バフェット部 セミリタイアした東大卒元商社マンの米国株情報サイト
M&Aを手掛けた東大卒元商社マン（証券アナリスト資格有、現在はセミリタイアし専業投資家）が主に米国株の理論株価を全力分析！
月別アーカイブ [ 2017年10月 ]
- NYダウ 研究開発費が多い企業ランキング [2017/10/29]
- 集中投資 vs 分散投資～ﾊﾞﾌｪｯﾄの教え～ [2017/10/28]
- 現在のマーケットは理解不能？～空売りの帝王が語る～ [2017/10/26]
- 連続増配銘柄の配当余力 [2017/10/25]
- NYダウ 設備投資額が少ない企業ランキング [2017/10/24]
- 自民党大勝がﾊｲﾊﾟｰｲﾝﾌﾚ=超円安を決定づける? [2017/10/23]
- NYダウ 営業利益率ランキング [2017/10/22]
- 経済的自由を目的とした時のバークシャーハサウェイという選択肢 [2017/10/21]
- ブラックマンデーから30年！当時と酷似する現在 [2017/10/20]
- IBM 2017年3Q決算-22四半期連続減収でも株価大幅増の理由- [2017/10/19]
- NYダウ 配当＋自社株買い利回りランキング [2017/10/18]
- 低ｲﾝﾌﾚのﾐｽﾃﾘｰ!FRBもお手上げの謎を考察! [2017/10/17]
- FRBの利上げﾍﾟｰｽは遅すぎる?慎重すぎるFRBに迫る影 [2017/10/16]
- 【Google】インターネット界を牛耳る巨人の理論株価は？ [2017/10/15]
- ﾊﾞﾌｪｯﾄの4つの投資戦略に学ぶ！～「魅力的な価格」の正体～ [2017/10/13]
- ﾊﾞﾌｪｯﾄの4つの投資戦略に学ぶ!～誠実で有能な経営者の見分け方～ [2017/10/12]
- ﾊﾞﾌｪｯﾄの4つの投資戦略に学ぶ!～城の周りの｢堀｣の正体～ [2017/10/11]
- ﾊﾞﾌｪｯﾄの4つの投資戦略に学ぶ!~｢事業内容を理解できる企業｣~ [2017/10/10]
- ﾄﾞﾙｺｽﾄ平均法 vs ﾊﾞﾘｭｰ投資 [2017/10/09]
- 市場は今の株価を楽観視？ 恐怖指数にみる投資家心理 [2017/10/08]
NYダウ 研究開発費が多い企業ランキング
こんにちは!
ﾊﾞﾌｪｯﾄ部のりろんかぶおです!
ﾊﾞﾌｪｯﾄは株主宛の手紙の中で以下のように述べたことがあります｡
成長に大量の資本を必要とするﾋﾞｼﾞﾈｽと､
成長に資本を必要としないﾋﾞｼﾞﾈｽとでは､
天と地ほどの差が存在する｡
ﾊﾞﾌｪｯﾄは成長に大量の資本を必要とするﾋﾞｼﾞﾈｽでは､
競争力を維持するために多額の資本を投入し続けていく必要があり､
永続するﾋﾞｼﾞﾈｽとは考えにくいと述べております｡
このような企業は稼いだｷｬｯｼｭのほとんどを新たな投資に費やす一方､
成長に大量の資本が不要なﾋﾞｼﾞﾈｽ(競争力が設備投資額や研究開発費に依存しないﾋﾞｼﾞﾈｽ)では､
稼いだｷｬｯｼｭの大半を配当や自社株買いにまわすことができるので､
株主は永続的に恩恵を受けることができます｡
そこで今回はNYﾀﾞｳ銘柄の中で､売上総利益対比で研究開発費が多い企業ﾗﾝｷﾝｸﾞを調べてみました!
(直近(2016年 or 2017年)の決算書を参考)
研究開発費が多い企業はﾊﾞﾌｪｯﾄ的に言うと､永続するﾋﾞｼﾞﾈｽではないということになります｡
<研究開発費が多い企業ﾗﾝｷﾝｸﾞ>
※企業名をｸﾘｯｸすれば企業分析が見れます｡
| NYﾀﾞｳ銘柄 | ||||
| 企業名 ※ｶｯｺ内はS&P格付け ※企業名ｸﾘｯｸで 財務分析が見れます | 売上総利益 (百万ﾄﾞﾙ) | 研究開発費 (百万ﾄﾞﾙ) | 研究開発費 ÷ 売上総利益 | |
| Merk (AA) | 25,916 | 10,124 | 39% | |
| Intel (A+) | 36,191 | 12,740 | 35% | |
| Boeing (A) | 13,781 | 4,627 | 34% | |
| Microsoft (AAA) | 55,689 | 13,037 | 23% | |
| Cisco Systems (AA-) | 30,224 | 6,059 | 20% | |
| Pfizer (AA) | 40,495 | 7,872 | 19% | |
| Caterpillar (A) | 10,228 | 1,951 | 19% | |
| Johnson & Johnson (AAA) | 50,205 | 9,095 | 18% | |
| DowDuPont (-) | 10,517 | 1,584 | 15% | |
| United Technologies (A-) | 15,784 | 2,337 | 15% | |
| Apple (AA+) | 84,263 | 10,045 | 12% | |
| 3M (AA-) | 15,069 | 1,735 | 12% | |
| IBM (AA-) | 38,294 | 4,120 | 11% | |
| JP Morgan Chase (-) | 95,668 | 0 | 0% | |
| Travelers (-) | 27,625 | 0 | 0% | |
| American Express (BBB+) | 32,119 | 0 | 0% | |
| Chevron (AA-) | 34,883 | 0 | 0% | |
| Coca Cola (AA-) | 25,398 | 0 | 0% | |
| Exxon Mobil (AA+) | 68,906 | 0 | 0% | |
| GE (AA-) | 36,210 | 0 | 0% | |
| Goldman Sachs (A+) | 30,608 | 0 | 0% | |
| Home Depot (A) | 32,313 | 0 | 0% | |
| McDonald (BBB+) | 10,205 | 0 | 0% | |
| Nike (AA-) | 15,312 | 0 | 0% | |
| P&G (AA-) | 32,523 | 0 | 0% | |
| United Health (A+) | 43,386 | 0 | 0% | |
| Verizon (BBB+) | 74,556 | 0 | 0% | |
| Visa (A+) | 12,318 | 0 | 0% | |
| Walmart (AA) | 124,617 | 0 | 0% | |
| Walt Disney (A) | 25,639 | 0 | 0% | |
| (単位:億円) | ||||
| 武田薬品 | 11,733 | 3,123 | 27% | |
研究開発費に多額のお金を使っているのは､
医薬品､IT､重工業､化学品関連の企業群ですね｡
一般的に､研究開発でその企業独自の技術を開発できれば
他社との差別化となり競争力の源泉ともなりますが､
ﾊﾞﾌｪｯﾄに言わせればｺｶ･ｺｰﾗやｱﾒｯｸｽなどのように競争力の源泉がブランド力＝顧客からの信頼
であるﾋﾞｼﾞﾈｽの方が優れているということのようです｡
バフェットは1950年代から90年代まで10年ごとに最も価値ある企業10社を検討し、その際に
「何がビジネスに競争力の面で永続する強みをもたらすのか？会社はなにによって優位に立つのか？」
を検討し続けてきており、現時点での答えが上述のようなバフェットの考えになっているようです。
上記の問いは長期投資家として、自分の頭でも考えていく必要がありそうです。
以上
りろんかぶお
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にほんﾌﾞﾛｸﾞ村
(一覧表は随時ｱｯﾌﾟﾃﾞｰﾄ中!最新版はこちら!
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| NYﾀﾞｳ銘柄 | ||||||||
| 企業名(時価総額順) ※ｶｯｺ内はS&P格付け ※企業名ｸﾘｯｸで 財務分析が見れます | 理論株価 | 現在株価 (ﾄﾞﾙ) (2017/10/28) | 割安度 割高度 | 連続増配 (5年以上のみ) | 時価総額 (百万ﾄﾞﾙ) (2017/10/28) | 最新決算年 純利益 (百万ﾄﾞﾙ) | 実績PER | |
| Apple (AA+) | 138 | 163.05 | 18% 高 | 5年 | 842,190 | 45,687 | 18.43 | |
| Microsoft (AAA) | 36 | 83.81 | 133% 高 | 15年 | 607,667 | 21,204 | 28.66 | |
| Johnson & Johnson (AAA) | 104 | 141.78 | 36% 高 | 54年 | 380,537 | 16,540 | 23.01 | |
| Exxon Mobil (AA+) | 36 | 83.71 | 133% 高 | 34年 | 354,688 | 7,840 | 45.24 | |
| JP Morgan Chase (-) | 79 | 101.77 | 29% 高 | 6年 | 353,111 | 24,733 | 14.28 | |
| Walmart (AA) | 122 | 88.17 | -28% 安 | 44年 | 263,382 | 13,643 | 19.31 | |
| Visa (A+) | 42 | 109.71 | 161% 高 | 10年 | 249,746 | 6,699 | 37.28 | |
| P&G (AA-) | 77 | 87.04 | 13% 高 | 61年 | 220,817 | 15,326 | 14.41 | |
| Chevron (AA-) | (※1) | 113.54 | - | 29年 | 215,159 | -497 | NA | |
| Pfizer (AA) | 36 | 35.60 | -1% 安 | 7年 | 211,726 | 7,215 | 29.35 | |
| Intel (A+) | 35 | 44.40 | 27% 高 | ‐ | 207,792 | 10,316 | 20.14 | |
| United Health (A+) | 136 | 212.60 | 56% 高 | 7年 | 205,554 | 7,017 | 29.29 | |
| Verizon (BBB+) | 56 | 48.87 | -13% 安 | 12年 | 199,362 | 13,608 | 14.65 | |
| Home Depot (A) | 68 | 167.34 | 146% 高 | 7年 | 197,263 | 7,957 | 24.79 | |
| Coca Cola (AA-) | 33 | 46.07 | 40% 高 | 54年 | 196,289 | 6,527 | 30.07 | |
| GE (AA-) | 16 | 20.79 | 30% 高 | ‐ | 179,999 | 8,831 | 20.38 | |
| Cisco Systems (AA-) | 42 | 34.43 | -18% 安 | 6年 | 170,490 | 9,609 | 17.74 | |
| DowDuPont (-) | (※2) | 72.54 | - | - | 169,451 | - | - | |
| Merk (AA) | 55 | 58.24 | 6% 高 | 6年 | 158,841 | 3,920 | 40.52 | |
| Boeing (A) | 155 | 256.46 | 65% 高 | 6年 | 152,742 | 4,895 | 31.20 | |
| Walt Disney (A) | 51 | 98.31 | 93% 高 | ‐ | 151,740 | 9,391 | 16.16 | |
| IBM (AA-) | 213 | 153.68 | -28% 安 | 21年 | 142,308 | 11,872 | 11.99 | |
| 3M (AA-) | 107 | 234.74 | 119% 高 | 58年 | 139,813 | 5,050 | 27.69 | |
| McDonald (BBB+) | 74 | 165.39 | 124% 高 | 41年 | 133,965 | 4,687 | 28.58 | |
| United Technologies (A-) | 55 | 119.07 | 116% 高 | 23年 | 95,084 | 5,055 | 18.81 | |
| Goldman Sachs (A+) | 241 | 241.71 | 0% 高 | 6年 | 93,512 | 7,398 | 12.64 | |
| Nike (AA-) | 34 | 55.96 | 65% 高 | 15年 | 91,300 | 4,240 | 21.53 | |
| American Express (BBB+) | 73 | 95.79 | 31% 高 | 5年 | 83,145 | 5,408 | 15.37 | |
| Caterpillar (A) | 49 | 137.81 | 181% 高 | 23年 | 81,442 | -67 | NA | |
| Travelers (-) | 192 | 131.06 | -32% 安 | 12年 | 35,871 | 3,014 | 11.90 | |
| (※1)ｼｪﾌﾞﾛﾝは過去対象期間のﾌﾘｰｷｬｯｼｭﾌﾛｰがﾏｲﾅｽの為理論株価計算不可 (※2)ﾀﾞｳﾃﾞｭﾎﾟﾝは2017年9月設立のため理論株価計算不可 | ||||||||
| NYﾀﾞｳ平均株価 | 17,019.30 | 23,434.19 | 38% 高 | - | 6,584,986 | 287,118 | 22.93 | |
| (※)ｼｪﾌﾞﾛﾝ及びﾀﾞｳﾃﾞｭﾎﾟﾝは現在株価を使用｡ | ||||||||
※当ﾌﾞﾛｸﾞで紹介する理論株価は､いくつかの前提条件をりろんかぶおが独自に設定している為､その前提条件次第では計算結果が異なってきます｡また当ﾌﾞﾛｸﾞは､投資に関する情報を掲載していますが､特定の銘柄の売買を推奨するものではありません｡また､読者が当ﾌﾞﾛｸﾞの情報を用いて行う投資判断の一切について責任を負うものではありません｡
集中投資 vs 分散投資～ﾊﾞﾌｪｯﾄの教え～
こんにちは!
ﾊﾞﾌｪｯﾄ部のりろんかぶおです!
資産運用の世界で一般的に良しとされる投資方法の一つに分散投資があります｡ﾘｽｸを分散できるからですね｡
｢卵は一つの籠に盛るな｣という格言と共に広く言い伝えられる投資方法です｡
これには投資対象の分散と投資ﾀｲﾐﾝｸﾞの分散がありますが､
具体的に言うとS&P500やNYﾀﾞｳへのﾄﾞﾙｺｽﾄ平均法による投資が
それに当たります｡
一方で､世界一の投資家であるｳｫｰﾚﾝﾊﾞﾌｪｯﾄは分散投資の考え方には
賛成しておらず、むしろ少数銘柄への集中投資を進めております｡
｢もしあなたが企業の経済状態を理解し､相応の値付けがされている重要な長期的競争力を有する企業を5～10社ほど見つけられる｢物のわかった｣投資家なら､ありきたりの分散は勧められません｡単に収益結果にﾀﾞﾒｰｼﾞを与え､ﾘｽｸを増やすことになりかねないからです｡｣
例えばﾊﾞﾌｪｯﾄが伝説の投資家として既に有名であった1988年､
ﾎﾟｰﾄﾌｫﾘｵは以下の通りでした｡
Capital Cities/ABC, Inc.:35.6%
GEICO:27.8%
Coca-Cola:20.7%
Washinton Post:11.9%
FHLM:4.0%
時価総額合計:3,053百万ﾄﾞﾙ
なんと5銘柄に集中投資していたのです｡
ﾊﾞﾌｪｯﾄはこうも語ります｡
｢ﾎﾟｰﾄﾌｫﾘｵを分散させる必要があるのは､企業の経済的な状態を理解していないにも関わらず､投資家がその企業をｱﾒﾘｶ産業の長期的な盟主になると信じているような場合です｡｣
多くの投資家は､投資判断をするときに過去のﾁｬｰﾄの動きやPERなどに基づいて投資してしまいがちですが､
本質的なﾋﾞｼﾞﾈｽを理解していないので何がﾘｽｸであるかわかりません｡
そうするとﾘｽｸを分散させるためには､投資対象を分散させることが最も有効な手段となります｡
一方､投資対象のﾋﾞｼﾞﾈｽを理解し､そのﾘｽｸも理解している場合､
やみくもに分散投資してﾘｽｸが高いかもしれない企業を保有するよりも､
ﾘｽｸが小さいとわかっている企業に集中投資する方がよっぽどﾘｽｸが低いということです｡
りろんかぶおは勤務先の商社で事業投資を担当しておりますが､
事業投資において最も重要なことはﾘｽｸの見極めです｡
ﾘｽｸを正確に見極めることができないと､誤った投資判断をしてしまったり投資金額を誤り
ﾘｽｸが顕在化した時に収益性を著しく損なうからです｡
ﾘｽｸの見極めに必要なことは事業構造をしっかりと理解することです｡
「投資」の世界では、事業投資でも株式投資でも本質は一緒だなと思う次第です。
上述のことをまとめると､
もしあなたが平均的なﾘﾀｰﾝを上回る運用成績を上げたいのであれば､
投資対象のﾋﾞｼﾞﾈｽを理解しﾘｽｸを見極め､最も素晴らしいと思ういくつかの銘柄に集中投資すること
が必要になってくるといえます｡
りろんかぶおも､この点はまだまだですので共に頑張っていきましょう!
