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カテゴリー [ 17．NYダウ なんでもランキング ]
- NYダウ 低PBRランキング [2018/01/08]
- NYダウ 低PERランキング [2018/01/07]
- NYダウ 現金保有比率ランキング [2017/12/09]
- NYダウ 純利益ランキング [2017/12/06]
- NYダウ 営業利益ランキング [2017/12/05]
- NYダウ 高ROAランキング [2017/12/03]
- NYダウ 高ROEランキング [2017/12/02]
- NYダウ 研究開発費が多い企業ランキング [2017/10/29]
- NYダウ 設備投資額が少ない企業ランキング [2017/10/24]
- NYダウ 営業利益率ランキング [2017/10/22]
- NYダウ 配当＋自社株買い利回りランキング [2017/10/18]
NYダウ 低PBRランキング
| NYﾀﾞｳ銘柄低PBRﾗﾝｷﾝｸﾞ (企業名ｸﾘｯｸで財務分析が閲覧可能) | |||||
| 企業名 ※ｶｯｺ内はS&P格付 | 時価総額 (百万ﾄﾞﾙ) (18/1/7) | 純資産 (直近四半期末) | 実績 PBR | ||
| 1 | Goldman Sachs (A+) | 96,877 | 86,292 | 1.12 | |
| 2 | JP Morgan (-) | 378,339 | 258,382 | 1.46 | |
| 3 | Travelers (-) | 36,237 | 23,738 | 1.53 | |
| 4 | Chevron (AA-) | 244,089 | 146,713 | 1.66 | |
| 5 | Exxon Mobil (AA+) | 367,357 | 182,276 | 2.02 | |
| 6 | GE (AA-) | 160,694 | 76,105 | 2.11 | |
| 7 | United Technologies (A-) | 104,173 | 45,298 | 2.30 | |
| 8 | Cisco (AA-) | 192,752 | 66,137 | 2.91 | |
| 9 | Intel (A+) | 207,932 | 70,936 | 2.93 | |
| 10 | Pfizer (AA) | 219,294 | 60,770 | 3.61 | |
| 11 | Walmart (AA) | 294,875 | 76,389 | 3.86 | |
| 12 | Merk (AA) | 155,429 | 39,463 | 3.94 | |
| 13 | Walt Disney (A) | 169,162 | 42,531 | 3.98 | |
| 14 | American Express(BBB+) | 86,409 | 21,085 | 4.10 | |
| 15 | P&G (AA-) | 231,320 | 54,818 | 4.22 | |
| 16 | United Health (A+) | 217,507 | 45,298 | 4.80 | |
| 17 | Johnson&Johnson (AAA) | 377,590 | 73,979 | 5.10 | |
| 18 | Caterpillar (A) | 93,571 | 15,627 | 5.99 | |
| 19 | Apple (AA+) | 876,144 | 134,047 | 6.54 | |
| 20 | Microsoft (AAA) | 672,018 | 89,647 | 7.50 | |
| 21 | IBM (AA-) | 149,700 | 19,627 | 7.63 | |
| 22 | Verizon (BBB+) | 214,579 | 26,848 | 7.99 | |
| 23 | Visa (A+) | 270,953 | 31,944 | 8.48 | |
| 24 | Nike (AA-) | 103,504 | 11,993 | 8.63 | |
| 25 | Coca Cola (AA-) | 193,605 | 22,119 | 8.75 | |
| 26 | 3M (AA-) | 140,343 | 12,146 | 11.55 | |
| 27 | Home Depot (A) | 222,468 | 3,554 | 62.60 | |
| 28 | Boeing (A) | 177,363 | 1,086 | 163.32 | |
| 29 | DowDuPont (-) | 174,212 | NA | ||
| 30 | McDonald (BBB+) | 138,471 | -3,477 | NA | |
| (※1)ﾀﾞｳﾃﾞｭﾎﾟﾝは2017年9月設立のため計算不可 (※2)ﾏｸﾄﾞﾅﾙﾄﾞは債務超過の為計算不可 | |||||
PBRは株価純資産倍率といわれ株価÷1株当り純資産で算出されます｡
つまり､時価総額が純資産の何倍になっているかを示しています｡
純資産というのは､企業の総資産から総負債を引いた額ですので解散価値ともいわれますが､
通常はその後も事業を継続して得られる収益が考慮されて時価総額は純資産額よりも大きくなります｡
とはいってもPBRが大きすぎるというのは､純資産額よりも企業価値が過大評価されていることを表すので､
PBRは株価の割安度･割高度を測る指標として有用です｡
上表のNYﾀﾞｳ 低PBRﾗﾝｷﾝｸﾞを見ると､Top 3はGoldman Sachs(投資銀行)､JP Morgan(商業銀行)､Travelers(保険)と金融機関が独占してますね｡
金融機関は資産を債権などで運用するので､現在の低金利下では収益力が落ち､一般的には株もあまり買われないためといわれております｡
その他にも､原油価格低迷で業績不振にあえぐChevron､ExxonMobil､業績低迷中のGE等不人気銘柄が上位に入っています｡こういった銘柄はやはり平均と比較すると割安といえるのでしょう｡
興味深いのは､BoeingがPBR 145倍､McDonaldsに至っては債務超過に陥っているということです｡実はこれは､両社の財務面が悪いわけではなく､純資産を減少させる効果のある自社株買いに積極的であることが原因です｡
米国では自社株買いにとても熱心な企業が多くありますので､それゆえにPBRが高くなっている企業もたくさんあります｡例えばIBMの株価は低迷していることで有名ですが､自社株買いに積極的な同社のPBRは7倍を超えています｡
また､日経平均の平均PBRは1.3倍程度であるのに対し､NYﾀﾞｳは3.7倍程度で高くなっておりますが､日本株が過小評価されているということに加え､米国株では自社株買いが多く行われていることも理由の一つです｡
このように､高PBR=割高という風に簡単には判断できませんので､その辺は注意が必要になります｡
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以上
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※当ﾌﾞﾛｸﾞで紹介する理論株価は､いくつかの前提条件をりろんかぶおが独自に設定している為､その前提条件次第では計算結果が異なってきます｡また当ﾌﾞﾛｸﾞは､投資に関する情報を掲載していますが､特定の銘柄の売買を推奨するものではありません｡また､読者が当ﾌﾞﾛｸﾞの情報を用いて行う投資判断の一切について責任を負うものではありません｡
また僕がFIRE計画時に実際に作成した収支計画表（Excel）も添付してます。必要な資産額や何歳でFIREできるかがわかりますので是非ご覧ください。
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NYダウ 低PERランキング
NYﾀﾞｳ 低PERﾗﾝｷﾝｸﾞ (2018年1月7日時点)
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PERは株価収益率といわれ株価÷1株当り純利益で算出されます｡
つまり､時価総額が純利益の何倍になっているかを示します｡
例えば、株価が10ドルで一株当たり毎年1ドルの利益があるとすると、PERは10倍です。その利益がずっと続くとすると、10年間で投資した額の元が取れるということになります。
米国株のPERは過去数十年間の平均で15倍～20倍程度といわれているので、PERがそれよりも大幅に低ければ割安、大幅に高ければ割高と判断がされることが多いです。
但し、業界やビジネスによってリスクの大きさや期待リターンが異なるので、PERはあくまで目安として見るにとどめた方がいいでしょう。期待リターンも加味して、かつ企業の本質的な価値を見るにはやはり、Discounted Cash Flow法による企業価値評価が最もよいといわれております。
