービスは今後も半永久的に使われるだろうと自信を持って言えます。
永久保有株 No3．Visa
3つ目は、クレジットカードのVisa。
キャッシュレスでの決済手段が今後ますます広がっていくことは、その利便性を考えれば間違いないでしょう。
皆さんがｸﾚｼﾞｯﾄｶｰﾄﾞをつくるときの国際ﾌﾞﾗﾝﾄﾞの選別基準は何でしょうか?
単純に､最も多くのお店で使えるﾌﾞﾗﾝﾄﾞを選びたいですよね｡
ｸﾚｼﾞｯﾄｶｰﾄﾞが使えるお店でVISAが使えないところはない､VISAなら世界中どこでも使える､というのが我々の頭の中にあるというのがVisaの最大の強みではないでしょうか｡
みんながVisaを使えば使うほど、Visaを採用する店舗も増え、ますます利用者が増えていくというまさに決済市場のプラットフォーマーです。
間違いなく永久に必要とされる企業といえるでしょう。
理論株価と企業分析はこちら↓
【VISA】 クレジットカード業界を牛耳る企業の理論株価は？(2019年9月期)
永久保有株 No4．Nike
最後の企業は、シューズメーカーのナイキです。
靴というのは人が生きていく上で必ず必要ですね。
著者が今持っている4足の靴は全てナイキです。
もし新しく靴を買うなら間違いなくナイキを買います。
理由は単純にナイキが大好きだからです。
斬新なデザインの靴も多くナイキ製品を見ているとわくわくしますし、やはりあのナイキのマークにカッコよさを感じます。
これは、かっこいいスポーツ選手がナイキの製品を身に着けているのを目にしている中で、自然に自分の頭の中に形成されているイメージなんだと思います。
これもナイキのマーケティングの賜物といえます。
ナイキに関しては個人的な愛着もありますが、このような愛着を持っている人が世の中に大勢いることも事実であり、そのような”愛着”を戦略的に育てているナイキというのは、自信をもって永久に輝き続ける企業だと言えます。
理論株価と企業分析はこちら↓
【ナイキ】 世界最大のスポーツ用品メーカーの理論株価は？(2019年5月期)
STOP
このように、身の回りのモノやサービスで「これは一生使い続ける」と思えるかどうか、というのを軸にいい企業を見つけていくのはとても有効だと思います。
そのような企業というのは人それぞれ違うはずで、だからこそ世界で自分だけのポートフォリオが出来上がると思いますし、また純粋に投資を通じてそのような企業を応援し続けられると思います。
以上
りろんかぶお
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※当ﾌﾞﾛｸﾞで紹介する理論株価は､いくつかの前提条件をりろんかぶおが独自に設定している為､その前提条件次第では計算結果が異なってきます｡また当ﾌﾞﾛｸﾞは､投資に関する情報を掲載していますが､特定の銘柄の売買を推奨するものではありません｡また､読者が当ﾌﾞﾛｸﾞの情報を用いて行う投資判断の一切について責任を負うものではありません｡
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プロフィール
Author:りろんかぶお
【名前】：りろんかぶお
【生年】：1987年
【出身】：千葉
【性格】：感情の起伏ゼロ。声低め。
【学歴】：東京大学大学院卒
【職業】：現在はセミリタイアし専業投資家。元総合商社勤務（M&A等）
【資格】：証券アナリスト
【趣味】：投資・麻雀・ランニング
【目標】：資本を通じて社会に貢献すること
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