以下記事でもﾊﾞﾌｪｯﾄの投資戦略を分析しながら､ﾋﾞｼﾞﾈｽを理解することの重要性をまとめております｡
ﾊﾞﾌｪｯﾄの4つの投資戦略に学ぶ!~｢事業内容を理解できる企業｣~
以上
りろんかぶお
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| NYﾀﾞｳ銘柄 | ||||||||
| 企業名(時価総額順) ※ｶｯｺ内はS&P格付け ※企業名ｸﾘｯｸで 財務分析が見れます | 理論株価 | 現在株価 (ﾄﾞﾙ) (2017/10/28) | 割安度 割高度 | 連続増配 (5年以上のみ) | 時価総額 (百万ﾄﾞﾙ) (2017/10/28) | 最新決算年 純利益 (百万ﾄﾞﾙ) | 実績PER | |
| Apple (AA+) | 138 | 163.05 | 18% 高 | 5年 | 842,190 | 45,687 | 18.43 | |
| Microsoft (AAA) | 36 | 83.81 | 133% 高 | 15年 | 607,667 | 21,204 | 28.66 | |
| Johnson & Johnson (AAA) | 104 | 141.78 | 36% 高 | 54年 | 380,537 | 16,540 | 23.01 | |
| Exxon Mobil (AA+) | 36 | 83.71 | 133% 高 | 34年 | 354,688 | 7,840 | 45.24 | |
| JP Morgan Chase (-) | 79 | 101.77 | 29% 高 | 6年 | 353,111 | 24,733 | 14.28 | |
| Walmart (AA) | 122 | 88.17 | -28% 安 | 44年 | 263,382 | 13,643 | 19.31 | |
| Visa (A+) | 42 | 109.71 | 161% 高 | 10年 | 249,746 | 6,699 | 37.28 | |
| P&G (AA-) | 77 | 87.04 | 13% 高 | 61年 | 220,817 | 15,326 | 14.41 | |
| Chevron (AA-) | (※1) | 113.54 | - | 29年 | 215,159 | -497 | NA | |
| Pfizer (AA) | 36 | 35.60 | -1% 安 | 7年 | 211,726 | 7,215 | 29.35 | |
| Intel (A+) | 35 | 44.40 | 27% 高 | ‐ | 207,792 | 10,316 | 20.14 | |
| United Health (A+) | 136 | 212.60 | 56% 高 | 7年 | 205,554 | 7,017 | 29.29 | |
| Verizon (BBB+) | 56 | 48.87 | -13% 安 | 12年 | 199,362 | 13,608 | 14.65 | |
| Home Depot (A) | 68 | 167.34 | 146% 高 | 7年 | 197,263 | 7,957 | 24.79 | |
| Coca Cola (AA-) | 33 | 46.07 | 40% 高 | 54年 | 196,289 | 6,527 | 30.07 | |
| GE (AA-) | 16 | 20.79 | 30% 高 | ‐ | 179,999 | 8,831 | 20.38 | |
| Cisco Systems (AA-) | 42 | 34.43 | -18% 安 | 6年 | 170,490 | 9,609 | 17.74 | |
| DowDuPont (-) | (※2) | 72.54 | - | - | 169,451 | - | - | |
| Merk (AA) | 55 | 58.24 | 6% 高 | 6年 | 158,841 | 3,920 | 40.52 | |
| Boeing (A) | 155 | 256.46 | 65% 高 | 6年 | 152,742 | 4,895 | 31.20 | |
| Walt Disney (A) | 51 | 98.31 | 93% 高 | ‐ | 151,740 | 9,391 | 16.16 | |
| IBM (AA-) | 213 | 153.68 | -28% 安 | 21年 | 142,308 | 11,872 | 11.99 | |
| 3M (AA-) | 107 | 234.74 | 119% 高 | 58年 | 139,813 | 5,050 | 27.69 | |
| McDonald (BBB+) | 74 | 165.39 | 124% 高 | 41年 | 133,965 | 4,687 | 28.58 | |
| United Technologies (A-) | 55 | 119.07 | 116% 高 | 23年 | 95,084 | 5,055 | 18.81 | |
| Goldman Sachs (A+) | 241 | 241.71 | 0% 高 | 6年 | 93,512 | 7,398 | 12.64 | |
| Nike (AA-) | 34 | 55.96 | 65% 高 | 15年 | 91,300 | 4,240 | 21.53 | |
| American Express (BBB+) | 73 | 95.79 | 31% 高 | 5年 | 83,145 | 5,408 | 15.37 | |
| Caterpillar (A) | 49 | 137.81 | 181% 高 | 23年 | 81,442 | -67 | NA | |
| Travelers (-) | 192 | 131.06 | -32% 安 | 12年 | 35,871 | 3,014 | 11.90 | |
| (※1)ｼｪﾌﾞﾛﾝは過去対象期間のﾌﾘｰｷｬｯｼｭﾌﾛｰがﾏｲﾅｽの為理論株価計算不可 (※2)ﾀﾞｳﾃﾞｭﾎﾟﾝは2017年9月設立のため理論株価計算不可 | ||||||||
| NYﾀﾞｳ平均株価 | 17,019.30 | 23,434.19 | 38% 高 | - | 6,584,986 | 287,118 | 22.93 | |
| (※)ｼｪﾌﾞﾛﾝ及びﾀﾞｳﾃﾞｭﾎﾟﾝは現在株価を使用｡ | ||||||||
※当ﾌﾞﾛｸﾞで紹介する理論株価は､いくつかの前提条件をりろんかぶおが独自に設定している為､その前提条件次第では計算結果が異なってきます｡また当ﾌﾞﾛｸﾞは､投資に関する情報を掲載していますが､特定の銘柄の売買を推奨するものではありません｡また､読者が当ﾌﾞﾛｸﾞの情報を用いて行う投資判断の一切について責任を負うものではありません｡
現在のマーケットは理解不能？～空売りの帝王が語る～
｢ﾊﾞﾘｭｰ投資が今後も優れた投資方法であり続けるのか疑問を投げかけざるを得ない｣
こんにちは!
ﾊﾞﾌｪｯﾄ部のりろんかぶおです!
冒頭のｺﾒﾝﾄは､ﾘｰﾏﾝｼｮｯｸを事前に見抜き空売りで大きな利益を得た
ｸﾞﾘｰﾝﾗｲﾄｷｬﾋﾟﾀﾙ率いるﾃﾞｲﾋﾞｯﾄﾞ･ｱｲﾎｰﾝ氏の言葉です｡
(投資家向けに書いた書簡(10月24日付)の抜粋)
ｸﾞﾘｰﾝﾗｲﾄｷｬﾋﾟﾀﾙはこれまで､自社で算出する理論株価を基に割安株･割高株を特定して投資を行い､
大きな利益を得てきました｡
バリュー投資というと割安株への投資と思ってしまいますが、
本来は「本質的な企業価値と市場価格との乖離に着目した投資」という意味で、
ｸﾞﾘｰﾝﾗｲﾄｷｬﾋﾟﾀﾙでは本質的な企業価値と比較して割高な株への空売りを得意としております。
現在はｱﾏｿﾞﾝやﾃｽﾗを割高と判断し空売りを仕掛けているようですが､
予想に反して株価が上昇を続けており､
2017年9月迄の同社ﾘﾀｰﾝは3.3%で､S&P 500の14.2%を大きく下回っています｡
｢現在の状況を顧みるに､ﾏｰｹｯﾄは新たな枠組みを受け入れたのかもしれない｡｣
ｱｲﾎｰﾝ氏は上記のようにも語っており､
割高水準でも全く調整が起こらない今のﾏｰｹｯﾄが
もはや今までの尺度では測れず理解不能であることを示唆しております｡
｢我々は､ｱﾏｿﾞﾝが他社のﾋﾞｼﾞﾈｽﾓﾃﾞﾙを破壊することが､ｱﾏｿﾞﾝ自身に収益をもたらすとは考えていない｡しかしﾏｰｹｯﾄは今のところこのｱｲﾃﾞｱには賛成していないようだ｣
2017年、アマゾンは29%、テスラは58%、株価が上昇しました。
2016年のｱﾏｿﾞﾝの純利益は3000億円に満たないのですが､
純利益2兆円を超えるﾊﾞｰｸｼｬｰﾊｻｳｪｲやJPﾓﾙｶﾞﾝよりも､
ｱﾏｿﾞﾝの方が時価総額が高いのです!!
ﾃｽﾗに至っては未だ赤字企業ですが､
一時期GMの時価総額を上回り米国自動車ﾒｰｶｰで時価総額ﾄｯﾌﾟにも躍り出ました。。
今後の成長期待があるとは言え､ちょっと異常な高さであることは誰が見てもわかります｡
PERも米国株平均で20倍を少し超えるくらいですが､
ｱﾏｿﾞﾝは200倍程に達しております｡｡
割高気配を察するﾌﾟﾛでも今の相場は異常だと語っており､
30年前のﾌﾞﾗｯｸﾏﾝﾃﾞｰのように､何かの拍子で相場の急速な逆回転が起こってもおかしくありません｡
また､近々次期FRB議長が発表されますが､
利上げ積極派のﾃｲﾗｰ氏に指名されるとなると､株価は過剰に反応する恐れもあります｡
NYﾀﾞｳは昨日久しぶりに大きく下げて112ﾄﾞﾙ安で終わりました｡
今後の動向は要注視です｡
こちらの記事もご参照。
果たして米国株は割高なのか？～NYダウの理論株価の観点から～
以上
りろんかぶお
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にほんﾌﾞﾛｸﾞ村
(一覧表は随時ｱｯﾌﾟﾃﾞｰﾄ中!最新版はこちら!
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| NYﾀﾞｳ銘柄 | ||||||||
| 企業名(時価総額順) ※ｶｯｺ内はS&P格付け ※企業名ｸﾘｯｸで 財務分析が見れます | 理論株価 | 現在株価 (ﾄﾞﾙ) (2017/10/26) | 割安度 割高度 | 連続増配 (5年以上のみ) | 時価総額 (百万ﾄﾞﾙ) (2017/10/26) | 最新決算年 純利益 (百万ﾄﾞﾙ) | 実績PER | |
| Apple (AA+) | 138 | 156.41 | 13% 高 | 5年 | 807,893 | 45,687 | 17.68 | |
| Microsoft (AAA) | 36 | 78.63 | 118% 高 | 15年 | 606,664 | 21,204 | 28.61 | |
| Johnson & Johnson (AAA) | 104 | 142.36 | 37% 高 | 54年 | 382,094 | 16,540 | 23.10 | |
| Exxon Mobil (AA+) | 36 | 83.17 | 131% 高 | 34年 | 352,400 | 7,840 | 44.95 | |
| JP Morgan Chase (-) | 79 | 101.02 | 28% 高 | 6年 | 350,509 | 24,733 | 14.17 | |
| Walmart (AA) | 122 | 88.48 | -27% 安 | 44年 | 264,308 | 13,643 | 19.37 | |
| Visa (A+) | 33 | 109.49 | 232% 高 | 9年 | 250,378 | 5,991 | 41.79 | |
| Chevron (AA-) | (※1) | 118.44 | - | 29年 | 224,444 | -497 | NA | |
| P&G (AA-) | 77 | 86.86 | 13% 高 | 61年 | 220,360 | 15,326 | 14.38 | |
| Pfizer (AA) | 36 | 36.16 | 0% 高 | 7年 | 215,056 | 7,215 | 29.81 | |
| United Health (A+) | 136 | 207.56 | 53% 高 | 7年 | 200,681 | 7,017 | 28.60 | |
| Verizon (BBB+) | 56 | 48.64 | -13% 安 | 12年 | 198,422 | 13,608 | 14.58 | |
| Coca Cola (AA-) | 33 | 46.05 | 40% 高 | 54年 | 196,417 | 6,527 | 30.09 | |
| Home Depot (A) | 68 | 166.07 | 144% 高 | 7年 | 195,766 | 7,957 | 24.60 | |
| Intel (A+) | 35 | 40.78 | 17% 高 | ‐ | 191,625 | 10,316 | 18.58 | |
| GE (AA-) | 16 | 21.50 | 34% 高 | ‐ | 186,146 | 8,831 | 21.08 | |
| Merk (AA) | 55 | 62.45 | 14% 高 | 6年 | 170,323 | 3,920 | 43.45 | |
| Cisco Systems (AA-) | 42 | 34.30 | -18% 安 | 6年 | 169,852 | 9,609 | 17.68 | |
| DowDuPont (-) | (※2) | 71.09 | - | - | 166,064 | - | - | |
| Boeing (A) | 155 | 258.42 | 67% 高 | 6年 | 152,748 | 4,895 | 31.20 | |
| Walt Disney (A) | 51 | 97.80 | 92% 高 | ‐ | 150,952 | 9,391 | 16.07 | |
| IBM (AA-) | 213 | 153.50 | -28% 安 | 21年 | 142,141 | 11,872 | 11.97 | |
| 3M (AA-) | 107 | 237.68 | 122% 高 | 58年 | 141,564 | 5,050 | 28.03 | |
| McDonald (BBB+) | 74 | 163.58 | 121% 高 | 41年 | 132,499 | 4,687 | 28.27 | |
| United Technologies (A-) | 55 | 118.99 | 116% 高 | 23年 | 95,020 | 5,055 | 18.80 | |
| Goldman Sachs (A+) | 241 | 241.71 | 0% 高 | 6年 | 93,512 | 7,398 | 12.64 | |
| Nike (AA-) | 34 | 54.94 | 62% 高 | 15年 | 89,636 | 4,240 | 21.14 | |
| American Express (BBB+) | 73 | 93.53 | 28% 高 | 5年 | 81,184 | 5,408 | 15.01 | |
| Caterpillar (A) | 49 | 136.84 | 179% 高 | 23年 | 80,869 | -67 | NA | |
| Travelers (-) | 192 | 131.78 | -31% 安 | 12年 | 36,068 | 3,014 | 11.97 | |
| (※1)ｼｪﾌﾞﾛﾝは過去対象期間のﾌﾘｰｷｬｯｼｭﾌﾛｰがﾏｲﾅｽの為理論株価計算不可 (※2)ﾀﾞｳﾃﾞｭﾎﾟﾝは2017年9月設立のため理論株価計算不可 | ||||||||
| NYﾀﾞｳ平均株価 | 16,710.62 | 23,329.46 | 40% 高 | - | 6,545,595 | 286,410 | 22.85 | |
| (※)ｼｪﾌﾞﾛﾝ及びﾀﾞｳﾃﾞｭﾎﾟﾝは現在株価を使用｡ | ||||||||
※当ﾌﾞﾛｸﾞで紹介する理論株価は､いくつかの前提条件をりろんかぶおが独自に設定している為､その前提条件次第では計算結果が異なってきます｡また当ﾌﾞﾛｸﾞは､投資に関する情報を掲載していますが､特定の銘柄の売買を推奨するものではありません｡また､読者が当ﾌﾞﾛｸﾞの情報を用いて行う投資判断の一切について責任を負うものではありません｡
連続増配銘柄の配当余力
こんにちは!