DCF法による理論株価の計算方法
とは言え、DCF法の計算はかなりめんどくさいので、ざっくりと割安度割高度を見たいときには計算が単純なPERはとても便利です。
上表のNYﾀﾞｳ 低PERﾗﾝｷﾝｸﾞを見ると､1位 Travelers(保険)、3位 Goldman Sachs(投資銀行)､5位 JP Morgan(商業銀行)と金融機関が並びます。金融機関は預かったお金を債権などで運用するので､現在の低金利下では収益力が落ち､一般的には株もあまり買われないためです｡ちなみに金融機関は低PBRランキングでの上位を独占してます。
NYダウ 低PBRランキング
2位は22四半期連続減収中で株価が低迷しているIBMです。
IBMは現在AIやクラウドに注力したビジネスモデルに転換中で、既存ビジネスの規模縮小により減収が続いております。
IBMは、一時バフェットが購入したことで話題になりましたが、既に持分の半分は売却しており、バフェットに見放されたということも手伝って株価が低迷しております。
一方で、純利益がマイナスの銘柄を除けば高PER銘柄としてはExxonMobilがワーストになってますね。同社は現在の原油価格低迷で利益がかなり低迷しているのですが、これは一時的なものと判断されているせいか、そこまで株価は下落していません。
VisaもPERがかなり高いですが、これはVisaの優れたビジネスに対する期待感からかなり買いこまれていることが原因でしょう。
NYダウ全体の平均は23.56倍です。PERで判断すれば現在の株価は割高気味といえるでしょうが、びっくりするほど割高ということでもなさそうです。
ちなみに日経平均も最近歴史的な上昇を続けておりますが平均PERは15倍程(2018年1月7日現在)。巷ではバブルだなどと騒がれておりますが、PERだけ見ればまだまだ割高圏内とは言えなそうです。
今後もしっかりとデータを見ながら投資判断をしていくことが重要ですね。
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「低年収・子持ち・投資知識ゼロの人がFIREするためにやるべきたった一つのこと」を、31歳でFIREした僕が自身の実体験をもとにnoteにまとめました。
また僕がFIRE計画時に実際に作成した収支計画表（Excel）も添付してます。必要な資産額や何歳でFIREできるかがわかりますので是非ご覧ください。
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| NYﾀﾞｳ銘柄低PERﾗﾝｷﾝｸﾞ (企業名ｸﾘｯｸで財務分析が閲覧可能) | |||||
| 企業名 ※ｶｯｺ内はS&P格付 | 時価総額 (百万ﾄﾞﾙ) (18/1/7) | 純利益 (百万ﾄﾞﾙ) (直近決算年) | 実績 PER | ||
| 1 | Travelers (-) | 36,237 | 3,014 | 12.02 | |
| 2 | IBM (AA-) | 149,700 | 11,872 | 12.61 | |
| 3 | Goldman Sachs (A+) | 96,877 | 7,398 | 13.10 | |
| 4 | P&G (AA-) | 231,320 | 15,326 | 15.09 | |
| 5 | JP Morgan (-) | 378,339 | 24,733 | 15.30 | |
| 6 | Verizon (BBB+) | 214,579 | 13,608 | 15.77 | |
| 7 | American Express(BBB+) | 86,409 | 5,408 | 15.98 | |
| 8 | Walt Disney (A) | 169,162 | 9,391 | 18.01 | |
| 9 | Apple (AA+) | 876,144 | 48,351 | 18.12 | |
| 10 | GE (AA-) | 160,694 | 8,831 | 18.20 | |
| 11 | Cisco (AA-) | 192,752 | 9,609 | 20.06 | |
| 12 | Intel (A+) | 207,932 | 10,316 | 20.16 | |
| 13 | United Technologies (A-) | 104,173 | 5,055 | 20.61 | |
| 14 | Walmart (AA) | 294,875 | 13,643 | 21.61 | |
| 15 | Johnson&Johnson (AAA) | 377,590 | 16,540 | 22.83 | |
| 16 | Nike (AA-) | 103,504 | 4,240 | 24.41 | |
| 17 | 3M (AA-) | 140,343 | 5,050 | 27.79 | |
| 18 | Home Depot (A) | 222,468 | 7,957 | 27.96 | |
| 19 | McDonald (BBB+) | 138,471 | 4,687 | 29.54 | |
| 20 | Coca Cola (AA-) | 193,605 | 6,527 | 29.66 | |
| 21 | Pfizer (AA) | 219,294 | 7,215 | 30.39 | |
| 22 | United Health (A+) | 217,507 | 7,017 | 31.00 | |
| 23 | Microsoft (AAA) | 672,018 | 21,204 | 31.69 | |
| 24 | Boeing (A) | 177,363 | 4,895 | 36.23 | |
| 25 | Merk (AA) | 155,429 | 3,920 | 39.65 | |
| 26 | Visa (A+) | 270,953 | 6,699 | 40.45 | |
| 27 | Exxon Mobil (AA+) | 367,357 | 7,840 | 46.86 | |
| 28 | Caterpillar (A) | 93,571 | -67 | NA | |
| 29 | Chevron (AA-) | 244,089 | -497 | NA | |
| 30 | DowDuPont (-) | 174,212 | NA | ||
| (※1)ﾀﾞｳﾃﾞｭﾎﾟﾝは2017年9月設立のためﾃﾞｰﾀなし | |||||
| NYﾀﾞｳ平均株価 | 6,756,518 | 286,768 | 23.56 | ||
| (※)ﾀﾞｳﾃﾞｭﾎﾟﾝは除く | |||||
PERは株価収益率といわれ株価÷1株当り純利益で算出されます｡
つまり､時価総額が純利益の何倍になっているかを示します｡
例えば、株価が10ドルで一株当たり毎年1ドルの利益があるとすると、PERは10倍です。その利益がずっと続くとすると、10年間で投資した額の元が取れるということになります。
米国株のPERは過去数十年間の平均で15倍～20倍程度といわれているので、PERがそれよりも大幅に低ければ割安、大幅に高ければ割高と判断がされることが多いです。
但し、業界やビジネスによってリスクの大きさや期待リターンが異なるので、PERはあくまで目安として見るにとどめた方がいいでしょう。期待リターンも加味して、かつ企業の本質的な価値を見るにはやはり、Discounted Cash Flow法による企業価値評価が最もよいといわれております。
DCF法による理論株価の計算方法
とは言え、DCF法の計算はかなりめんどくさいので、ざっくりと割安度割高度を見たいときには計算が単純なPERはとても便利です。
上表のNYﾀﾞｳ 低PERﾗﾝｷﾝｸﾞを見ると､1位 Travelers(保険)、3位 Goldman Sachs(投資銀行)､5位 JP Morgan(商業銀行)と金融機関が並びます。金融機関は預かったお金を債権などで運用するので､現在の低金利下では収益力が落ち､一般的には株もあまり買われないためです｡ちなみに金融機関は低PBRランキングでの上位を独占してます。
NYダウ 低PBRランキング
2位は22四半期連続減収中で株価が低迷しているIBMです。
IBMは現在AIやクラウドに注力したビジネスモデルに転換中で、既存ビジネスの規模縮小により減収が続いております。
IBMは、一時バフェットが購入したことで話題になりましたが、既に持分の半分は売却しており、バフェットに見放されたということも手伝って株価が低迷しております。
一方で、純利益がマイナスの銘柄を除けば高PER銘柄としてはExxonMobilがワーストになってますね。同社は現在の原油価格低迷で利益がかなり低迷しているのですが、これは一時的なものと判断されているせいか、そこまで株価は下落していません。