ﾊﾞﾌｪｯﾄ部のりろんかぶおです!
最近では自分も含め多くの米国株ﾌﾞﾛｶﾞｰの皆さんが
連続増配銘柄への投資を行っております｡
連続増配銘柄では､毎年安定した配当収入が得られることに加え､
不況期でも増配できる強いﾋﾞｼﾞﾈｽﾓﾃﾞﾙを持っているからなんですね｡
例えばP&Gは連続増配61年､ｺｶ･ｺｰﾗは54年なんですが､ふと
「毎年増配し続けてそろそろ余力がなくなってきてるんじゃないの?」
と思ってしまいます｡
そこで今回は､NYﾀﾞｳ銘柄で10年以上連続増配を続けている15銘柄の配当余力を見るために､
各銘柄の配当性向を見てみます｡
配当性向は配当総額÷純利益ですから､これが100%を超えちゃっているような企業は､
配当するために貯金を切り崩すか借金をしなきゃいけないわけで、もう限界に来ているということになります｡
| NYﾀﾞｳ銘柄 | |||||
| 企業名 ※ｶｯｺ内はS&P格付け ※企業名ｸﾘｯｸで 財務分析が見れます | 連続増配年数 | 最新決算年 配当総額 (百万ﾄﾞﾙ) | 最新決算年 純利益 (百万ﾄﾞﾙ) | 配当性向 | |
| P&G (AA-) | 61年 | 7,236 | 15,326 | 47% | |
| 3M (AA-) | 58年 | 2,678 | 5,050 | 53% | |
| Coca Cola (AA-) | 54年 | 6,043 | 6,527 | 93% | |
| Johnson & Johnson (AAA) | 54年 | 8,621 | 16,540 | 52% | |
| Walmart (AA) | 44年 | 6,216 | 13,643 | 46% | |
| McDonald (BBB+) | 41年 | 3,058 | 4,687 | 65% | |
| Exxon Mobil (AA+) | 34年 | 12,453 | 7,840 | 159% | |
| Chevron (AA-) | 29年 | 8,032 | -497 | NA | |
| Caterpillar (A) | 23年 | 1,799 | -67 | NA | |
| United Technologies (A-) | 23年 | 2,069 | 5,055 | 41% | |
| IBM (AA-) | 21年 | 5,256 | 11,872 | 44% | |
| Microsoft (AAA) | 15年 | 11,793 | 21,204 | 56% | |
| Nike (AA-) | 15年 | 1,133 | 4,240 | 27% | |
| Travelers (-) | 12年 | 757 | 3,014 | 25% | |
| Verizon (BBB+) | 12年 | 9,262 | 13,608 | 68% | |
| (単位:億円) | |||||
| ﾄﾖﾀ | 6,345 | 18,311 | 35% | ||
| ｿﾌﾄﾊﾞﾝｸ | 463 | 14,263 | 3% | ||
連続増配40年以上の銘柄ではｺｶ･ｺｰﾗ以外は意外にも配当余力はまだありそうですね！
ｺｶ･ｺｰﾗは最近利益が減少傾向にあるのでちょっと苦しそうです｡
その他､ｴｸｿﾝﾓｰﾋﾞﾙ､ｼｪﾌﾞﾛﾝ､ｷｬﾀﾋﾟﾗｰなど石油価格低迷で業績が苦しい企業は､
意地で増配しているｲﾒｰｼﾞです｡
但し､その他の銘柄は意外にもそこまで切羽詰まっている感じはなく､
今後も安定した増配を期待できるのではないかと思います｡
「何十年も増配し続けてなんでこんなに配当余力があるの?」
と疑問に思われるかもしれません｡
その秘密は自社株買いです｡
連続増配銘柄の多くは毎年かなりの自社株買いを行っております｡
業績が好調な時に､自社株買いを行って発行株式数を減らしておくと､
極端に言えば配当総額が減っても1株当りの配当金は増えるといった現象がおこります｡
以下の試算では､毎年配当総額と自社株買い総額を定額とした場合､
株式数の減少により､1株当りの配当金は増え続け､しかも増配率は上昇し続けるという結果が得られました｡
| 株数 | 10000 | ||||||
| 株価 | 10 | ||||||
| 年間配当総額 | 5000 | ||||||
| 年間自社株買い総額 | 5000 | ||||||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | |||
| 年間配当総額 | 5000 | 5000 | 5000 | 5000 | 5000 | ||
| 配当/株 | 0.5 | 0.53 | 0.56 | 0.59 | 0.63 | ||
| 自社株買い | 5000 | 5000 | 5000 | 5000 | 5000 | ||
| 株式数残高 | 9500 | 9000 | 8500 | 8000 | 7500 | ||
| 増配率 | 5.26% | 5.56% | 5.88% | 6.25% | |||
自社株買いも含めた株主還元が多い企業ランキングは以下ご参照！
配当＋自社株買い利回りランキング！真の高株主還元企業はどこだ？
このようなことからも､米国連続増配銘柄は今後も配当を上げ続けてくれることが期待できるので､
安心して投資していけますね!
以上
りろんかぶお
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| NYﾀﾞｳ銘柄 | ||||||||
| 企業名(時価総額順) ※ｶｯｺ内はS&P格付け ※企業名ｸﾘｯｸで 財務分析が見れます | 理論株価 | 現在株価 (ﾄﾞﾙ) (2017/10/25) | 割安度 割高度 | 連続増配 (5年以上のみ) | 時価総額 (百万ﾄﾞﾙ) (2017/10/25) | 最新決算年 純利益 (百万ﾄﾞﾙ) | 実績PER | |
| Apple (AA+) | 138 | 157.10 | 14% 高 | 5年 | 806,654 | 45,687 | 17.66 | |
| Microsoft (AAA) | 36 | 78.86 | 119% 高 | 15年 | 608,053 | 21,204 | 28.68 | |
| Johnson & Johnson (AAA) | 104 | 141.64 | 36% 高 | 54年 | 385,476 | 16,540 | 23.31 | |
| Exxon Mobil (AA+) | 36 | 83.47 | 132% 高 | 34年 | 352,697 | 7,840 | 44.99 | |
| JP Morgan Chase (-) | 79 | 100.92 | 28% 高 | 6年 | 344,680 | 24,733 | 13.94 | |
| Walmart (AA) | 122 | 87.98 | -28% 安 | 44年 | 264,815 | 13,643 | 19.41 | |
| Visa (A+) | 33 | 108.41 | 229% 高 | 9年 | 245,896 | 5,991 | 41.04 | |
| Chevron (AA-) | (※1) | 119.23 | 29年 | 225,373 | -497 | NA | ||
| P&G (AA-) | 77 | 86.98 | 13% 高 | 61年 | 221,476 | 15,326 | 14.45 | |
| Pfizer (AA) | 36 | 36.27 | 1% 高 | 7年 | 216,484 | 7,215 | 30.00 | |
| United Health (A+) | 136 | 208.15 | 53% 高 | 7年 | 200,150 | 7,017 | 28.52 | |
| Verizon (BBB+) | 56 | 48.94 | -13% 安 | 12年 | 199,850 | 13,608 | 14.69 | |
| Coca Cola (AA-) | 33 | 46.18 | 40% 高 | 54年 | 197,569 | 6,527 | 30.27 | |
| Home Depot (A) | 68 | 166.03 | 144% 高 | 7年 | 194,198 | 7,957 | 24.41 | |
| GE (AA-) | 16 | 21.89 | 37% 高 | ‐ | 193,245 | 8,831 | 21.88 | |
| Intel (A+) | 35 | 40.95 | 17% 高 | ‐ | 191,860 | 10,316 | 18.60 | |
| Merk (AA) | 55 | 63.11 | 15% 高 | 6年 | 172,914 | 3,920 | 44.11 | |
| Cisco Systems (AA-) | 42 | 34.58 | -18% 安 | 6年 | 170,100 | 9,609 | 17.70 | |
| DowDuPont (-) | (※2) | 71.86 | - | - | 167,139 | |||
| Boeing (A) | 155 | 266.00 | 72% 高 | 6年 | 155,053 | 4,895 | 31.68 | |
| Walt Disney (A) | 51 | 98.29 | 93% 高 | ‐ | 152,342 | 9,391 | 16.22 | |
| IBM (AA-) | 213 | 155.88 | -27% 安 | 21年 | 147,743 | 11,872 | 12.44 | |
| McDonald (BBB+) | 74 | 163.88 | 121% 高 | 41年 | 132,305 | 4,687 | 28.23 | |
| 3M (AA-) | 107 | 234.65 | 119% 高 | 58年 | 132,214 | 5,050 | 26.18 | |
| United Technologies (A-) | 55 | 119.74 | 118% 高 | 23年 | 96,537 | 5,055 | 19.10 | |
| Goldman Sachs (A+) | 241 | 244.84 | 2% 高 | 6年 | 93,675 | 7,398 | 12.66 | |
| Nike (AA-) | 34 | 53.42 | 57% 高 | 15年 | 87,547 | 4,240 | 20.65 | |
| American Express (BBB+) | 73 | 93.86 | 29% 高 | 5年 | 80,463 | 5,408 | 14.88 | |
| Caterpillar (A) | 49 | 138.24 | 182% 高 | 23年 | 77,819 | -67 | NA | |
| Travelers (-) | 192 | 133.19 | -31% 安 | 12年 | 36,798 | 3,014 | 12.21 | |
| (※1)ｼｪﾌﾞﾛﾝは過去対象期間のﾌﾘｰｷｬｯｼｭﾌﾛｰがﾏｲﾅｽの為理論株価計算不可 | ||||||||
| (※2)ﾀﾞｳﾃﾞｭﾎﾟﾝは2017年9月設立のため理論株価計算不可 | ||||||||
| NYﾀﾞｳ平均株価 | 16,716.75 | 23,441.76 | 40% 高 | - | 6,551,125 | 286,410 | 22.87 | |
| (※)ｼｪﾌﾞﾛﾝ及びﾀﾞｳﾃﾞｭﾎﾟﾝは現在株価を使用｡ | ||||||||
※当ﾌﾞﾛｸﾞで紹介する理論株価は､いくつかの前提条件をりろんかぶおが独自に設定している為､その前提条件次第では計算結果が異なってきます｡また当ﾌﾞﾛｸﾞは､投資に関する情報を掲載していますが､特定の銘柄の売買を推奨するものではありません｡また､読者が当ﾌﾞﾛｸﾞの情報を用いて行う投資判断の一切について責任を負うものではありません｡
NYダウ 設備投資額が少ない企業ランキング
こんにちは!
ﾊﾞﾌｪｯﾄ部のりろんかぶおです!
ﾊﾞﾌｪｯﾄは株主宛の手紙の中で以下のように述べたことがあります｡
成長に大量の資本を必要とするﾋﾞｼﾞﾈｽと､
成長に資本を必要としないﾋﾞｼﾞﾈｽとでは､
天と地ほどの差が存在する｡
ﾊﾞﾌｪｯﾄは成長に大量の資本を必要とするﾋﾞｼﾞﾈｽでは､
競争力を維持するために多額の資本を投入し続けていく必要があり､
永続するﾋﾞｼﾞﾈｽとは考えにくいと述べております｡
このような企業は稼いだｷｬｯｼｭのほとんどを新たな投資に費やす一方､
成長に大量の資本が不要なﾋﾞｼﾞﾈｽ（競争力が設備投資額に依存しないビジネス）では､
稼いだｷｬｯｼｭの大半を配当や自社株買いにまわすことができるので､
株主は永続的に恩恵を受けることができます｡
だからこそﾊﾞﾌｪｯﾄはGMやｲﾝﾃﾙ(営業利益対比の設備投資額がそれぞれ100%､75%)よりも
ｺｶ･ｺｰﾗやｱﾒﾘｶﾝｴｷｽﾌﾟﾚｽ(それぞれ26%､17%)のような銘柄を保有しているのです｡
そこで今回はNYﾀﾞｳ銘柄の中で､営業利益対比で設備投資額が少ない企業のﾗﾝｷﾝｸﾞを調べてみました！
(直近(2016年 or 2017年)の決算書を参考)
＜設備投資額が少ない企業ﾗﾝｷﾝｸﾞ＞
※企業名をｸﾘｯｸすれば企業分析が見れます｡
※製薬会社は設備投資とは別に多額の研究開発費が発生するのでその点は割り引いて考える必要があります｡
※JP MorganやTravelersなどの金融系でも設備投資額は大きくないはずですが､Annual Reportに数字が明記されていないため今回はﾗﾝｷﾝｸﾞ外としております｡
| NYﾀﾞｳ銘柄 | ||||
| 企業名 ※ｶｯｺ内はS&P格付け ※企業名ｸﾘｯｸで 財務分析が見れます | 営業利益 (百万ﾄﾞﾙ) | 設備投資額 (百万ﾄﾞﾙ) | 設備投資額 ÷ 営業利益 | |
| Visa (A+) | 7,883 | 523 | 7% | |
| Cisco Systems (AA-) | 11,973 | 964 | 8% | |
| Home Depot (A) | 13,427 | 1,621 | 12% | |
| United Health (A+) | 12,930 | 1,705 | 13% | |
| Pfizer (AA) | 13,730 | 1,823 | 13% | |
| Johnson & Johnson (AAA) | 21,165 | 3,226 | 15% | |
| American Express (BBB+) | 8,096 | 1,375 | 17% | |
| 3M (AA-) | 7,223 | 1,420 | 20% | |
| United Technologies (A-) | 8,172 | 1,699 | 21% | |
| Apple (AA+) | 60,024 | 12,734 | 21% | |
| Nike (AA-) | 4,749 | 1,105 | 23% | |
| McDonald (BBB+) | 7,745 | 1,821 | 24% | |
| P&G (AA-) | 13,955 | 3,384 | 24% | |
| Coca Cola (AA-) | 8,626 | 2,262 | 26% | |
| Merk (AA) | 6,030 | 1,614 | 27% | |
| IBM (AA-) | 13,105 | 3,567 | 27% | |
| Goldman Sachs (A+) | 10,304 | 2,876 | 28% | |
| Walt Disney (A) | 14,358 | 4,773 | 33% | |
| Microsoft (AAA) | 22,326 | 8,129 | 36% | |
| GE (AA-) | 17,833 | 7,199 | 40% | |
| Boeing (A) | 5,834 | 2,613 | 45% | |
| Walmart (AA) | 22,764 | 10,619 | 47% | |
| Verizon (BBB+) | 27,059 | 17,059 | 63% | |
| Intel (A+) | 12,874 | 9,625 | 75% | |
| Exxon Mobil (AA+) | 8,422 | 16,163 | 192% | |
| Caterpillar (A) | 498 | 1,819 | 365% | |
| Chevron (AA-) | -1,959 | 18,109 | -924% | |
| DowDuPont (-) | 5,085 | 2017年設立 | - | |
| JP Morgan Chase (-) | 34,536 | 設備投資額記載無 | - | |
| Travelers (-) | 4,053 | 設備投資額記載無 | - | |
| (単位:百万円) | ||||
| ﾄﾖﾀ自動車 | 1,994,372 | 3,541,437 | 178% | |
| ｿﾌﾄﾊﾞﾝｸ | 1,025,999 | 923,502 | 90% | |
最も設備投資額の少ないﾀﾞｳ銘柄はVISAです!