VisaもPERがかなり高いですが、これはVisaの優れたビジネスに対する期待感からかなり買いこまれていることが原因でしょう。
NYダウ全体の平均は23.56倍です。PERで判断すれば現在の株価は割高気味といえるでしょうが、びっくりするほど割高ということでもなさそうです。
ちなみに日経平均も最近歴史的な上昇を続けておりますが平均PERは15倍程(2018年1月7日現在)。巷ではバブルだなどと騒がれておりますが、PERだけ見ればまだまだ割高圏内とは言えなそうです。
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NYダウ 現金保有比率ランキング
NYﾀﾞｳ現金保有比率ﾗﾝｷﾝｸﾞ(2017年10月30日時点)
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以下の記事で､ｺｰﾎﾟﾚｰﾄｶﾞﾊﾞﾅﾝｽ的には､事業で稼いだお金は､更なる企業価値増大のために再投資されるか､具体的な再投資計画がないのであれば株主に還元されるべきという話をしました｡
ｺｰﾎﾟﾚｰﾄｶﾞﾊﾞﾅﾝｽに見る投資家にとっての米国企業の優位性
上表は2017年10月末時点のNYﾀﾞｳ企業の現金比率(総資産に対する現金+現金同等物+短期投資の比率)ﾗﾝｷﾝｸﾞです｡
さすが株主至上主義の米国ということで､全般的には現金比率は低めですね｡
但し､1位のﾏｲｸﾛｿﾌﾄは現金保有比率なんと56%､続くｼｽｺは55%とこのIT 2社は群を抜いております｡
ﾏｲｸﾛｿﾌﾄは言わずもがなですが､ｼｽｺもｽｲｯﾁやﾙｰﾀといったPCﾈｯﾄﾜｰｸ機器業界で圧倒的No 1のｼｪｱを誇る超盤石ﾋﾞｼﾞﾈｽを持っている上､両社共に稼いだ利益に対して設備投資をそこまで必要としないﾋﾞｼﾞﾈｽなので､お金がどんどんたまっていくという感じでしょう｡
但しここまで現金比率が高いと株主至上主義の米国では株主が黙っていないので､最近では両社共に配当や自社株買いに積極的です｡
現金保有比率の最下位を見ますと以外にもｵｲﾙﾒｼﾞｬｰのExxon MobilやChevronが1%と3%でとても低いです｡
原油価格暴落の影響かなとも思いましたが､暴落前も現金比率は同じように低いです｡
ｷｬｯｼｭﾌﾛｰを見てみると､ｵｲﾙﾒｼﾞｬｰはがんがんお金を稼いで､そのお金を株主還元と再投資でほぼ使い切ってしまうようなｷｬｯｼｭﾌﾛｰになっております｡今は原油価格低迷で収益性が悪化してますが､その前まではとても強固な収益性･財務基盤があったのでお金が無くなったらいつでも銀行から借りられるという状況だった故かもしれませんね｡
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| 企業名 ※ｶｯｺ内はS&P格付 | (a) 現金及び現金同等物 短期投資 | (b) 総資産 | 現金比率 (a)÷(b) | |
| Microsoft (AAA) | 138,471 | 249,097 | 56% | |
| Cisco (AA-) | 71,588 | 130,522 | 55% | |
| Coca Cola (AA-) | 27,357 | 90,515 | 30% | |
| JP Morgan (-) | 643,258 | 2,563,074 | 25% | |
| Goldman Sachs (A+) | 229,142 | 930,132 | 25% | |
| Nike (AA-) | 5,519 | 23,647 | 23% | |
| Visa (A+) | 14,469 | 67,977 | 21% | |
| GE (AA-) | 78,550 | 378,038 | 21% | |
| Apple (AA+) | 74,181 | 375,319 | 20% | |
| American Express(BBB+) | 29,418 | 168,577 | 17% | |
| United Health (A+) | 19,794 | 140,432 | 14% | |
| Intel (A+) | 17,504 | 127,088 | 14% | |
| P&G (AA-) | 16,007 | 122,851 | 13% | |
| Merk (AA) | 11,195 | 91,676 | 12% | |
| Caterpillar (A) | 9,591 | 78,560 | 12% | |
| Boeing (A) | 10,032 | 91,007 | 11% | |
| Johnson&Johnson (AAA) | 16,242 | 155,658 | 10% | |
| Pfizer (AA) | 16,925 | 172,151 | 10% | |
| 3M (AA-) | 3,417 | 35,237 | 10% | |
| IBM (AA-) | 11,515 | 121,636 | 9% | |
| United Technologies (A-) | 8,523 | 96,352 | 9% | |
| McDonald (BBB+) | 2,671 | 32,559 | 8% | |
| Home Depot (A) | 3,549 | 45,023 | 8% | |
| Travelers (-) | 6,238 | 104,311 | 6% | |
| Walt Disney (A) | 4,017 | 95,789 | 4% | |
| Walmart (AA) | 7,026 | 209,414 | 3% | |
| Chevron (AA-) | 6,654 | 255,160 | 3% | |
| Verizon (BBB+) | 4,487 | 254,682 | 2% | |
| Exxon Mobil (AA+) | 4,266 | 349,427 | 1% | |
| DowDuPont (-) | ||||
| (※)ﾀﾞｳﾃﾞｭﾎﾟﾝは2017年9月設立のため計算不可 | ||||
| NYﾀﾞｳ平均株価 | 1,491,606 | 7,555,911 | 20% | |
以下の記事で､ｺｰﾎﾟﾚｰﾄｶﾞﾊﾞﾅﾝｽ的には､事業で稼いだお金は､更なる企業価値増大のために再投資されるか､具体的な再投資計画がないのであれば株主に還元されるべきという話をしました｡
ｺｰﾎﾟﾚｰﾄｶﾞﾊﾞﾅﾝｽに見る投資家にとっての米国企業の優位性
上表は2017年10月末時点のNYﾀﾞｳ企業の現金比率(総資産に対する現金+現金同等物+短期投資の比率)ﾗﾝｷﾝｸﾞです｡
さすが株主至上主義の米国ということで､全般的には現金比率は低めですね｡
但し､1位のﾏｲｸﾛｿﾌﾄは現金保有比率なんと56%､続くｼｽｺは55%とこのIT 2社は群を抜いております｡
ﾏｲｸﾛｿﾌﾄは言わずもがなですが､ｼｽｺもｽｲｯﾁやﾙｰﾀといったPCﾈｯﾄﾜｰｸ機器業界で圧倒的No 1のｼｪｱを誇る超盤石ﾋﾞｼﾞﾈｽを持っている上､両社共に稼いだ利益に対して設備投資をそこまで必要としないﾋﾞｼﾞﾈｽなので､お金がどんどんたまっていくという感じでしょう｡
但しここまで現金比率が高いと株主至上主義の米国では株主が黙っていないので､最近では両社共に配当や自社株買いに積極的です｡
現金保有比率の最下位を見ますと以外にもｵｲﾙﾒｼﾞｬｰのExxon MobilやChevronが1%と3%でとても低いです｡
原油価格暴落の影響かなとも思いましたが､暴落前も現金比率は同じように低いです｡
ｷｬｯｼｭﾌﾛｰを見てみると､ｵｲﾙﾒｼﾞｬｰはがんがんお金を稼いで､そのお金を株主還元と再投資でほぼ使い切ってしまうようなｷｬｯｼｭﾌﾛｰになっております｡今は原油価格低迷で収益性が悪化してますが､その前まではとても強固な収益性･財務基盤があったのでお金が無くなったらいつでも銀行から借りられるという状況だった故かもしれませんね｡
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NYﾀﾞｳ銘柄純利益ﾗﾝｷﾝｸﾞ(2017年11月30日時点)
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純利益とは本業で稼いだ利益である営業利益から､受取配当金や金利支払い､その他特別損益､税金支払い等を差し引いた最終的な企業の利益になります｡
純利益から少数株主持分を差し引いたものが株主に帰属する利益(※)となるので､企業業績を見る上では最重要視される数字となります｡
※連結決算においては､自社が50%以上の持分を保有する会社は連結子会社となり､損益やﾊﾞﾗﾝｽｼｰﾄにはあたかも100%保有しているかのように数字を全額計上する｡但し､自社株主に帰属する利益からは､自社が保有していない部分の利益(少数株主持分利益)は差し引く必要がある｡
上表を見ると､圧倒的No 1はAppleです!