なんと営業利益対比の設備投資額が7%です｡
営業利益で8000億円ほども稼いでいるのに､設備投資額はたったの600億円程度!
日本を代表する企業である､ﾄﾖﾀが178%､ｿﾌﾄﾊﾞﾝｸが90%
であることを考えるとこのすごさがわかりますね!!
VISAの競争力の源泉は､その知名度と世界のどこでも使えるという安心からくるものである為､
新たな設備投資はほとんど不要ということでしょう｡
VISAの配当利回りはあまり高くなく､2016年の配当金支払総額は1,350百万ﾄﾞﾙなのですが､
なんと自社株買いを7,157百万ﾄﾞﾙしており稼いだｷｬｯｼｭをほとんど株主に返しております｡
まさにﾊﾞﾌｪｯﾄの大好きな銘柄といえるでしょう!
VISAの企業分析はこちら!
VISAは営業利益率ﾗﾝｷﾝｸﾞでもﾀﾞﾝﾄﾂの1位だったので､
かなりの有望銘柄ですね｡
営業利益率ﾗﾝｷﾝｸﾞはこちら
りろんかぶおが算出した保守的な理論株価よりも200%以上割高なのですが､
かなり成長が織り込まれているということでしょう｡
ちなみに2位がｼｽｺというのは意外でした!
ｼｽｺはｲﾝﾀｰﾈｯﾄ関連機器としてｽｲｯﾁやﾙｰﾀを売っている会社ですが､
圧倒的なﾌﾞﾗﾝﾄﾞ力を誇っているので､成長の為に大量の資本を必要としないということのようです｡
皆さんも是非ご自身の保有銘柄の設備投資額を確認してみてもいいかもしれませんね♪
以上
りろんかぶお
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| NYﾀﾞｳ銘柄 | ||||||||
| 企業名(時価総額順) ※ｶｯｺ内はS&P格付け ※企業名ｸﾘｯｸで 財務分析が見れます | 理論株価 | 現在株価 (ﾄﾞﾙ) (2017/10/24) | 割安度 割高度 | 連続増配 (5年以上のみ) | 時価総額 (百万ﾄﾞﾙ) (2017/10/24) | 最新決算年 純利益 (百万ﾄﾞﾙ) | 実績PER | |
| Apple (AA+) | 138 | 156.17 | 13% 高 | 5年 | 807,067 | 45,687 | 17.67 | |
| Microsoft (AAA) | 36 | 78.83 | 119% 高 | 15年 | 608,053 | 21,204 | 28.68 | |
| Johnson & Johnson (AAA) | 104 | 143.62 | 38% 高 | 54年 | 382,202 | 16,540 | 23.11 | |
| Exxon Mobil (AA+) | 36 | 83.24 | 131% 高 | 34年 | 352,146 | 7,840 | 44.92 | |
| JP Morgan Chase (-) | 79 | 99.34 | 26% 高 | 6年 | 345,270 | 24,733 | 13.96 | |
| Walmart (AA) | 122 | 88.65 | -27% 安 | 44年 | 261,201 | 13,643 | 19.15 | |
| Visa (A+) | 33 | 107.53 | 226% 高 | 9年 | 245,942 | 5,991 | 41.05 | |
| P&G (AA-) | 77 | 87.30 | 13% 高 | 61年 | 224,871 | 15,326 | 14.67 | |
| Chevron (AA-) | (※1) | 118.93 | 29年 | 224,823 | -497 | NA | ||
| Pfizer (AA) | 36 | 36.40 | 1% 高 | 7年 | 216,602 | 7,215 | 30.02 | |
| GE (AA-) | 16 | 22.32 | 40% 高 | ‐ | 206,319 | 8,831 | 23.36 | |
| Verizon (BBB+) | 56 | 48.99 | -13% 安 | 12年 | 202,053 | 13,608 | 14.85 | |
| United Health (A+) | 136 | 207.01 | 52% 高 | 7年 | 200,614 | 7,017 | 28.59 | |
| Coca Cola (AA-) | 33 | 46.32 | 40% 高 | 54年 | 197,825 | 6,527 | 30.31 | |
| Home Depot (A) | 68 | 164.74 | 142% 高 | 7年 | 192,654 | 7,957 | 24.21 | |
| Intel (A+) | 35 | 40.83 | 17% 高 | ‐ | 189,981 | 10,316 | 18.42 | |
| Merk (AA) | 55 | 63.40 | 15% 高 | 6年 | 174,223 | 3,920 | 44.44 | |
| Cisco Systems (AA-) | 42 | 34.35 | -18% 安 | 6年 | 169,604 | 9,609 | 17.65 | |
| DowDuPont (-) | (※2) | 71.55 | - | - | 166,275 | |||
| Boeing (A) | 155 | 262.32 | 69% 高 | 6年 | 156,489 | 4,895 | 31.97 | |
| Walt Disney (A) | 51 | 98.70 | 94% 高 | ‐ | 153,422 | 9,391 | 16.34 | |
| IBM (AA-) | 213 | 159.55 | -25% 安 | 21年 | 150,077 | 11,872 | 12.64 | |
| McDonald (BBB+) | 74 | 163.34 | 121% 高 | 41年 | 134,702 | 4,687 | 28.74 | |
| 3M (AA-) | 107 | 221.55 | 107% 高 | 58年 | 132,077 | 5,050 | 26.15 | |
| United Technologies (A-) | 55 | 120.89 | 120% 高 | 23年 | 96,569 | 5,055 | 19.10 | |
| Goldman Sachs (A+) | 241 | 242.13 | 0% 高 | 6年 | 94,681 | 7,398 | 12.80 | |
| Nike (AA-) | 34 | 53.66 | 58% 高 | 15年 | 86,568 | 4,240 | 20.42 | |
| American Express (BBB+) | 73 | 92.38 | 27% 高 | 5年 | 80,210 | 5,408 | 14.83 | |
| Caterpillar (A) | 49 | 131.68 | 169% 高 | 23年 | 77,630 | -67 | NA | |
| Travelers (-) | 192 | 134.45 | -30% 安 | 12年 | 36,489 | 3,014 | 12.11 | |
| (※1)ｼｪﾌﾞﾛﾝは過去対象期間のﾌﾘｰｷｬｯｼｭﾌﾛｰがﾏｲﾅｽの為理論株価計算不可 | ||||||||
| (※2)ﾀﾞｳﾃﾞｭﾎﾟﾝは2017年9月設立のため理論株価計算不可 | ||||||||
| NYﾀﾞｳ平均株価 | 17,216.91 | 23,273.96 | 35% 高 | - | 6,566,639 | 286,410 | 22.93 | |
| (※)ｼｪﾌﾞﾛﾝ及びﾀﾞｳﾃﾞｭﾎﾟﾝは現在株価を使用｡ | ||||||||
※当ﾌﾞﾛｸﾞで紹介する理論株価は､いくつかの前提条件をりろんかぶおが独自に設定している為､その前提条件次第では計算結果が異なってきます｡また当ﾌﾞﾛｸﾞは､投資に関する情報を掲載していますが､特定の銘柄の売買を推奨するものではありません｡また､読者が当ﾌﾞﾛｸﾞの情報を用いて行う投資判断の一切について責任を負うものではありません｡
自民党大勝がﾊｲﾊﾟｰｲﾝﾌﾚ=超円安を決定づける?
こんにちは!
ﾊﾞﾌｪｯﾄ部のりろんかぶおです!
昨日の衆院選では大方の予想通り自民党が圧勝しましたね｡
自民党政権継続はある程度市場にも織り込まれていたはずですが､
与党(自民党･公明党)で3分の2の議席を確保してより政策決定がｽﾑｰｽﾞになることが好感されて､
ﾄﾞﾙ円は一時0.5円以上円安に振れて114円を超えました！
本日は､自民党大勝後の長期的な為替動向について考えてみます｡
今後も金融緩和路線維持で円安基調というのは一般的な見方だと思いますが､
もう一歩踏み込むと、りろんかぶおとしてはﾊｲﾊﾟｰｲﾝﾌﾚ=超円安時代の到来確率がより高まったのではないかと考えてます｡｡
一つ一つ見ていくと､
まず今後の金融政策を決定する日銀において､
黒田総裁の任期が2018年4月で満了します｡
後任人事は衆参両議院の承認を得て内閣に任命権があるため､
内閣が変わらない以上､現時点で有力視されている黒田総裁再任か同様の金融政策方針を持つ人が選出されるでしょう｡
つまり現在の異次元緩和がｲﾝﾌﾚ率2%を達成するまで続くことが予想されます｡
米国や欧州が金融緩和の出口に向かっている中､
日本だけ金融緩和維持となるので円安が進みやすい状況となるのはもちろんですが､
ﾊｲﾊﾟｰｲﾝﾌﾚを懸念する理由は他にあります｡
それは､金融緩和長期化に伴い足元の日銀の財務状況が悪化している為､
ｲﾝﾌﾚ達成後の日銀がｲﾝﾌﾚ抑制策を持たないという点です｡
通常ﾃﾞﾌﾚ時は経済を刺激するために金利を下げ､
ｲﾝﾌﾚ時は景気を抑制するために金利を上げます｡
ただ､今の日銀では金利を上げようにも上げられないのです｡
なぜかというと､日銀は異次元緩和で国債(日銀にとっては資産)を大量購入した代わりに､
民間銀行から日銀に対する預金＝当座預金（日銀にとっては負債)が大量に増えている為です｡
2017年10月現在､日銀のﾊﾞﾗﾝｽｼｰﾄを見ると保有国債が436兆円､
当座預金が361兆円です｡
例えば､目標ｲﾝﾌﾚ率が達成後､さあ金利を上げようと思って1%金利を上げると
支払金利だけで年間3.61兆円(361兆円×1%)必要になります｡
(実際の金利引上げはもっと段階的ですが)
日銀の収入は2016年現在で年間1.6兆円程度なので､赤字になってしまいます｡
赤字部分は紙幣を刷って対応するのでしょうが､そうすると市場でのお金の量が増えて
更なるｲﾝﾌﾚが起こるという悪循環になります｡つまりﾊｲﾊﾟｰｲﾝﾌﾚ突入です｡
日銀はｲﾝﾌﾚ率2%をもっと早く達成できると思っていたので思い切った異次元緩和に踏み込んだのですが､
結果としては異次元緩和がここまで長期化してしまい､もう後戻りできないﾚﾍﾞﾙに迄達しているといえます｡
以上のようなことは伝説のディーラーと呼ばれた藤巻健史さんも再三警告しております。
【書評】 貯金が紙くずになる「Xデー」に備えて今こそドルを買え！藤巻健史
ﾊｲﾊﾟｰｲﾝﾌﾚが起こると､円の価値が極端に下がりますので超円安時代到来です｡
資産の多くを貯金のみに頼っている日本人の多くが損失を被るでしょう｡。
ｲﾝﾌﾚに対抗するためには､株式か外貨の保有が必要です!
その点で我々のような米国株投資家は超円安時代でもその分資産が拡大しますので心配不要です!
実はこういったリスクからも自分の資産を外貨にも分散させておくことは非常に重要な資産防衛策になるんですね。
自分の資産を守るためにも､今後も日本の金融政策は要注視です!
以上
りろんかぶお
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にほんﾌﾞﾛｸﾞ村
(一覧表は随時ｱｯﾌﾟﾃﾞｰﾄ中!最新版はこちら!