2位のJP Morganの純利益の約2倍となっており大差での1位ですね｡
Appleの売上の6割はiPhoneですが､ﾌﾞﾗﾝﾄﾞ力を武器に高価格に設定されており､大きな利益を得ております｡
Appleのように顧客ﾆｰｽﾞを追求し､優れたﾌﾞﾗﾝﾄﾞを構築することに成功した企業は価格決定力があり､価格競争に巻き込まれず安定した高い利幅を得ることができます｡
【アップル】 時価総額世界最大企業の理論株価とは？(2017年)
そして意外なのは､時価総額順で並べるとNYﾀﾞｳ銘柄の中で20位～25位くらいであるIBMが純利益では8位にﾗﾝｸｲﾝしております｡
IBMは現在22四半期連続減収が続いており､GEと並んで株価低迷銘柄の代表格です｡
一方､売上･純利益の減少速度は非常に緩やかであり今でも高い収益力を持っております｡
ﾋﾞｼﾞﾈｽﾓﾃﾞﾙの転換が成功するかどうかという問題はありますが､現時点の利益水準と株価水準だけを見ると､NYﾀﾞｳが連日最高値を更新する中､株価がとても割安なごくわずかな銘柄といえるでしょう｡
【IBM】 IT業界の巨人の理論株価は？
純利益最下位は安定のChevronですね!
2014年後半以降の原油価格大暴落以降苦戦が強いられており､最近徐々に原油価格が持ち直してきておりますがそれでもまだまだ厳しい戦いが続きそうです｡
NYﾀﾞｳ銘柄理論株価一覧はこちらご参照ください!
以上
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※当ﾌﾞﾛｸﾞで紹介する理論株価は､いくつかの前提条件をりろんかぶおが独自に設定している為､その前提条件次第では計算結果が異なってきます｡また当ﾌﾞﾛｸﾞは､投資に関する情報を掲載していますが､特定の銘柄の売買を推奨するものではありません｡また､読者が当ﾌﾞﾛｸﾞの情報を用いて行う投資判断の一切について責任を負うものではありません｡「低年収・子持ち・投資知識ゼロの人がFIREするためにやるべきたった一つのこと」を、31歳でFIREした僕が自身の実体験をもとにnoteにまとめました。
また僕がFIRE計画時に実際に作成した収支計画表（Excel）も添付してます。必要な資産額や何歳でFIREできるかがわかりますので是非ご覧ください。
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| 順位 | 企業名 ※ｶｯｺ内はS&P格付 | 純利益 (百万ﾄﾞﾙ) (直近決算年) | |
| 1 | Apple (AA+) | 48,351 | |
| 2 | JP Morgan (-) | 24,733 | |
| 3 | Microsoft (AAA) | 21,204 | |
| 4 | Johnson&Johnson (AAA) | 16,540 | |
| 5 | P&G (AA-) | 15,326 | |
| 6 | Walmart (AA) | 13,643 | |
| 7 | Verizon (BBB+) | 13,608 | |
| 8 | IBM (AA-) | 11,872 | |
| 9 | Intel (A+) | 10,316 | |
| 10 | Cisco (AA-) | 9,609 | |
| 11 | Walt Disney (A) | 9,391 | |
| 12 | GE (AA-) | 8,831 | |
| 13 | Home Depot (A) | 7,957 | |
| 14 | Exxon Mobil (AA+) | 7,840 | |
| 15 | Goldman Sachs (A+) | 7,398 | |
| 16 | Pfizer (AA) | 7,215 | |
| 17 | United Health (A+) | 7,017 | |
| 18 | Visa (A+) | 6,699 | |
| 19 | Coca Cola (AA-) | 6,527 | |
| 20 | American Express(BBB+) | 5,408 | |
| 21 | United Technologies (A-) | 5,055 | |
| 22 | 3M (AA-) | 5,050 | |
| 23 | Boeing (A) | 4,895 | |
| 24 | McDonald (BBB+) | 4,687 | |
| 25 | DowDuPont (-) | 4,318 | |
| 26 | Nike (AA-) | 4,240 | |
| 27 | Merk (AA) | 3,920 | |
| 28 | Travelers (-) | 3,014 | |
| 29 | Caterpillar (A) | -67 | |
| 30 | Chevron (AA-) | -497 | |
純利益とは本業で稼いだ利益である営業利益から､受取配当金や金利支払い､その他特別損益､税金支払い等を差し引いた最終的な企業の利益になります｡
純利益から少数株主持分を差し引いたものが株主に帰属する利益(※)となるので､企業業績を見る上では最重要視される数字となります｡
※連結決算においては､自社が50%以上の持分を保有する会社は連結子会社となり､損益やﾊﾞﾗﾝｽｼｰﾄにはあたかも100%保有しているかのように数字を全額計上する｡但し､自社株主に帰属する利益からは､自社が保有していない部分の利益(少数株主持分利益)は差し引く必要がある｡
上表を見ると､圧倒的No 1はAppleです!
2位のJP Morganの純利益の約2倍となっており大差での1位ですね｡
Appleの売上の6割はiPhoneですが､ﾌﾞﾗﾝﾄﾞ力を武器に高価格に設定されており､大きな利益を得ております｡
Appleのように顧客ﾆｰｽﾞを追求し､優れたﾌﾞﾗﾝﾄﾞを構築することに成功した企業は価格決定力があり､価格競争に巻き込まれず安定した高い利幅を得ることができます｡
【アップル】 時価総額世界最大企業の理論株価とは？(2017年)
そして意外なのは､時価総額順で並べるとNYﾀﾞｳ銘柄の中で20位～25位くらいであるIBMが純利益では8位にﾗﾝｸｲﾝしております｡
IBMは現在22四半期連続減収が続いており､GEと並んで株価低迷銘柄の代表格です｡
一方､売上･純利益の減少速度は非常に緩やかであり今でも高い収益力を持っております｡
ﾋﾞｼﾞﾈｽﾓﾃﾞﾙの転換が成功するかどうかという問題はありますが､現時点の利益水準と株価水準だけを見ると､NYﾀﾞｳが連日最高値を更新する中､株価がとても割安なごくわずかな銘柄といえるでしょう｡
【IBM】 IT業界の巨人の理論株価は？
純利益最下位は安定のChevronですね!
2014年後半以降の原油価格大暴落以降苦戦が強いられており､最近徐々に原油価格が持ち直してきておりますがそれでもまだまだ厳しい戦いが続きそうです｡
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NYﾀﾞｳ銘柄営業利益ﾗﾝｷﾝｸﾞ(2017年11月30日時点)
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営業利益とは本業で稼いだ利益を表すもので､
売上高から売上原価､販管費､一般管理費などを引いたものです｡
ここには一時的な損益は含まれないので､
本業のﾋﾞｼﾞﾈｽが順調かどうかは営業利益を見ればわかるということになります｡
上表を見ると圧倒的No 1はAppleです!
なんと営業利益$60 billion (7兆円弱)!!