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| NYﾀﾞｳ銘柄 | ||||||||
| 企業名(時価総額順) ※ｶｯｺ内はS&P格付け ※企業名ｸﾘｯｸで 財務分析が見れます | 理論株価 | 現在株価 (ﾄﾞﾙ) (2017/10/21) | 割安度 割高度 | 連続増配 (5年以上のみ) | 時価総額 (百万ﾄﾞﾙ) (2017/10/21) | 最新決算年 純利益 (百万ﾄﾞﾙ) | 実績PER | |
| Apple (AA+) | 138 | 156.25 | 13% 高 | 5年 | 807,067 | 45,687 | 17.67 | |
| Microsoft (AAA) | 36 | 78.81 | 119% 高 | 15年 | 608,053 | 21,204 | 28.68 | |
| Johnson & Johnson (AAA) | 104 | 142.40 | 37% 高 | 54年 | 382,202 | 16,540 | 23.11 | |
| Exxon Mobil (AA+) | 36 | 83.11 | 131% 高 | 34年 | 352,146 | 7,840 | 44.92 | |
| JP Morgan Chase (-) | 79 | 99.51 | 26% 高 | 6年 | 345,270 | 24,733 | 13.96 | |
| Walmart (AA) | 122 | 87.44 | -28% 安 | 44年 | 261,201 | 13,643 | 19.15 | |
| Visa (A+) | 33 | 107.55 | 226% 高 | 9年 | 244,730 | 5,991 | 40.85 | |
| P&G (AA-) | 77 | 88.25 | 15% 高 | 61年 | 224,871 | 15,326 | 14.67 | |
| Chevron (AA-) | (※1) | 118.64 | 29年 | 224,823 | -497 | NA | ||
| Pfizer (AA) | 36 | 36.42 | 1% 高 | 7年 | 216,602 | 7,215 | 30.02 | |
| GE (AA-) | 16 | 23.83 | 49% 高 | ‐ | 206,319 | 8,831 | 23.36 | |
| Verizon (BBB+) | 56 | 49.53 | -12% 安 | 12年 | 202,053 | 13,608 | 14.85 | |
| United Health (A+) | 136 | 207.49 | 53% 高 | 7年 | 200,614 | 7,017 | 28.59 | |
| Coca Cola (AA-) | 33 | 46.38 | 41% 高 | 54年 | 197,825 | 6,527 | 30.31 | |
| Home Depot (A) | 68 | 163.43 | 140% 高 | 7年 | 192,654 | 7,957 | 24.21 | |
| Intel (A+) | 35 | 40.43 | 16% 高 | ‐ | 189,981 | 10,316 | 18.42 | |
| Merk (AA) | 55 | 63.88 | 16% 高 | 6年 | 174,223 | 3,920 | 44.44 | |
| Cisco Systems (AA-) | 42 | 34.25 | -18% 安 | 6年 | 169,604 | 9,609 | 17.65 | |
| DowDuPont (-) | (※2) | 71.18 | - | - | 166,275 | |||
| Boeing (A) | 155 | 264.75 | 71% 高 | 6年 | 156,489 | 4,895 | 31.97 | |
| Walt Disney (A) | 51 | 99.40 | 95% 高 | ‐ | 152,820 | 9,391 | 16.27 | |
| IBM (AA-) | 213 | 162.07 | -24% 安 | 21年 | 150,077 | 11,872 | 12.64 | |
| McDonald (BBB+) | 74 | 166.30 | 125% 高 | 41年 | 134,702 | 4,687 | 28.74 | |
| 3M (AA-) | 107 | 221.32 | 107% 高 | 58年 | 132,077 | 5,050 | 26.15 | |
| United Technologies (A-) | 55 | 120.93 | 120% 高 | 23年 | 96,569 | 5,055 | 19.10 | |
| Goldman Sachs (A+) | 241 | 244.73 | 2% 高 | 6年 | 94,681 | 7,398 | 12.80 | |
| Nike (AA-) | 34 | 53.06 | 56% 高 | 15年 | 86,568 | 4,240 | 20.42 | |
| American Express (BBB+) | 73 | 92.09 | 26% 高 | 5年 | 80,210 | 5,408 | 14.83 | |
| Caterpillar (A) | 49 | 131.36 | 168% 高 | 23年 | 77,630 | -67 | NA | |
| Travelers (-) | 192 | 133.32 | -31% 安 | 12年 | 36,489 | 3,014 | 12.11 | |
| (※1)ｼｪﾌﾞﾛﾝは過去対象期間のﾌﾘｰｷｬｯｼｭﾌﾛｰがﾏｲﾅｽの為理論株価計算不可 | ||||||||
| (※2)ﾀﾞｳﾃﾞｭﾎﾟﾝは2017年9月設立のため理論株価計算不可 | ||||||||
| NYﾀﾞｳ平均株価 | 17,212.36 | 23,328.63 | 36% 高 | - | 6,564,825 | 286,410 | 22.92 | |
| (※)ｼｪﾌﾞﾛﾝ及びﾀﾞｳﾃﾞｭﾎﾟﾝは現在株価を使用｡ | ||||||||
※当ﾌﾞﾛｸﾞで紹介する理論株価は､いくつかの前提条件をりろんかぶおが独自に設定している為､その前提条件次第では計算結果が異なってきます｡また当ﾌﾞﾛｸﾞは､投資に関する情報を掲載していますが､特定の銘柄の売買を推奨するものではありません｡また､読者が当ﾌﾞﾛｸﾞの情報を用いて行う投資判断の一切について責任を負うものではありません｡
NYダウ 営業利益率ランキング
こんにちは!
ﾊﾞﾌｪｯﾄ部のりろんかぶおです!
以前以下の記事で､長期的に好ましい業績を達成する企業というのは､
長期的な競争力=深い｢堀｣を持っている必要があるという話をしました｡
ﾊﾞﾌｪｯﾄの4つの投資戦略に学ぶ!～城の周りの｢堀｣の正体～
上記記事では､深い｢堀｣というのは消費者が企業へ抱く信頼であると述べましたが
これではあまりにも抽象的ですので､何か定量的に測れる物差しみたいなのがあるといいですよね｡
そこでよく使われるのが営業利益率(営業利益÷売上高)の比較です｡
営業利益とは本業で稼いだ利益を表すもので､
売上高から売上原価､販管費､一般管理費などを引いたものです｡
ここには一時的な損益は含まれないので､
本業のﾋﾞｼﾞﾈｽが順調かどうかは営業利益を見ればわかるということになります｡
競争力の高いﾋﾞｼﾞﾈｽでは､付加価値が高いか､ﾌﾞﾗﾝﾄﾞ力によって価格決定力が高いので
営業利益率が高めに出る傾向があります。
よって営業利益率を見ることで企業の競争力の高さ=｢堀｣の深さを測ることができます｡
今回はNYﾀﾞｳ銘柄の営業利益率ﾗﾝｷﾝｸﾞを調べてみました！以下の表をご覧ください！
(直近(2016年 or 2017年)の決算書を参考)
※企業名をｸﾘｯｸすれば企業分析が見れます｡
※営業利益率というのはﾋﾞｼﾞﾈｽの種類(業界)によって平均値が大きく異なるので､異なる業界の企業比較では単純に競争力の優劣を決めることはできないので注意が必要です｡
＜NYダウ銘柄営業利益率ランキング＞
| NYﾀﾞｳ銘柄 | |||||
| 企業名 ※ｶｯｺ内はS&P格付け ※企業名ｸﾘｯｸで 財務分析が見れます | 売上高 (百万ﾄﾞﾙ) | 営業利益 (百万ﾄﾞﾙ) | 営業利益率 | ||
| Visa (A+) | 15,082 | 7,883 | 52.27% | ||
| JP Morgan Chase (-) | 95,668 | 34,536 | 36.10% | ||
| Goldman Sachs (A+) | 30,608 | 10,304 | 33.66% | ||
| McDonald (BBB+) | 24,622 | 7,745 | 31.45% | ||
| Johnson & Johnson (AAA) | 71,890 | 21,165 | 29.44% | ||
| Apple (AA+) | 215,639 | 60,024 | 27.84% | ||
| Pfizer (AA) | 52,824 | 13,730 | 25.99% | ||
| Walt Disney (A) | 55,632 | 14,358 | 25.81% | ||
| American Express (BBB+) | 32,119 | 8,096 | 25.21% | ||
| Cisco Systems (AA-) | 48,005 | 11,973 | 24.94% | ||
| Microsoft (AAA) | 89,950 | 22,326 | 24.82% | ||
| 3M (AA-) | 30,109 | 7,223 | 23.99% | ||
| Intel (A+) | 59,387 | 12,874 | 21.68% | ||
| Verizon (BBB+) | 125,980 | 27,059 | 21.48% | ||
| P&G (AA-) | 65,058 | 13,955 | 21.45% | ||
| Coca Cola (AA-) | 41,863 | 8,626 | 20.61% | ||
| IBM (AA-) | 79,919 | 13,105 | 16.40% | ||
| Merk (AA) | 39,807 | 6,030 | 15.15% | ||
| Travelers (-) | 27,625 | 4,053 | 14.67% | ||
| GE (AA-) | 123,693 | 17,833 | 14.42% | ||
| United Technologies (A-) | 57,244 | 8,172 | 14.28% | ||
| Home Depot (A) | 94,595 | 13,427 | 14.19% | ||
| Nike (AA-) | 34,350 | 4,749 | 13.83% | ||
| DowDuPont (-) | 48,158 | 5,085 | 10.56% | ||
| United Health (A+) | 184,840 | 12,930 | 7.00% | ||
| Boeing (A) | 94,571 | 5,834 | 6.17% | ||
| Walmart (AA) | 485,873 | 22,764 | 4.69% | ||
| Exxon Mobil (AA+) | 226,094 | 8,422 | 3.72% | ||
| Caterpillar (A) | 38,537 | 498 | 1.29% | ||
| Chevron (AA-) | 114,472 | -1,959 | -1.71% | ||
| (単位:百万円) | |||||
| ﾄﾖﾀ自動車 | 27,597,193 | 1,994,372 | 7.23% | ||
| ｿﾌﾄﾊﾞﾝｸ | 8,901,004 | 1,025,999 | 11.53% | ||
圧倒的No 1はVISAです!
なんと営業利益率52%!!
日本を代表する企業である､ﾄﾖﾀが7%､ｿﾌﾄﾊﾞﾝｸが12%
であることを考えるとこのすごさがわかりますね!!
VISAはｶｰﾄﾞ発行及び､お店側への販促は下請け企業に外注しており､
基本的にはこれら下請け企業に対してｸﾚｼﾞｯﾄｶｰﾄﾞを使うための機能を提供することで､ｶｰﾄﾞ利用高に応じた収入を得ております｡
そもそもｸﾚｼﾞｯﾄｶｰﾄﾞのﾋﾞｼﾞﾈｽでは売上原価もほとんどかかりませんし､
VISAのﾋﾞｼﾞﾈｽﾓﾃﾞﾙでは販管費もほとんどかからないのでここまで営業利益率が高くなっているのですね｡
VISAの企業分析はこちら!
ちなみにﾏｽﾀｰｶｰﾄﾞも営業利益率53%です｡
一方で同じ業界のAmerican Expressはｶｰﾄﾞ発行､お店側への販促なども自社で行っております｡
American Expressは富裕層に的を絞っており､手厚いｻｰﾋﾞｽが売りなので結局自社でやらなければいけないことが増えて営業利益率が低くなってしまっているといえるでしょう｡(といっても25%はかなり高いですが｡｡)
その他でいうと､JP MorganやGoldmanなどの金融系や､
Jonson & JonsonやPfizer等の製薬系も高いですね｡
Appleもそのﾌﾞﾗﾝﾄﾞ力を駆使して高い営業利益率を誇っております｡
驚きなのがMcDonald!
営業利益率が33%です!
どうしても薄利多売のﾋﾞｼﾞﾈｽのｲﾒｰｼﾞですが､ﾏｸﾄﾞﾅﾙﾄﾞは売上の半分をﾌﾗﾝﾁｬｲｽﾞ収入(店舗や設備､或いはﾌﾞﾗﾝﾄﾞや商売のﾉｳﾊｳのみを貸してﾛｲﾔﾙﾃｨｰ収入を得るﾋﾞｼﾞﾈｽ)で稼いでいるのでそれが高い営業利益率の源泉となっています｡
McDonaldの企業分析はこちら!
このように営業利益率を見ると､｢稼げるﾋﾞｼﾞﾈｽ｣というのが見えてきます｡
是非皆さんも保有銘柄の営業利益率を分析してみてください!
以上
りろんかぶお
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| 企業名(時価総額順) ※ｶｯｺ内はS&P格付け ※企業名ｸﾘｯｸで 財務分析が見れます | 理論株価 | 現在株価 (ﾄﾞﾙ) (2017/10/21) | 割安度 割高度 | 連続増配 (5年以上のみ) | 時価総額 (百万ﾄﾞﾙ) (2017/10/21) | 最新決算年 純利益 (百万ﾄﾞﾙ) | 実績PER | |
| Apple (AA+) | 138 | 156.25 | 13% 高 | 5年 | 807,067 | 45,687 | 17.67 | |
| Microsoft (AAA) | 36 | 78.81 | 119% 高 | 15年 | 608,053 | 21,204 | 28.68 | |
| Johnson & Johnson (AAA) | 104 | 142.40 | 37% 高 | 54年 | 382,202 | 16,540 | 23.11 | |
| Exxon Mobil (AA+) | 36 | 83.11 | 131% 高 | 34年 | 352,146 | 7,840 | 44.92 | |
| JP Morgan Chase (-) | 79 | 99.51 | 26% 高 | 6年 | 345,270 | 24,733 | 13.96 | |
| Walmart (AA) | 122 | 87.44 | -28% 安 | 44年 | 261,201 | 13,643 | 19.15 | |
| Visa (A+) | 33 | 107.55 | 226% 高 | 9年 | 244,730 | 5,991 | 40.85 | |
| P&G (AA-) | 77 | 88.25 | 15% 高 | 61年 | 224,871 | 15,326 | 14.67 | |
| Chevron (AA-) | (※1) | 118.64 | 29年 | 224,823 | -497 | NA | ||
| Pfizer (AA) | 36 | 36.42 | 1% 高 | 7年 | 216,602 | 7,215 | 30.02 | |
| GE (AA-) | 16 | 23.83 | 49% 高 | ‐ | 206,319 | 8,831 | 23.36 | |
| Verizon (BBB+) | 56 | 49.53 | -12% 安 | 12年 | 202,053 | 13,608 | 14.85 | |
| United Health (A+) | 136 | 207.49 | 53% 高 | 7年 | 200,614 | 7,017 | 28.59 | |
| Coca Cola (AA-) | 33 | 46.38 | 41% 高 | 54年 | 197,825 | 6,527 | 30.31 | |
| Home Depot (A) | 68 | 163.43 | 140% 高 | 7年 | 192,654 | 7,957 | 24.21 | |
| Intel (A+) | 35 | 40.43 | 16% 高 | ‐ | 189,981 | 10,316 | 18.42 | |
| Merk (AA) | 55 | 63.88 | 16% 高 | 6年 | 174,223 | 3,920 | 44.44 | |
| Cisco Systems (AA-) | 42 | 34.25 | -18% 安 | 6年 | 169,604 | 9,609 | 17.65 | |
| DowDuPont (-) | (※2) | 71.18 | - | - | 166,275 | |||
| Boeing (A) | 155 | 264.75 | 71% 高 | 6年 | 156,489 | 4,895 | 31.97 | |
| Walt Disney (A) | 51 | 99.40 | 95% 高 | ‐ | 152,820 | 9,391 | 16.27 | |
| IBM (AA-) | 213 | 162.07 | -24% 安 | 21年 | 150,077 | 11,872 | 12.64 | |
| McDonald (BBB+) | 74 | 166.30 | 125% 高 | 41年 | 134,702 | 4,687 | 28.74 | |
| 3M (AA-) | 107 | 221.32 | 107% 高 | 58年 | 132,077 | 5,050 | 26.15 | |
| United Technologies (A-) | 55 | 120.93 | 120% 高 | 23年 | 96,569 | 5,055 | 19.10 | |
| Goldman Sachs (A+) | 241 | 244.73 | 2% 高 | 6年 | 94,681 | 7,398 | 12.80 | |
| Nike (AA-) | 34 | 53.06 | 56% 高 | 15年 | 86,568 | 4,240 | 20.42 | |
| American Express (BBB+) | 73 | 92.09 | 26% 高 | 5年 | 80,210 | 5,408 | 14.83 | |
| Caterpillar (A) | 49 | 131.36 | 168% 高 | 23年 | 77,630 | -67 | NA | |
| Travelers (-) | 192 | 133.32 | -31% 安 | 12年 | 36,489 | 3,014 | 12.11 | |
| (※1)ｼｪﾌﾞﾛﾝは過去対象期間のﾌﾘｰｷｬｯｼｭﾌﾛｰがﾏｲﾅｽの為理論株価計算不可 | ||||||||
| (※2)ﾀﾞｳﾃﾞｭﾎﾟﾝは2017年9月設立のため理論株価計算不可 | ||||||||
| NYﾀﾞｳ平均株価 | 17,212.36 | 23,328.63 | 36% 高 | - | 6,564,825 | 286,410 | 22.92 | |
| (※)ｼｪﾌﾞﾛﾝ及びﾀﾞｳﾃﾞｭﾎﾟﾝは現在株価を使用｡ | ||||||||
※当ﾌﾞﾛｸﾞで紹介する理論株価は､いくつかの前提条件をりろんかぶおが独自に設定している為､その前提条件次第では計算結果が異なってきます｡また当ﾌﾞﾛｸﾞは､投資に関する情報を掲載していますが､特定の銘柄の売買を推奨するものではありません｡また､読者が当ﾌﾞﾛｸﾞの情報を用いて行う投資判断の一切について責任を負うものではありません｡
経済的自由を目的とした時のバークシャーハサウェイという選択肢
こんにちは!
ﾊﾞﾌｪｯﾄ部のりろんかぶおです!
皆さんご存知の通り､ﾊﾞｰｸｼｬｰﾊｻｳｪｲは投資の神様であるｳｫｰﾚﾝﾊﾞﾌｪｯﾄ率いる世界一の投資会社です!
時価総額ﾗﾝｷﾝｸﾞでは世界6位(2017年9月末時点)､
50年間の平均ﾘﾀｰﾝは驚異の20.8%/年!(S&P500(配当込)は同期間9.7%/年)
投資で勝つというのはNYﾀﾞｳやS&P500等の市場平均のﾘﾀｰﾝを上回ることを意味しますが、
その意味ではﾊﾞｰｸｼｬｰ程の実績を残している企業はほとんどないでしょう｡
このﾌﾞﾛｸﾞの読者の方の多くは､資産運用を通じて経済的自由を達成したいという目標があるかと思いますが､
今回はその観点でﾊﾞｰｸｼｬｰが投資対象として適した銘柄であるかどうかを考えてみたいと思います｡
＜結論＞
結論から述べますと、りろんかぶおとしては､経済的自由を目的とした場合において
ﾊﾞｰｸｼｬｰへの投資は適さないと考えております｡
（但し、これは個人の考え方によるところが大きいので､あくまでりろんかぶおの個人的な見解です。
バークシャーは素晴らしい会社であることは間違いありません）
＜理由1＞
最大の理由は、バークシャーは安定した配当を出さないという点です｡
(というかﾊﾞｰｸｼｬｰは配当を全く出しません｡)
経済的自由とは､働かなくても生活できる状態と解釈しますので､
最低限必要な生活費を賄うための安定的な収入が必要です｡
安定的な収入として最も確度の高いものの一つとして連続増配銘柄からの配当があるでしょう!
米国ではﾘｰﾏﾝｼｮｯｸなどの100年に1度の大不況下でも
しっかりと配当を増額させている連続増配銘柄が100社以上存在します｡
一方でﾊﾞｰｸｼｬｰといえど､不況時にはﾘﾀｰﾝがﾏｲﾅｽとなり資産規模が一時的にかなり棄損されることもあるので､
ｷｬﾋﾟﾀﾙｹﾞｲﾝ目当ての投資は生活費を捻出するための確実な方法とは言えないと考えます｡
どのような状況下でも高い確率で期待する金額を受領できるということは､
経済的自由を目指す我々にとって最重要事項です｡
ちなみに､以下記事で配当よりも自社株買いの方が経済的には良いことを書きました｡
配当 vs 自社株買！本質的なリターンの差は税金というのは間違い！
しかし､自社株買いは理論的には株価が上昇するのですが短期的には全く逆の動きをする可能性もあるからか､
米国の株式市場では配当をしっかりと出すことの方が自社株買いよりも重要視されているようで、
連続増配企業の経営者がどんなに不況でも配当は増額するのに対し､自社株買いは簡単に中断したりします｡
安定的な収入という観点からは､連続増配銘柄からの配当の方が自社株買いよりも優位であるといえるでしょう！
（ちなみに､ﾊﾞｰｸｼｬｰはﾊﾞﾌｪｯﾄがﾊﾞｰｸｼｬｰ株を割安と判断したときのみしかし自社株買いしないです）
＜理由2＞
そもそもの話ですがﾊﾞｰｸｼｬｰが今までのような驚異的なﾘﾀｰﾝを上げるのは
現在ではかなり難しくなってきていると考えます｡
実際にﾘｰﾏﾝｼｮｯｸ以降のﾘﾀｰﾝはS&P500を下回っているのです｡
ﾊﾞｰｸｼｬｰにとっての主な利益の源泉は､
割安価格で購入した株が適正価格まで調整されたときのｷｬﾋﾟﾀﾙｹﾞｲﾝです｡
ﾊﾞﾌｪｯﾄが長年保有している､ｳｪﾙｽﾞﾌｧｰｺﾞ､ｺｶ･ｺｰﾗ､ｱﾒｯｸｽなどは既に適正価格までの調整が完了している為､
年率20%維持のためには､新たな投資先を探し続けなければなりません｡
一方､ﾊﾞｰｸｼｬｰは運用資産規模が大きくなりすぎたがために投資対象が制限されてしまい､
今までのようなﾘﾀｰﾝを確保するのは難しくなってきているとﾊﾞﾌｪｯﾄ自身も認めております｡
更にﾊﾞﾌｪｯﾄは87歳､副会長のﾏﾝｶﾞｰは93歳と超高齢であり､
近いうちに引退することは確実で､後継者が年率20%という奇跡的なﾘﾀｰﾝをはじき出せるかどうかは不透明です｡
＜まとめ＞
以上のような理由から､りろんかぶおとしては経済的自由を目的とした場合においては
ﾊﾞｰｸｼｬｰへの投資は適さないと考えております｡
但し投資する目的や方針が違えば､世界一の投資家に運用を任せられるﾊﾞｰｸｼｬｰへの投資というのは
かなり合理的な選択肢であることは確かです!
まずは何のために投資するのか?という点を整理しておくことは非常に重要ですので､
もしまだの方がいらっしゃればどこかのタイミングで整理してみるのもいいかもしれないですね♪
以上
りろんかぶお
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にほんﾌﾞﾛｸﾞ村
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| NYﾀﾞｳ銘柄 | ||||||||
| 企業名(時価総額順) ※ｶｯｺ内はS&P格付け ※企業名ｸﾘｯｸで 財務分析が見れます | 理論株価 | 現在株価 (ﾄﾞﾙ) (2017/10/21) | 割安度 割高度 | 連続増配 (5年以上のみ) | 時価総額 (百万ﾄﾞﾙ) (2017/10/21) | 最新決算年 純利益 (百万ﾄﾞﾙ) | 実績PER | |
| Apple (AA+) | 138 | 156.25 | 13% 高 | 5年 | 807,067 | 45,687 | 17.67 | |
| Microsoft (AAA) | 36 | 78.81 | 119% 高 | 15年 | 608,053 | 21,204 | 28.68 | |
| Johnson & Johnson (AAA) | 104 | 142.40 | 37% 高 | 54年 | 382,202 | 16,540 | 23.11 | |
| Exxon Mobil (AA+) | 36 | 83.11 | 131% 高 | 34年 | 352,146 | 7,840 | 44.92 | |
| JP Morgan Chase (-) | 79 | 99.51 | 26% 高 | 6年 | 345,270 | 24,733 | 13.96 | |
| Walmart (AA) | 122 | 87.44 | -28% 安 | 44年 | 261,201 | 13,643 | 19.15 | |
| Visa (A+) | 33 | 107.55 | 226% 高 | 9年 | 244,730 | 5,991 | 40.85 | |
| P&G (AA-) | 77 | 88.25 | 15% 高 | 61年 | 224,871 | 15,326 | 14.67 | |
| Chevron (AA-) | (※1) | 118.64 | 29年 | 224,823 | -497 | NA | ||
| Pfizer (AA) | 36 | 36.42 | 1% 高 | 7年 | 216,602 | 7,215 | 30.02 | |
| GE (AA-) | 16 | 23.83 | 49% 高 | ‐ | 206,319 | 8,831 | 23.36 | |
| Verizon (BBB+) | 56 | 49.53 | -12% 安 | 12年 | 202,053 | 13,608 | 14.85 | |
| United Health (A+) | 136 | 207.49 | 53% 高 | 7年 | 200,614 | 7,017 | 28.59 | |
| Coca Cola (AA-) | 33 | 46.38 | 41% 高 | 54年 | 197,825 | 6,527 | 30.31 | |
| Home Depot (A) | 68 | 163.43 | 140% 高 | 7年 | 192,654 | 7,957 | 24.21 | |
| Intel (A+) | 35 | 40.43 | 16% 高 | ‐ | 189,981 | 10,316 | 18.42 | |
| Merk (AA) | 55 | 63.88 | 16% 高 | 6年 | 174,223 | 3,920 | 44.44 | |
| Cisco Systems (AA-) | 42 | 34.25 | -18% 安 | 6年 | 169,604 | 9,609 | 17.65 | |
| DowDuPont (-) | (※2) | 71.18 | - | - | 166,275 | |||
| Boeing (A) | 155 | 264.75 | 71% 高 | 6年 | 156,489 | 4,895 | 31.97 | |
| Walt Disney (A) | 51 | 99.40 | 95% 高 | ‐ | 152,820 | 9,391 | 16.27 | |
| IBM (AA-) | 213 | 162.07 | -24% 安 | 21年 | 150,077 | 11,872 | 12.64 | |
| McDonald (BBB+) | 74 | 166.30 | 125% 高 | 41年 | 134,702 | 4,687 | 28.74 | |
| 3M (AA-) | 107 | 221.32 | 107% 高 | 58年 | 132,077 | 5,050 | 26.15 | |
| United Technologies (A-) | 55 | 120.93 | 120% 高 | 23年 | 96,569 | 5,055 | 19.10 | |
| Goldman Sachs (A+) | 241 | 244.73 | 2% 高 | 6年 | 94,681 | 7,398 | 12.80 | |
| Nike (AA-) | 34 | 53.06 | 56% 高 | 15年 | 86,568 | 4,240 | 20.42 | |
| American Express (BBB+) | 73 | 92.09 | 26% 高 | 5年 | 80,210 | 5,408 | 14.83 | |
| Caterpillar (A) | 49 | 131.36 | 168% 高 | 23年 | 77,630 | -67 | NA | |
| Travelers (-) | 192 | 133.32 | -31% 安 | 12年 | 36,489 | 3,014 | 12.11 | |
| (※1)ｼｪﾌﾞﾛﾝは過去対象期間のﾌﾘｰｷｬｯｼｭﾌﾛｰがﾏｲﾅｽの為理論株価計算不可 | ||||||||
| (※2)ﾀﾞｳﾃﾞｭﾎﾟﾝは2017年9月設立のため理論株価計算不可 | ||||||||
| NYﾀﾞｳ平均株価 | 17,212.36 | 23,328.63 | 36% 高 | - | 6,564,825 | 286,410 | 22.92 | |
| (※)ｼｪﾌﾞﾛﾝ及びﾀﾞｳﾃﾞｭﾎﾟﾝは現在株価を使用｡ | ||||||||
※当ﾌﾞﾛｸﾞで紹介する理論株価は､いくつかの前提条件をりろんかぶおが独自に設定している為､その前提条件次第では計算結果が異なってきます｡また当ﾌﾞﾛｸﾞは､投資に関する情報を掲載していますが､特定の銘柄の売買を推奨するものではありません｡また､読者が当ﾌﾞﾛｸﾞの情報を用いて行う投資判断の一切について責任を負うものではありません｡
ブラックマンデーから30年！当時と酷似する現在
こんにちは!
ﾊﾞﾌｪｯﾄ部のりろんかぶおです!