日本を代表するﾄﾖﾀが2兆円弱なので､Appleのすごさがわかります｡
さすが時価総額世界一の企業は稼ぐ力が群を抜いております｡
そして意外だったのは､時価総額順で並べるとNYﾀﾞｳ銘柄の中で10位～15位くらいであるVerizonが営業利益では3位にﾗﾝｸｲﾝしております｡
Verizonは通信業界の業界1位で稼ぐ力はあるのですが､ほぼ米国のみでしかﾋﾞｼﾞﾈｽ展開しておらず､その米国市場も飽和状態にあり､ﾗｲﾊﾞﾙ企業との競争が激化している為､将来の成長性の部分で評価が低く株価が思ったよりも高くなっていないものと思われます｡
逆にVisaは営業利益では15位ですが､優れたﾋﾞｼﾞﾈｽと高い成長性が評価されて時価総額では7位ですね｡
営業利益最下位はChevronです。
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| 企業名 ※ｶｯｺ内はS&P格付け ※企業名ｸﾘｯｸで 財務分析が見れます | 営業利益 (百万ﾄﾞﾙ) | ||
| Apple (AA+) | 61,344 | ||
| JP Morgan Chase (-) | 34,536 | ||
| Verizon (BBB+) | 27,059 | ||
| Walmart (AA) | 22,764 | ||
| Microsoft (AAA) | 22,326 | ||
| Johnson & Johnson (AAA) | 21,165 | ||
| GE (AA-) | 17,833 | ||
| P&G (AA-) | 13,955 | ||
| Walt Disney (A) | 13,873 | ||
| Pfizer (AA) | 13,730 | ||
| Home Depot (A) | 13,427 | ||
| IBM (AA-) | 13,105 | ||
| United Health (A+) | 12,930 | ||
| Intel (A+) | 12,874 | ||
| Visa (A+) | 12,144 | ||
| Cisco Systems (AA-) | 11,973 | ||
| Goldman Sachs (A+) | 10,304 | ||
| Coca Cola (AA-) | 8,626 | ||
| Exxon Mobil (AA+) | 8,422 | ||
| United Technologies (A-) | 8,172 | ||
| American Express (BBB+) | 8,096 | ||
| McDonald (BBB+) | 7,745 | ||
| 3M (AA-) | 7,223 | ||
| Merk (AA) | 6,030 | ||
| Boeing (A) | 5,834 | ||
| DowDuPont (-) | 5,085 | ||
| Nike (AA-) | 4,749 | ||
| Travelers (-) | 4,053 | ||
| Caterpillar (A) | 498 | ||
| Chevron (AA-) | -1,959 | ||
| (単位:億円) | |||
| ﾄﾖﾀ自動車 | 19,944 | ||
| ｿﾌﾄﾊﾞﾝｸ | 10,260 | ||
営業利益とは本業で稼いだ利益を表すもので､
売上高から売上原価､販管費､一般管理費などを引いたものです｡
ここには一時的な損益は含まれないので､
本業のﾋﾞｼﾞﾈｽが順調かどうかは営業利益を見ればわかるということになります｡
上表を見ると圧倒的No 1はAppleです!
なんと営業利益$60 billion (7兆円弱)!!
日本を代表するﾄﾖﾀが2兆円弱なので､Appleのすごさがわかります｡
さすが時価総額世界一の企業は稼ぐ力が群を抜いております｡
そして意外だったのは､時価総額順で並べるとNYﾀﾞｳ銘柄の中で10位～15位くらいであるVerizonが営業利益では3位にﾗﾝｸｲﾝしております｡
Verizonは通信業界の業界1位で稼ぐ力はあるのですが､ほぼ米国のみでしかﾋﾞｼﾞﾈｽ展開しておらず､その米国市場も飽和状態にあり､ﾗｲﾊﾞﾙ企業との競争が激化している為､将来の成長性の部分で評価が低く株価が思ったよりも高くなっていないものと思われます｡
逆にVisaは営業利益では15位ですが､優れたﾋﾞｼﾞﾈｽと高い成長性が評価されて時価総額では7位ですね｡
営業利益最下位はChevronです。
2014年後半以降の原油価格大暴落以降苦戦が強いられており､最近徐々に原油価格が持ち直してきておりますがそれでもまだまだ厳しい戦いが続きそうです｡
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※当ﾌﾞﾛｸﾞで紹介する理論株価は､いくつかの前提条件をりろんかぶおが独自に設定している為､その前提条件次第では計算結果が異なってきます｡また当ﾌﾞﾛｸﾞは､投資に関する情報を掲載していますが､特定の銘柄の売買を推奨するものではありません｡また､読者が当ﾌﾞﾛｸﾞの情報を用いて行う投資判断の一切について責任を負うものではありません｡
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| 企業名 ※ｶｯｺ内はS&P格付 | 総資産 (百万ﾄﾞﾙ) (直近決算年) | 純利益 (百万ﾄﾞﾙ) (直近決算年) | ROA 純利益÷総資産 | ||
| Home Depot (A) | 42,966 | 7,957 | 18.52% | ||
| Nike (AA-) | 23,259 | 4,240 | 18.23% | ||
| 3M (AA-) | 32,906 | 5,050 | 15.35% | ||
| McDonald (BBB+) | 31,023 | 4,687 | 15.11% | ||
| Apple (AA+) | 375,319 | 48,351 | 12.88% | ||
| P&G (AA-) | 120,406 | 15,326 | 12.73% | ||
| Johnson&Johnson (AAA) | 141,208 | 16,540 | 11.71% | ||
| IBM (AA-) | 117,470 | 11,872 | 10.11% | ||
| Visa (A+) | 67,977 | 6,699 | 9.85% | ||
| Walt Disney (A) | 95,789 | 9,391 | 9.80% | ||
| Intel (A+) | 113,327 | 10,316 | 9.10% | ||
| Microsoft (AAA) | 241,086 | 21,204 | 8.80% | ||
| Coca Cola (AA-) | 87,270 | 6,527 | 7.48% | ||
| Cisco (AA-) | 129,818 | 9,609 | 7.40% | ||
| Walmart (AA) | 198,825 | 13,643 | 6.86% | ||
| United Health (A+) | 122,810 | 7,017 | 5.71% | ||
| United Technologies (A-) | 89,706 | 5,055 | 5.64% | ||
| Verizon (BBB+) | 244,180 | 13,608 | 5.57% | ||
| Boeing (A) | 89,997 | 4,895 | 5.44% | ||
| Pfizer (AA) | 171,615 | 7,215 | 4.20% | ||
| Merk (AA) | 95,377 | 3,920 | 4.11% | ||
| American Express(BBB+) | 158,893 | 5,408 | 3.40% | ||
| Travelers (-) | 100,245 | 3,014 | 3.01% | ||
| GE (AA-) | 365,183 | 8,831 | 2.42% | ||
| Exxon Mobil (AA+) | 330,314 | 7,840 | 2.37% | ||
| JP Morgan (-) | 2,490,972 | 24,733 | 0.99% | ||
| Goldman Sachs (A+) | 860,165 | 7,398 | 0.86% | ||
| Caterpillar (A) | 74,704 | -67 | -0.09% | ||
| Chevron (AA-) | 260,078 | -497 | -0.19% | ||
| DowDuPont (-) | |||||
| (※)ﾀﾞｳﾃﾞｭﾎﾟﾝは2017年9月設立のため計算不可 | |||||
| NYﾀﾞｳ平均 | 7,272,888 | 289,782 | 3.98% | ||
| (※)ﾀﾞｳﾃﾞｭﾎﾟﾝは除く | |||||
ROA(Return On Asset)は総資産利益率といわれ純利益÷総資産で算出されます｡
つまり､企業が保有する資産がどれだけ収益を生み出しているかを示します｡
似た指標であるROE (株主資本利益率)は､借入の活用が重要であり一種の財務ﾃｸﾆｯｸの要素が含まれるのに対し､ROAは純粋に企業が行っているﾋﾞｼﾞﾈｽの収益力を表します｡
NYダウ 高ROEランキング
上表のNYﾀﾞｳ 高ROAﾗﾝｷﾝｸﾞを見ると､1位は意外にも小売業のﾎｰﾑﾃﾞﾎﾟ､2位にもﾒｰｶｰのﾅｲｷがﾗﾝｸｲﾝ｡モノを作って売る企業はどうしても売上に対する利幅が小さくなってしまうので､ﾎｰﾑﾃﾞﾎﾟもﾅｲｷも営業利益率は大したことないのですが(営業利益率ﾗﾝｷﾝｸﾞご参照)､少ない資産をﾌﾙに使って大量の売上を計上していることがROAを押し上げております｡
営業利益率はある程度業態によって決まってしまいますが､ﾎｰﾑﾃﾞﾎﾟやﾅｲｷのように資産の稼働率を高めることで非常に優れた業績を上げることが可能になります｡