昨日2017年10月19日は､NY株式市場で過去最大の株価暴落率(ﾃﾞｲﾘｰﾍﾞｰｽ)を記録した
ﾌﾞﾗｯｸﾏﾝﾃﾞｰ(暗黒の月曜日)からちょうど30年です｡
ﾌﾞﾗｯｸﾏﾝﾃﾞｰ当日はわずか1日で､
NYﾀﾞｳが22.6%､S&P500が20.5%下落しました｡
それまでの1987年の米国株式市場は絶好調で堅調に上昇していき
8月には史上最高値を更新｡
しかし､9月は一転､株価は2%下落し､ﾌﾞﾗｯｸﾏﾝﾃﾞｰの直前週は
9%下落してﾌﾞﾗｯｸﾏﾝﾃﾞｰを迎えたのです｡
株式市場というのは時差の関係上､まずｱｼﾞｱが開き､
その次に欧州､米国という順番で市場が開いていきます｡
ﾌﾞﾗｯｸﾏﾝﾃﾞｰ当日は､米国株式市場が開く前に､
ｱｼﾞｱ､欧州の市場で前週の米国市場の下落を受けて大量の売りが入りました｡
これを受け大幅下落で幕を開けた米国市場では､
当時広く普及し始めていたｺﾝﾋﾟｭｰﾀｰ自動取引により大量の売り注文が発注され､
売りが売りを招く負の連鎖により下げが止まらず､
結果的に歴史上最大の下落率を記録する日になってしまったわけです｡
この歴史的大暴落の犯人は､ｺﾝﾋﾟｭｰﾀｰ自動売買とﾎﾟｰﾄﾌｫﾘｵｲﾝｼｭﾗﾝｽの採用だと言われております｡
ﾎﾟｰﾄﾌｫﾘｵｲﾝｼｭﾗﾝｽは､株価下落時に株の先物を売ることで損失を最小限に抑える手法です｡
つまり､下落相場で利益が出るﾎﾟｼﾞｼｮﾝをとることで､本来のﾎﾟｰﾄﾌｫﾘｵの損失と一部相殺させるという考え方です｡
これは､株価下落時に先物を売る､更に下落すればもっと売る､というもので､
これがｺﾝﾋﾟｭｰﾀｰ自動取引と相まって､売りが売りを呼ぶ無限ﾙｰﾌﾟを引き起こしてしまったのです｡
但し､ﾌﾞﾗｯｸﾏﾝﾃﾞｰの本質的な原因はそもそも過熱しすぎていた株式市場にあるとも言えます｡
1980年代は世界中で金融緩和が行われており､好調な企業業績を受けて､
あふれたﾏﾈｰが株式市場に集まり､米国株PERも15年ぶりの高さに達し､
ことあるごとに割高感が指摘されておりました｡
これが1987年に米国､ﾄﾞｲﾂで利上げが行われ､
こうした金融引締めを背景に株高が終焉を迎えたという見方もされております｡
何がお伝えしたいかというと､この状況って今の状況とかなり似てますよね。。。
ﾘｰﾏﾝｼｮｯｸ以降､世界中で金融緩和が行われ溢れかえったﾏﾈｰがあらゆる市場に殺到しております｡
米国株も連日史上最高値を更新､
過去100年で6回債務不履行に陥ったｱﾙｾﾞﾝﾁﾝの100年債という超リスク国債に3倍以上の買い手が殺到､
ﾋﾞｯﾄｺｲﾝという30年前には考えもしなかったであろう市場も活況を呈しております｡
そんな中で､米国･欧州では中央銀行がやっと重い腰を上げて金融緩和の出口に向かい､
利上げ､保有国債の段階的縮小に動き始めました｡
そして今回の問題は金融引締めが行われ始めている中､
市場はそれらを見て見ぬふりをするかのように米国株は更なる高値を更新し､
20年以上見放され続けてきた日本株も21年ぶりの高値を更新するという状況です｡
金融引き締めと株高という相反する要素が同時進行する中､
適正株価からの乖離幅が急速に大きくなり始めており、
ふとした出来事でﾌﾞﾗｯｸﾏﾝﾃﾞｰを超える大暴落が起こる可能性もあります｡｡
こういった状況下では､ﾄﾞﾙｺｽﾄ平均法で定額を買い続ける投資家はそのままでも問題ありませんが､
市場の熱気にあおられて割高な株に大量の買いを入れることは控えた方がいいでしょう｡
こちらもご参照↓
果たして米国株は割高なのか？～NYダウの理論株価の観点から～
ﾄﾞﾙｺｽﾄ平均法 vs ﾊﾞﾘｭｰ投資
以上
りろんかぶお
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にほんﾌﾞﾛｸﾞ村
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| 企業名(時価総額順) ※ｶｯｺ内はS&P格付け ※企業名ｸﾘｯｸで 財務分析が見れます | 理論株価 | 現在株価 (ﾄﾞﾙ) (2017/10/20) | 割安度 割高度 | 連続増配 (5年以上のみ) | 時価総額 (百万ﾄﾞﾙ) (2017/10/20) | 最新決算年 純利益 (百万ﾄﾞﾙ) | 実績PER | |
| Apple (AA+) | 138 | 155.98 | 13% 高 | 5年 | 805,672 | 45,687 | 17.63 | |
| Microsoft (AAA) | 36 | 77.91 | 116% 高 | 15年 | 601,109 | 21,204 | 28.35 | |
| Johnson & Johnson (AAA) | 104 | 142.04 | 37% 高 | 54年 | 381,235 | 16,540 | 23.05 | |
| Exxon Mobil (AA+) | 36 | 82.74 | 130% 高 | 34年 | 350,578 | 7,840 | 44.72 | |
| JP Morgan Chase (-) | 79 | 98.11 | 24% 高 | 6年 | 340,412 | 24,733 | 13.76 | |
| Walmart (AA) | 122 | 86.40 | -29% 安 | 44年 | 258,094 | 13,643 | 18.92 | |
| Visa (A+) | 33 | 107.02 | 224% 高 | 9年 | 244,730 | 5,991 | 40.85 | |
| P&G (AA-) | 77 | 91.59 | 19% 高 | 61年 | 233,381 | 15,326 | 15.23 | |
| Chevron (AA-) | (※1) | 118.20 | 29年 | 223,989 | -497 | NA | ||
| Pfizer (AA) | 36 | 36.24 | 1% 高 | 7年 | 215,532 | 7,215 | 29.87 | |
| GE (AA-) | 16 | 23.58 | 47% 高 | ‐ | 204,154 | 8,831 | 23.12 | |
| Verizon (BBB+) | 56 | 49.21 | -12% 安 | 12年 | 200,748 | 13,608 | 14.75 | |
| Coca Cola (AA-) | 33 | 46.59 | 41% 高 | 54年 | 198,721 | 6,527 | 30.45 | |
| United Health (A+) | 136 | 203.25 | 49% 高 | 7年 | 196,514 | 7,017 | 28.01 | |
| Home Depot (A) | 68 | 163.24 | 140% 高 | 7年 | 192,430 | 7,957 | 24.18 | |
| Intel (A+) | 35 | 40.09 | 15% 高 | ‐ | 188,383 | 10,316 | 18.26 | |
| Merk (AA) | 55 | 63.75 | 16% 高 | 6年 | 173,869 | 3,920 | 44.35 | |
| Cisco Systems (AA-) | 42 | 33.75 | -20% 安 | 6年 | 167,129 | 9,609 | 17.39 | |
| DowDuPont (-) | (※2) | 70.89 | - | - | 165,597 | |||
| Boeing (A) | 155 | 259.04 | 67% 高 | 6年 | 153,114 | 4,895 | 31.28 | |
| Walt Disney (A) | 51 | 99.01 | 94% 高 | ‐ | 152,820 | 9,391 | 16.27 | |
| IBM (AA-) | 213 | 160.90 | -24% 安 | 21年 | 148,993 | 11,872 | 12.55 | |
| McDonald (BBB+) | 74 | 166.50 | 125% 高 | 41年 | 134,864 | 4,687 | 28.77 | |
| 3M (AA-) | 107 | 219.24 | 105% 高 | 58年 | 130,835 | 5,050 | 25.91 | |
| United Technologies (A-) | 55 | 119.49 | 117% 高 | 23年 | 95,419 | 5,055 | 18.88 | |
| Goldman Sachs (A+) | 241 | 239.99 | 0% 安 | 6年 | 92,847 | 7,398 | 12.55 | |
| Nike (AA-) | 34 | 52.69 | 55% 高 | 15年 | 85,965 | 4,240 | 20.27 | |
| American Express (BBB+) | 73 | 91.90 | 26% 高 | 5年 | 80,045 | 5,408 | 14.80 | |
| Caterpillar (A) | 49 | 131.55 | 168% 高 | 23年 | 77,742 | -67 | NA | |
| Travelers (-) | 192 | 133.17 | -31% 安 | 12年 | 36,748 | 3,014 | 12.19 | |
| (※1)ｼｪﾌﾞﾛﾝは過去対象期間のﾌﾘｰｷｬｯｼｭﾌﾛｰがﾏｲﾅｽの為理論株価計算不可 | ||||||||
| (※2)ﾀﾞｳﾃﾞｭﾎﾟﾝは2017年9月設立のため理論株価計算不可 | ||||||||
| NYﾀﾞｳ平均株価 | 17,207.34 | 23,163.04 | 35% 高 | - | 6,531,669 | 286,410 | 22.81 | |
| (※)ｼｪﾌﾞﾛﾝ及びﾀﾞｳﾃﾞｭﾎﾟﾝは現在株価を使用｡ | ||||||||
※当ﾌﾞﾛｸﾞで紹介する理論株価は､いくつかの前提条件をりろんかぶおが独自に設定している為､その前提条件次第では計算結果が異なってきます｡また当ﾌﾞﾛｸﾞは､投資に関する情報を掲載していますが､特定の銘柄の売買を推奨するものではありません｡また､読者が当ﾌﾞﾛｸﾞの情報を用いて行う投資判断の一切について責任を負うものではありません｡
IBM 2017年3Q決算-22四半期連続減収でも株価大幅増の理由-
こんにちは!
ﾊﾞﾌｪｯﾄ部のりろんかぶおです!
IBMが2017年第三四半期の決算を発表しましたので、
決算ﾚﾎﾟｰﾄの要約を記します｡(一部ﾛｲﾀｰ記事も参考にしてます)
減収から抜け出せず22四半期連続減収という結果になりました。。
･IBMの2017/3Q売上(3か月分)は前期比0.4%減の$19.2 billion｡22四半期連続減収｡(ｱﾅﾘｽﾄ予想は$18.6 billion)
･戦略的注力分野(Cloud､ｻｲﾊﾞｰｾｷｭﾘﾃｨｰ､Data Analysis等)の3Q売上は11%増の$8.8billion｡売上全体の46%を占める｡
･ﾜﾄｿﾝで有名なAI分野を含むCognitive Solutionsｾｸﾞﾒﾝﾄの3Q売上は4%増の$4.4billion(ｱﾅﾘｽﾄ予想は$4.17billion)｡
･2017年の予想EPSは$13.80/株で維持｡(ｱﾅﾘｽﾄ予想は$13.75/株)
（参照元）
https://www.ibm.com/investor/att/pdf/IBM-3Q17-Earnings-Press-Release.pdf
https://uk.reuters.com/article/uk-ibm-results/ibm-beats-revenue-estimates-hints-at-sales-growth-idUKKBN1CM2YS
IBMはﾋﾞｼﾞﾈｽﾓﾃﾞﾙの大転換中でﾊｰﾄﾞｳｪｱﾋﾞｼﾞﾈｽから､
AI､Cloud､Data Analysisの分野に移行中です｡
旧ﾋﾞｼﾞﾈｽﾓﾃﾞﾙの縮小が5年半も続く減収の主因なのですが､
明るい材料としては戦略的注力分野では増収となっている点です｡
IBMがAIやCloudの分野で地位を確立できればIBM株は買いでしょうが
AIやCloudといった分野は群雄割拠の競争激しい分野でありIBMが地位を確立できるかどうかは意見が分かれるところであります｡
また､IBMの22四半期連続減収という決算ﾚﾎﾟｰﾄを受け､なんと株価は大幅に増加(9%増)しました!
これは売上がｱﾅﾘｽﾄ予想を上回ったからなんですね｡
このように株価というのは､将来の業績予想を既に株価に織り込んでいるので､
たとえ売上が下がっても､それが市場の予想を上回れば株価は上昇します｡
このように市場からの期待感が薄い銘柄というのは､結構割安に放置され気味です｡
投資家から見向きもされない銘柄が真のリターンを生み出すご参照！
逆に誰もが将来に期待する企業というのは､その時点で株価が過剰期待を織り込むので､
まずまずの業績を残してもその後株価は下落していきます｡
例えばFANG銘柄(Facebook､Amazon､Netflix､Google)のような人気銘柄は
既に過剰期待が織り込まれているので株価が割高となっているといえるでしょう｡
順調な景気が続いている時は人気が人気を呼び株価は上昇を続けますが､
ふとした出来事で一気に適正株価まで調整(大暴落)されるので
長期投資家としては手を出さないのが賢明な判断といえるでしょう｡
FANG銘柄を買ってはいけない理由ご参照！
以上
りろんかぶお
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にほんﾌﾞﾛｸﾞ村
＜NYﾀﾞｳ銘柄理論株価一覧＞
(一覧表は随時ｱｯﾌﾟﾃﾞｰﾄ中!最新版はこちら!
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| NYﾀﾞｳ銘柄 | ||||||||
| 企業名(時価総額順) ※ｶｯｺ内はS&P格付け ※企業名ｸﾘｯｸで 財務分析が見れます | 理論株価 | 現在株価 (ﾄﾞﾙ) (2017/10/19) | 割安度 割高度 | 連続増配 (5年以上のみ) | 時価総額 (百万ﾄﾞﾙ) (2017/10/19) | 最新決算年 純利益 (百万ﾄﾞﾙ) | 実績PER | |
| Apple (AA+) | 138 | 159.76 | 16% 高 | 5年 | 825,197 | 45,687 | 18.06 | |
| Microsoft (AAA) | 36 | 77.61 | 116% 高 | 15年 | 598,795 | 21,204 | 28.24 | |
| Johnson & Johnson (AAA) | 104 | 140.68 | 35% 高 | 54年 | 377,585 | 16,540 | 22.83 | |
| Exxon Mobil (AA+) | 36 | 82.76 | 130% 高 | 34年 | 350,663 | 7,840 | 44.73 | |
| JP Morgan Chase (-) | 79 | 97.99 | 24% 高 | 6年 | 339,996 | 24,733 | 13.75 | |
| Walmart (AA) | 122 | 86.22 | -29% 安 | 44年 | 257,557 | 13,643 | 18.88 | |
| Visa (A+) | 33 | 107.80 | 227% 高 | 9年 | 246,513 | 5,991 | 41.15 | |
| P&G (AA-) | 77 | 92.77 | 20% 高 | 61年 | 236,388 | 15,326 | 15.42 | |
| Chevron (AA-) | (※1) | 118.15 | 29年 | 223,895 | -497 | NA | ||
| Pfizer (AA) | 36 | 35.83 | 0% 安 | 7年 | 213,094 | 7,215 | 29.53 | |
| GE (AA-) | 16 | 23.12 | 45% 高 | ‐ | 200,172 | 8,831 | 22.67 | |
| Verizon (BBB+) | 56 | 48.65 | -13% 安 | 12年 | 198,463 | 13,608 | 14.58 | |
| United Health (A+) | 136 | 205.23 | 51% 高 | 7年 | 198,429 | 7,017 | 28.28 | |
| Coca Cola (AA-) | 33 | 46.40 | 41% 高 | 54年 | 197,910 | 6,527 | 30.32 | |
| Home Depot (A) | 68 | 163.45 | 140% 高 | 7年 | 192,678 | 7,957 | 24.21 | |
| Intel (A+) | 35 | 40.25 | 15% 高 | ‐ | 189,135 | 10,316 | 18.33 | |
| Merk (AA) | 55 | 63.51 | 15% 高 | 6年 | 173,214 | 3,920 | 44.19 | |
| Cisco Systems (AA-) | 42 | 33.55 | -20% 安 | 6年 | 166,138 | 9,609 | 17.29 | |
| DowDuPont (-) | (※2) | 70.78 | - | - | 165,340 | |||
| Boeing (A) | 155 | 260.04 | 68% 高 | 6年 | 153,705 | 4,895 | 31.40 | |
| Walt Disney (A) | 51 | 98.25 | 93% 高 | ‐ | 151,647 | 9,391 | 16.15 | |
| IBM (AA-) | 213 | 159.53 | -25% 安 | 21年 | 148,672 | 11,872 | 12.52 | |
| McDonald (BBB+) | 74 | 165.77 | 124% 高 | 41年 | 134,273 | 4,687 | 28.65 | |
| 3M (AA-) | 107 | 218.27 | 104% 高 | 58年 | 130,256 | 5,050 | 25.79 | |
| United Technologies (A-) | 55 | 119.18 | 117% 高 | 23年 | 95,171 | 5,055 | 18.83 | |
| Goldman Sachs (A+) | 241 | 242.03 | 0% 高 | 6年 | 93,636 | 7,398 | 12.66 | |
| Nike (AA-) | 34 | 52.30 | 54% 高 | 15年 | 85,328 | 4,240 | 20.12 | |
| American Express (BBB+) | 73 | 92.08 | 26% 高 | 5年 | 81,397 | 5,408 | 15.05 | |
| Caterpillar (A) | 49 | 131.29 | 168% 高 | 23年 | 77,589 | -67 | NA | |
| Travelers (-) | 192 | 130.02 | -32% 安 | 12年 | 35,879 | 3,014 | 11.90 | |
| (※1)ｼｪﾌﾞﾛﾝは過去対象期間のﾌﾘｰｷｬｯｼｭﾌﾛｰがﾏｲﾅｽの為理論株価計算不可 | ||||||||
| (※2)ﾀﾞｳﾃﾞｭﾎﾟﾝは2017年9月設立のため理論株価計算不可 | ||||||||
| NYﾀﾞｳ平均株価 | 17,206.24 | 23,157.60 | 35% 高 | - | 6,538,715 | 286,410 | 22.83 | |
| (※)ｼｪﾌﾞﾛﾝ及びﾀﾞｳﾃﾞｭﾎﾟﾝは現在株価を使用｡ | ||||||||
※当ﾌﾞﾛｸﾞで紹介する理論株価は､いくつかの前提条件をりろんかぶおが独自に設定している為､その前提条件次第では計算結果が異なってきます｡また当ﾌﾞﾛｸﾞは､投資に関する情報を掲載していますが､特定の銘柄の売買を推奨するものではありません｡また､読者が当ﾌﾞﾛｸﾞの情報を用いて行う投資判断の一切について責任を負うものではありません｡
NYダウ 配当＋自社株買い利回りランキング
こんにちは!
ﾊﾞﾌｪｯﾄ部のりろんかぶおです!