低ROA銘柄としてはGoldman Sachs､JP Morganといった金融機関がﾜｰｽﾄになっています(純利益がﾏｲﾅｽの企業を除く)｡金融機関では顧客から大量の預金を預かってそれを国債などの低金利債権で運用するので､資産に対する利益はとても小さくなります｡これは業態故なのでROAが低いからﾀﾞﾒということにはなりません｡
但し､ExxonMobilやGEもROA低いのですが､両社は利益低迷銘柄の鉄板ですね｡
こちらはもっともっと頑張っていく必要があります｡
このように、指標を比較しながら各ビジネスの特徴を理解することは、良いビジネスを見つけるのに役に立ちますので今後も定期的にアップデートを続けていきたいと思います。
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以上
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また僕がFIRE計画時に実際に作成した収支計画表（Excel）も添付してます。必要な資産額や何歳でFIREできるかがわかりますので是非ご覧ください。
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| 企業名 ※ｶｯｺ内はS&P格付 | 純資産 (百万ﾄﾞﾙ) (直近決算年) | 純資産+負債 (百万ﾄﾞﾙ) (直近決算年) | 負債比率 | 純利益 (百万ﾄﾞﾙ) (直近決算年) | ROE 純利益÷純資産 | ||
| McDonald (BBB+) | -2,204 | 31,023 | 107.10% | 4,687 | -212.66% | ||
| Boeing (A) | 817 | 89,997 | 99.09% | 4,895 | 599.14% | ||
| Home Depot (A) | 4,333 | 42,966 | 89.92% | 7,957 | 183.64% | ||
| IBM (AA-) | 18,246 | 117,470 | 84.47% | 11,872 | 65.07% | ||
| Verizon (BBB+) | 22,524 | 244,180 | 90.78% | 13,608 | 60.42% | ||
| 3M (AA-) | 10,298 | 32,906 | 68.70% | 5,050 | 49.04% | ||
| Apple (AA+) | 134,047 | 375,319 | 64.28% | 48,351 | 36.07% | ||
| Nike (AA-) | 12,407 | 23,259 | 46.66% | 4,240 | 34.17% | ||
| Microsoft (AAA) | 72,394 | 241,086 | 69.97% | 21,204 | 29.29% | ||
| Coca Cola (AA-) | 23,062 | 87,270 | 73.57% | 6,527 | 28.30% | ||
| P&G (AA-) | 55,184 | 120,406 | 54.17% | 15,326 | 27.77% | ||
| American Express(BBB+) | 20,501 | 158,893 | 87.10% | 5,408 | 26.38% | ||
| Johnson&Johnson (AAA) | 70,418 | 141,208 | 50.13% | 16,540 | 23.49% | ||
| Walt Disney (A) | 41,315 | 95,789 | 56.87% | 9,391 | 22.73% | ||
| Visa (A+) | 32,760 | 67,977 | 51.81% | 6,699 | 20.45% | ||
| United Health (A+) | 38,274 | 122,810 | 68.83% | 7,017 | 18.33% | ||
| United Technologies (A-) | 27,579 | 89,706 | 69.26% | 5,055 | 18.33% | ||
| Walmart (AA) | 77,798 | 198,825 | 60.87% | 13,643 | 17.54% | ||
| Intel (A+) | 66,226 | 113,327 | 41.56% | 10,316 | 15.58% | ||
| Cisco (AA-) | 66,137 | 129,818 | 49.05% | 9,609 | 14.53% | ||
| Travelers (-) | 23,221 | 100,245 | 76.84% | 3,014 | 12.98% | ||
| Pfizer (AA) | 59,544 | 171,615 | 65.30% | 7,215 | 12.12% | ||
| GE (AA-) | 75,828 | 365,183 | 79.24% | 8,831 | 11.65% | ||
| Merk (AA) | 40,088 | 95,377 | 57.97% | 3,920 | 9.78% | ||
| JP Morgan (-) | 254,190 | 2,490,972 | 89.80% | 24,733 | 9.73% | ||
| Goldman Sachs (A+) | 86,893 | 860,165 | 89.90% | 7,398 | 8.51% | ||
| Exxon Mobil (AA+) | 167,325 | 330,314 | 49.34% | 7,840 | 4.69% | ||
| Chevron (AA-) | 145,556 | 260,078 | 44.03% | -497 | -0.34% | ||
| Caterpillar (A) | 13,137 | 74,704 | 82.41% | -67 | -0.51% | ||
| DowDuPont (-) | |||||||
| (※)ﾀﾞｳﾃﾞｭﾎﾟﾝは2017年9月設立のため計算不可 | |||||||
| NYﾀﾞｳ平均 | 1,657,898 | 7,272,888 | 77.20% | 289,782 | 17.48% | ||
| (※)ﾀﾞｳﾃﾞｭﾎﾟﾝは除く | |||||||
ROE(Return On Equity)は株主資本利益率といわれ1株当り純利益÷1株当り純資産で算出されます｡
つまり､株主資本(=純資産)が何ﾊﾟｰｾﾝﾄで運用されているかを示します｡
ROEが高いほど効率的に収益を上げていることとなり､｢経営の効率性｣を見る指標とも言えます｡
またROEは負債をいかに有効に活用するかに大きく左右されます｡
例えば資産に対して10%の運用ができる企業があったとして､株主資本が$100で負債が0だとすると､利益は$100×10%=$10しか出ません｡
仮にこの企業が､金利3%の借入を$400おこなって資産$500(株主資本$100+負債$400)を10%で運用できれば利益は$500×10%-$400×3%(金利)=$38出ます｡つまり株主資本$100に対して$38の利益が出るので､負債を有効に活用することでROEは38%と大幅に増えますね｡
但し負債比率が高すぎることは､業績悪化で簡単に債務超過になってしまうので､ROEを見る時は負債比率が高すぎないかも合わせて見る必要があります｡
上表のNYﾀﾞｳ 高ROEﾗﾝｷﾝｸﾞを見ると､1位はﾏｸﾄﾞﾅﾙﾄﾞ｡ROEがﾏｲﾅｽになってしまってますが､ﾏｸﾄﾞﾅﾙﾄﾞは自社株買いをしすぎて純資産がﾏｲﾅｽになってしまっている(債務超過状態)ためなんですね｡業績は順調なので悪い意味での債務超過ではないのですが､債務超過状態では借入条件が悪化するので近いうちには解消されるよう手を打つと思われます｡
また上位5社を見るといずれもROEが60%を超えており異常に高いのですが､負債比率はNYﾀﾞｳの負債比率平均の77%を大幅に超えており、これが高ROEの要因となっております｡
但し､これらの企業は自社株買いを積極的に行っている企業なので､借金をいっぱいして会社を運営しているというよりかは､自社株買いをたくさんしている間にいつの間にか負債比率が高くなってしまったというようなｹｰｽと思われます｡
低ROE銘柄としてはExxonMobilがﾜｰｽﾄになってますね(純利益がﾏｲﾅｽの企業を除く)｡
現在の原油価格低迷で利益がかなり低迷しているのでそれが響いていますね｡一時的とは思いますが。
またJP MorganやGoldman SachsもROEは低いです｡金融機関の主要運用手段である国債の金利が低迷している為に､収益力は低くなってしまっています｡
NYﾀﾞｳ全体の平均は17.48%です｡素晴らしいの一言ですね｡ちなみに2017年11月30日現在の日経平均の平均ROEは8.78%なので､米国企業のすごさがわかります｡
日本企業も収益率は改善してきているのですが､自社株買いや配当などの株主還元がおろそかにされており､株主資本が膨らんでしまっていることが低ROEにつながってしまっていると思います｡
今後もしっかりとﾃﾞｰﾀを見ながら投資判断をしていくことが重要ですね｡
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りろんかぶお
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※当ﾌﾞﾛｸﾞで紹介する理論株価は､いくつかの前提条件をりろんかぶおが独自に設定している為､その前提条件次第では計算結果が異なってきます｡また当ﾌﾞﾛｸﾞは､投資に関する情報を掲載していますが､特定の銘柄の売買を推奨するものではありません｡また､読者が当ﾌﾞﾛｸﾞの情報を用いて行う投資判断の一切について責任を負うものではありません｡
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NYダウ 研究開発費が多い企業ランキング
こんにちは!