以下ﾘﾝｸ記事で､株主還元は配当だけでなく自社株買いも含めて考える必要があり､
配当よりも自社株買いの方が株主にとってはﾒﾘｯﾄがあるという話をしました｡
配当 vs 自社株買！本質的なリターンの差は税金というのは間違い！
多くの場合､配当利回りのみに目が行ってしまいがちですが､
株主還元を見る上では配当+自社株買いの利回りを見るのが本質となるでしょう!
(実際に米国企業の年次報告書では､｢配当と自社株買い合わせて○○ﾄﾞﾙを株主に還元しました｣というような書き方をします)
今回はNYﾀﾞｳ銘柄の配当+自社株利回りﾗﾝｷﾝｸﾞを作ってみましたので以下ご参照ください｡
1位はマクドナルドです！
マクドナルドは41年連続増配銘柄で配当だけでも十分魅力的ですが、自社株買いもかなり積極的なんですね！
逆にベライゾンは配当利回りだけで4.73%ありますが、2016年の自社株買いはゼロです。
このように配当＋自社株買いで見ると違った景色が見えますね。
但し、自社株買いは配当と違って、年ごとに大きくぶれるのでそこらへんは注意が必要です。
NYﾀﾞｳ銘柄の配当+自社株利回りﾗﾝｷﾝｸﾞ
| NYﾀﾞｳ銘柄 | ||||||
| 企業名(時価総額順) ※ｶｯｺ内はS&P格付 ※企業名ｸﾘｯｸで 財務分析が見れます | 配当/株 | 自社株買/株 | 株価 (2017/10/18) | 配当+自社株買 利回り (2017/10/18) | ||
| McDonald (BBB+) | 3.61 | 13.63 | 165.4 | 10.42% | ||
| Travelers (-) | 2.62 | 8.84 | 128.65 | 8.91% | ||
| Goldman Sachs (A+) | 2.60 | 15.48 | 236.09 | 7.66% | ||
| American Express (BBB+) | 1.22 | 4.90 | 91.69 | 6.67% | ||
| IBM (AA-) | 5.50 | 3.70 | 146.54 | 6.28% | ||
| Walt Disney (A) | 1.42 | 4.69 | 98.36 | 6.21% | ||
| Boeing (A) | 4.36 | 11.34 | 258.62 | 6.07% | ||
| Cisco Systems (AA-) | 1.10 | 0.86 | 33.6 | 5.83% | ||
| Pfizer (AA) | 1.20 | 0.82 | 36.2 | 5.58% | ||
| Walmart (AA) | 2.00 | 2.72 | 85.98 | 5.49% | ||
| Home Depot (A) | 2.76 | 5.72 | 163.35 | 5.19% | ||
| Nike (AA-) | 0.70 | 1.96 | 52 | 5.12% | ||
| P&G (AA-) | 2.70 | 2.04 | 92.8 | 5.11% | ||
| 3M (AA-) | 4.44 | 6.29 | 217.75 | 4.93% | ||
| Merk (AA) | 1.85 | 1.25 | 63.22 | 4.90% | ||
| Coca Cola (AA-) | 1.40 | 0.86 | 46.52 | 4.86% | ||
| Apple (AA+) | 2.18 | 5.57 | 160.47 | 4.83% | ||
| Verizon (BBB+) | 2.29 | 0.00 | 48.4 | 4.73% | ||
| Johnson & Johnson (AAA) | 3.15 | 3.32 | 140.79 | 4.60% | ||
| JP Morgan Chase (-) | 1.88 | 2.55 | 97.62 | 4.54% | ||
| United Technologies (A-) | 2.62 | 2.79 | 119.36 | 4.53% | ||
| GE (AA-) | 0.93 | 0.00 | 23.19 | 4.01% | ||
| Intel (A+) | 1.04 | 0.55 | 39.79 | 4.00% | ||
| Exxon Mobil (AA+) | 2.98 | 0.24 | 82.96 | 3.88% | ||
| Microsoft (AAA) | 1.56 | 1.43 | 77.59 | 3.85% | ||
| Visa (A+) | 0.56 | 3.36 | 107.54 | 3.65% | ||
| Chevron (AA-) | 4.29 | 0.00 | 120.22 | 3.57% | ||
| United Health (A+) | 2.38 | 2.60 | 203.89 | 2.44% | ||
| Caterpillar (A) | 3.08 | 0.00 | 130.54 | 2.36% | ||
| DowDuPont (-) | - | - | 70.88 | - | ||
以上
りろんかぶお
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NYﾀﾞｳ銘柄理論株価一覧
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| NYﾀﾞｳ銘柄 | ||||||||
| 企業名(時価総額順) ※ｶｯｺ内はS&P格付け ※企業名ｸﾘｯｸで 財務分析が見れます | 理論株価 | 現在株価 (ﾄﾞﾙ) (2017/10/18) | 割安度 割高度 | 連続増配 (5年以上のみ) | 時価総額 (百万ﾄﾞﾙ) (2017/10/18) | 最新決算年 純利益 (百万ﾄﾞﾙ) | 実績PER | |
| Apple (AA+) | 138 | 160.47 | 16% 高 | 5年 | 828,864 | 45,687 | 18.14 | |
| Microsoft (AAA) | 36 | 77.59 | 116% 高 | 15年 | 598,640 | 21,204 | 28.23 | |
| Johnson & Johnson (AAA) | 104 | 140.79 | 35% 高 | 54年 | 377,880 | 16,540 | 22.85 | |
| Exxon Mobil (AA+) | 36 | 82.96 | 130% 高 | 34年 | 351,510 | 7,840 | 44.84 | |
| JP Morgan Chase (-) | 79 | 97.62 | 24% 高 | 6年 | 338,712 | 24,733 | 13.69 | |
| Walmart (AA) | 122 | 85.98 | -30% 安 | 44年 | 256,840 | 13,643 | 18.83 | |
| Visa (A+) | 33 | 107.54 | 226% 高 | 9年 | 245,919 | 5,991 | 41.05 | |
| P&G (AA-) | 77 | 92.80 | 21% 高 | 61年 | 236,465 | 15,326 | 15.43 | |
| Chevron (AA-) | (※1) | 120.22 | 29年 | 227,817 | -497 | NA | ||
| Pfizer (AA) | 36 | 36.20 | 1% 高 | 7年 | 215,294 | 7,215 | 29.84 | |
| GE (AA-) | 16 | 23.19 | 45% 高 | ‐ | 200,778 | 8,831 | 22.74 | |
| Coca Cola (AA-) | 33 | 46.52 | 41% 高 | 54年 | 198,422 | 6,527 | 30.40 | |
| Verizon (BBB+) | 56 | 48.40 | -14% 安 | 12年 | 197,443 | 13,608 | 14.51 | |
| United Health (A+) | 136 | 203.89 | 50% 高 | 7年 | 197,133 | 7,017 | 28.09 | |
| Home Depot (A) | 68 | 163.35 | 140% 高 | 7年 | 192,560 | 7,957 | 24.20 | |
| Intel (A+) | 35 | 39.79 | 14% 高 | ‐ | 186,973 | 10,316 | 18.12 | |
| Merk (AA) | 55 | 63.22 | 15% 高 | 6年 | 172,423 | 3,920 | 43.99 | |
| Cisco Systems (AA-) | 42 | 33.60 | -20% 安 | 6年 | 166,386 | 9,609 | 17.32 | |
| DowDuPont (-) | (※2) | 70.88 | - | - | 165,574 | |||
| Boeing (A) | 155 | 258.62 | 67% 高 | 6年 | 152,866 | 4,895 | 31.23 | |
| Walt Disney (A) | 51 | 98.36 | 93% 高 | ‐ | 151,817 | 9,391 | 16.17 | |
| IBM (AA-) | 213 | 146.54 | -31% 安 | 21年 | 136,567 | 11,872 | 11.50 | |
| McDonald (BBB+) | 74 | 165.40 | 124% 高 | 41年 | 133,973 | 4,687 | 28.58 | |
| 3M (AA-) | 107 | 217.75 | 104% 高 | 58年 | 129,946 | 5,050 | 25.73 | |
| United Technologies (A-) | 55 | 119.36 | 117% 高 | 23年 | 95,315 | 5,055 | 18.86 | |
| Goldman Sachs (A+) | 241 | 236.09 | -2% 安 | 6年 | 91,338 | 7,398 | 12.35 | |
| Nike (AA-) | 34 | 52.00 | 53% 高 | 15年 | 84,839 | 4,240 | 20.01 | |
| American Express (BBB+) | 73 | 91.69 | 26% 高 | 5年 | 81,052 | 5,408 | 14.99 | |
| Caterpillar (A) | 49 | 130.54 | 166% 高 | 23年 | 77,146 | -67 | NA | |
| Travelers (-) | 192 | 128.65 | -33% 安 | 12年 | 35,501 | 3,014 | 11.78 | |
| (※1)ｼｪﾌﾞﾛﾝは過去対象期間のﾌﾘｰｷｬｯｼｭﾌﾛｰがﾏｲﾅｽの為理論株価計算不可 | ||||||||
| (※2)ﾀﾞｳﾃﾞｭﾎﾟﾝは2017年9月設立のため理論株価計算不可 | ||||||||
| NYﾀﾞｳ平均株価 | 17,221.18 | 22,997.44 | 34% 高 | - | 6,525,993 | 286,410 | 22.79 | |
| (※)ｼｪﾌﾞﾛﾝ及びﾀﾞｳﾃﾞｭﾎﾟﾝは現在株価を使用｡ | ||||||||
※当ﾌﾞﾛｸﾞで紹介する理論株価は､いくつかの前提条件をりろんかぶおが独自に設定している為､その前提条件次第では計算結果が異なってきます｡また当ﾌﾞﾛｸﾞは､投資に関する情報を掲載していますが､特定の銘柄の売買を推奨するものではありません｡また､読者が当ﾌﾞﾛｸﾞの情報を用いて行う投資判断の一切について責任を負うものではありません｡
低ｲﾝﾌﾚのﾐｽﾃﾘｰ!FRBもお手上げの謎を考察!
こんにちは!
ﾊﾞﾌｪｯﾄ部のりろんかぶおです!
突然ですが、9月のFOMCでFRBｲｴﾚﾝ理事が以下のような発言をしました｡
｢経済が好調で賃上げも進んでいるのに､ｲﾝﾌﾚ率が目標の2%に届かないのは我々にとっても｢ﾐｽﾃﾘｰ｣だ｣
本日は､FRB理事に｢ﾐｽﾃﾘｰ｣と迄言わしめた米国の低ｲﾝﾌﾚについて
ｲﾝﾌﾚ目標2%としている理由や､なかなかｲﾝﾌﾚ目標を達成できない原因について見ていきましょう｡
目次
1. なぜｲﾝﾌﾚ率2%を目指すのか
2. なぜｲﾝﾌﾚ率2%を達成できないのか
3. NYﾀﾞｳ銘柄理論株価一覧
1. なぜｲﾝﾌﾚ率2%を目指すのか
ｲﾝﾌﾚ目標2%というのは､実は米国のみならず､
日本をはじめ世界の先進国の標準目標となっております｡
日銀黒田総裁は､これには以下の理由があると述べております｡
① 物価の安定
まず､金融政策の目的は､｢物価の安定を図ることを通じて国民経済の健全な発展に資すること｣で､どこの国でも同じです｡
物価が安定しないと企業の業績が安定せず､我々の給料も安定せず､消費も安定せずというように､
経済全体が不安定になってしまうため､物価の安定というのは各国中央銀行の最大の責務といえるでしょう｡
② 景気悪化時の金利引下げ余地確保
これは危機対応手段としての側面ですが､経済が急激に悪化した時には金利を下げることで景気を刺激することができるので､
その下げ幅を確保するために経済が良好な時に十分な水準まで金利を上げておきたいという中央銀行の思惑です｡
消費が良好でｲﾝﾌﾚが進んでいる時は､企業が積極的に設備投資を行いやすい環境であり､
資金調達にも積極的である為､金利を上げやすい地合いにあります｡
金融政策において､①物価を安定させたい一方で､②金利は十分な水準まで上げたいという､
二つの要素のﾊﾞﾗﾝｽがとても重要であり､そのちょうどよいところが世界的に2%といわれているということです｡
では､次に経済が絶好調の米国においてなぜｲﾝﾌﾚ2%を達成できないのか見ていきましょう!
2. なぜｲﾝﾌﾚ率2%を達成できないのか
まずは､ﾘｰﾏﾝｼｮｯｸ以降の米国のｲﾝﾌﾚ率を見てみましょう｡
確かに直近4年間ではｲﾝﾌﾚ率が2%を下回っておりますね｡｡
連日ﾀﾞｳが史上最高値を更新し､好調な経済が長期化している米国において､
賃上げも進んでいるのに､なかなかｲﾝﾌﾚが思うように進まないのはなぜなのでしょうか？
この理由として､FRBは携帯電話料金の値下げがあったことを理由の一つに挙げておりますが､
本質的な理由としてﾈｯﾄｼｮｯﾋﾟﾝｸﾞの急速な拡大という要因があるといわれております｡
ﾈｯﾄｼｮｯﾋﾟﾝｸﾞがｲﾝﾌﾚを抑える要因は大きく以下二つです｡
① 最安値での購入が簡単に
ﾈｯﾄｼｮｯﾋﾟﾝｸﾞが普及すると､買いたいものをどこのﾈｯﾄｼｮｯﾌﾟで買えば最安値で買えるかは､検索すればすぐわかりますよね｡
日本でいえば価格.comとかで調べれば一発です｡これがｲﾝﾌﾚを妨げる大きな要因になっております｡
② 衝動買いの減少
商品が陳列されているｽｰﾊﾟｰなどで買い物すると､ついついあれもこれも買ってしまいますが､ﾈｯﾄｼｮｯﾋﾟﾝｸﾞだと他の商品に目移りするということがほとんどないので衝動買いが減ります｡これも消費を抑える一つの大きな要因といえるでしょう｡
このように､世界的にﾈｯﾄｼｮｯﾋﾟﾝｸﾞが急速に拡大してきた中､
昔よりも物価が上がりにくい構造になってしまっているというのが本質的な原因といえます｡
消費者にとってはとても便利な世の中になってきていますが､
一方で各国の中央銀行は頭を抱える状況となっております｡
中央銀行は世の中の流れを変えることはできないので､
この世の中にあった新たな金融政策手段を生み出す必要があります｡
金融政策も日々進化が必要ということです｡
そういった意味で､現時点でこの問題に直面している米FRBの今後の政策には要注目です!
3. NYﾀﾞｳ銘柄理論株価一覧
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| NYﾀﾞｳ銘柄 | ||||||||
| 企業名(時価総額順) ※ｶｯｺ内はS&P格付 ※企業名ｸﾘｯｸで 財務分析が見れます | 理論株価 (ﾄﾞﾙ) | 現在株価 (ﾄﾞﾙ) (2017/10/17) | 割安度 割高度 | 連続増配 (5年以上のみ) | 時価総額 (百万ﾄﾞﾙ) (2017/10/17) | 最新決算年 純利益 (百万ﾄﾞﾙ) | 実績PER | |
| Apple (AA+) | 138 | 159.88 | 16% 高 | 5年 | 810,889 | 45,687 | 17.75 | |
| Microsoft (AAA) | 36 | |||||||