ﾊﾞﾌｪｯﾄ部のりろんかぶおです!
ﾊﾞﾌｪｯﾄは株主宛の手紙の中で以下のように述べたことがあります｡
成長に大量の資本を必要とするﾋﾞｼﾞﾈｽと､
成長に資本を必要としないﾋﾞｼﾞﾈｽとでは､
天と地ほどの差が存在する｡
ﾊﾞﾌｪｯﾄは成長に大量の資本を必要とするﾋﾞｼﾞﾈｽでは､
競争力を維持するために多額の資本を投入し続けていく必要があり､
永続するﾋﾞｼﾞﾈｽとは考えにくいと述べております｡
このような企業は稼いだｷｬｯｼｭのほとんどを新たな投資に費やす一方､
成長に大量の資本が不要なﾋﾞｼﾞﾈｽ(競争力が設備投資額や研究開発費に依存しないﾋﾞｼﾞﾈｽ)では､
稼いだｷｬｯｼｭの大半を配当や自社株買いにまわすことができるので､
株主は永続的に恩恵を受けることができます｡
そこで今回はNYﾀﾞｳ銘柄の中で､売上総利益対比で研究開発費が多い企業ﾗﾝｷﾝｸﾞを調べてみました!
(直近(2016年 or 2017年)の決算書を参考)
研究開発費が多い企業はﾊﾞﾌｪｯﾄ的に言うと､永続するﾋﾞｼﾞﾈｽではないということになります｡
<研究開発費が多い企業ﾗﾝｷﾝｸﾞ>
※企業名をｸﾘｯｸすれば企業分析が見れます｡
| NYﾀﾞｳ銘柄 | ||||
| 企業名 ※ｶｯｺ内はS&P格付け ※企業名ｸﾘｯｸで 財務分析が見れます | 売上総利益 (百万ﾄﾞﾙ) | 研究開発費 (百万ﾄﾞﾙ) | 研究開発費 ÷ 売上総利益 | |
| Merk (AA) | 25,916 | 10,124 | 39% | |
| Intel (A+) | 36,191 | 12,740 | 35% | |
| Boeing (A) | 13,781 | 4,627 | 34% | |
| Microsoft (AAA) | 55,689 | 13,037 | 23% | |
| Cisco Systems (AA-) | 30,224 | 6,059 | 20% | |
| Pfizer (AA) | 40,495 | 7,872 | 19% | |
| Caterpillar (A) | 10,228 | 1,951 | 19% | |
| Johnson & Johnson (AAA) | 50,205 | 9,095 | 18% | |
| DowDuPont (-) | 10,517 | 1,584 | 15% | |
| United Technologies (A-) | 15,784 | 2,337 | 15% | |
| Apple (AA+) | 84,263 | 10,045 | 12% | |
| 3M (AA-) | 15,069 | 1,735 | 12% | |
| IBM (AA-) | 38,294 | 4,120 | 11% | |
| JP Morgan Chase (-) | 95,668 | 0 | 0% | |
| Travelers (-) | 27,625 | 0 | 0% | |
| American Express (BBB+) | 32,119 | 0 | 0% | |
| Chevron (AA-) | 34,883 | 0 | 0% | |
| Coca Cola (AA-) | 25,398 | 0 | 0% | |
| Exxon Mobil (AA+) | 68,906 | 0 | 0% | |
| GE (AA-) | 36,210 | 0 | 0% | |
| Goldman Sachs (A+) | 30,608 | 0 | 0% | |
| Home Depot (A) | 32,313 | 0 | 0% | |
| McDonald (BBB+) | 10,205 | 0 | 0% | |
| Nike (AA-) | 15,312 | 0 | 0% | |
| P&G (AA-) | 32,523 | 0 | 0% | |
| United Health (A+) | 43,386 | 0 | 0% | |
| Verizon (BBB+) | 74,556 | 0 | 0% | |
| Visa (A+) | 12,318 | 0 | 0% | |
| Walmart (AA) | 124,617 | 0 | 0% | |
| Walt Disney (A) | 25,639 | 0 | 0% | |
| (単位:億円) | ||||
| 武田薬品 | 11,733 | 3,123 | 27% | |
研究開発費に多額のお金を使っているのは､
医薬品､IT､重工業､化学品関連の企業群ですね｡
一般的に､研究開発でその企業独自の技術を開発できれば
他社との差別化となり競争力の源泉ともなりますが､
ﾊﾞﾌｪｯﾄに言わせればｺｶ･ｺｰﾗやｱﾒｯｸｽなどのように競争力の源泉がブランド力＝顧客からの信頼
であるﾋﾞｼﾞﾈｽの方が優れているということのようです｡
バフェットは1950年代から90年代まで10年ごとに最も価値ある企業10社を検討し、その際に
「何がビジネスに競争力の面で永続する強みをもたらすのか？会社はなにによって優位に立つのか？」
を検討し続けてきており、現時点での答えが上述のようなバフェットの考えになっているようです。
上記の問いは長期投資家として、自分の頭でも考えていく必要がありそうです。
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りろんかぶお
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| NYﾀﾞｳ銘柄 | ||||||||
| 企業名(時価総額順) ※ｶｯｺ内はS&P格付け ※企業名ｸﾘｯｸで 財務分析が見れます | 理論株価 | 現在株価 (ﾄﾞﾙ) (2017/10/28) | 割安度 割高度 | 連続増配 (5年以上のみ) | 時価総額 (百万ﾄﾞﾙ) (2017/10/28) | 最新決算年 純利益 (百万ﾄﾞﾙ) | 実績PER | |
| Apple (AA+) | 138 | 163.05 | 18% 高 | 5年 | 842,190 | 45,687 | 18.43 | |
| Microsoft (AAA) | 36 | 83.81 | 133% 高 | 15年 | 607,667 | 21,204 | 28.66 | |
| Johnson & Johnson (AAA) | 104 | 141.78 | 36% 高 | 54年 | 380,537 | 16,540 | 23.01 | |
| Exxon Mobil (AA+) | 36 | 83.71 | 133% 高 | 34年 | 354,688 | 7,840 | 45.24 | |
| JP Morgan Chase (-) | 79 | 101.77 | 29% 高 | 6年 | 353,111 | 24,733 | 14.28 | |
| Walmart (AA) | 122 | 88.17 | -28% 安 | 44年 | 263,382 | 13,643 | 19.31 | |
| Visa (A+) | 42 | 109.71 | 161% 高 | 10年 | 249,746 | 6,699 | 37.28 | |
| P&G (AA-) | 77 | 87.04 | 13% 高 | 61年 | 220,817 | 15,326 | 14.41 | |
| Chevron (AA-) | (※1) | 113.54 | - | 29年 | 215,159 | -497 | NA | |
| Pfizer (AA) | 36 | 35.60 | -1% 安 | 7年 | 211,726 | 7,215 | 29.35 | |
| Intel (A+) | 35 | 44.40 | 27% 高 | ‐ | 207,792 | 10,316 | 20.14 | |
| United Health (A+) | 136 | 212.60 | 56% 高 | 7年 | 205,554 | 7,017 | 29.29 | |
| Verizon (BBB+) | 56 | 48.87 | -13% 安 | 12年 | 199,362 | 13,608 | 14.65 | |
| Home Depot (A) | 68 | 167.34 | 146% 高 | 7年 | 197,263 | 7,957 | 24.79 | |
| Coca Cola (AA-) | 33 | 46.07 | 40% 高 | 54年 | 196,289 | 6,527 | 30.07 | |
| GE (AA-) | 16 | 20.79 | 30% 高 | ‐ | 179,999 | 8,831 | 20.38 | |
| Cisco Systems (AA-) | 42 | 34.43 | -18% 安 | 6年 | 170,490 | 9,609 | 17.74 | |
| DowDuPont (-) | (※2) | 72.54 | - | - | 169,451 | - | - | |
| Merk (AA) | 55 | 58.24 | 6% 高 | 6年 | 158,841 | 3,920 | 40.52 | |
| Boeing (A) | 155 | 256.46 | 65% 高 | 6年 | 152,742 | 4,895 | 31.20 | |
| Walt Disney (A) | 51 | 98.31 | 93% 高 | ‐ | 151,740 | 9,391 | 16.16 | |
| IBM (AA-) | 213 | 153.68 | -28% 安 | 21年 | 142,308 | 11,872 | 11.99 | |
| 3M (AA-) | 107 | 234.74 | 119% 高 | 58年 | 139,813 | 5,050 | 27.69 | |
| McDonald (BBB+) | 74 | 165.39 | 124% 高 | 41年 | 133,965 | 4,687 | 28.58 | |
| United Technologies (A-) | 55 | 119.07 | 116% 高 | 23年 | 95,084 | 5,055 | 18.81 | |
| Goldman Sachs (A+) | 241 | 241.71 | 0% 高 | 6年 | 93,512 | 7,398 | 12.64 | |
| Nike (AA-) | 34 | 55.96 | 65% 高 | 15年 | 91,300 | 4,240 | 21.53 | |
| American Express (BBB+) | 73 | 95.79 | 31% 高 | 5年 | 83,145 | 5,408 | 15.37 | |
| Caterpillar (A) | 49 | 137.81 | 181% 高 | 23年 | 81,442 | -67 | NA | |
| Travelers (-) | 192 | 131.06 | -32% 安 | 12年 | 35,871 | 3,014 | 11.90 | |
| (※1)ｼｪﾌﾞﾛﾝは過去対象期間のﾌﾘｰｷｬｯｼｭﾌﾛｰがﾏｲﾅｽの為理論株価計算不可 (※2)ﾀﾞｳﾃﾞｭﾎﾟﾝは2017年9月設立のため理論株価計算不可 | ||||||||
| NYﾀﾞｳ平均株価 | 17,019.30 | 23,434.19 | 38% 高 | - | 6,584,986 | 287,118 | 22.93 | |
| (※)ｼｪﾌﾞﾛﾝ及びﾀﾞｳﾃﾞｭﾎﾟﾝは現在株価を使用｡ | ||||||||
※当ﾌﾞﾛｸﾞで紹介する理論株価は､いくつかの前提条件をりろんかぶおが独自に設定している為､その前提条件次第では計算結果が異なってきます｡また当ﾌﾞﾛｸﾞは､投資に関する情報を掲載していますが､特定の銘柄の売買を推奨するものではありません｡また､読者が当ﾌﾞﾛｸﾞの情報を用いて行う投資判断の一切について責任を負うものではありません｡
また僕がFIRE計画時に実際に作成した収支計画表（Excel）も添付してます。必要な資産額や何歳でFIREできるかがわかりますので是非ご覧ください。
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NYダウ 設備投資額が少ない企業ランキング
こんにちは!
ﾊﾞﾌｪｯﾄ部のりろんかぶおです!
ﾊﾞﾌｪｯﾄは株主宛の手紙の中で以下のように述べたことがあります｡
成長に大量の資本を必要とするﾋﾞｼﾞﾈｽと､
成長に資本を必要としないﾋﾞｼﾞﾈｽとでは､
天と地ほどの差が存在する｡
ﾊﾞﾌｪｯﾄは成長に大量の資本を必要とするﾋﾞｼﾞﾈｽでは､
競争力を維持するために多額の資本を投入し続けていく必要があり､
永続するﾋﾞｼﾞﾈｽとは考えにくいと述べております｡
このような企業は稼いだｷｬｯｼｭのほとんどを新たな投資に費やす一方､
成長に大量の資本が不要なﾋﾞｼﾞﾈｽ（競争力が設備投資額に依存しないビジネス）では､
稼いだｷｬｯｼｭの大半を配当や自社株買いにまわすことができるので､
株主は永続的に恩恵を受けることができます｡
だからこそﾊﾞﾌｪｯﾄはGMやｲﾝﾃﾙ(営業利益対比の設備投資額がそれぞれ100%､75%)よりも
ｺｶ･ｺｰﾗやｱﾒﾘｶﾝｴｷｽﾌﾟﾚｽ(それぞれ26%､17%)のような銘柄を保有しているのです｡
そこで今回はNYﾀﾞｳ銘柄の中で､営業利益対比で設備投資額が少ない企業のﾗﾝｷﾝｸﾞを調べてみました！
(直近(2016年 or 2017年)の決算書を参考)
＜設備投資額が少ない企業ﾗﾝｷﾝｸﾞ＞
※企業名をｸﾘｯｸすれば企業分析が見れます｡
※製薬会社は設備投資とは別に多額の研究開発費が発生するのでその点は割り引いて考える必要があります｡
※JP MorganやTravelersなどの金融系でも設備投資額は大きくないはずですが､Annual Reportに数字が明記されていないため今回はﾗﾝｷﾝｸﾞ外としております｡
| NYﾀﾞｳ銘柄 | ||||
| 企業名 ※ｶｯｺ内はS&P格付け ※企業名ｸﾘｯｸで 財務分析が見れます | 営業利益 (百万ﾄﾞﾙ) | 設備投資額 (百万ﾄﾞﾙ) | 設備投資額 ÷ 営業利益 | |
| Visa (A+) | 7,883 | 523 | 7% | |
| Cisco Systems (AA-) | 11,973 | 964 | 8% | |
| Home Depot (A) | 13,427 | 1,621 | 12% | |
| United Health (A+) | 12,930 | 1,705 | 13% | |
| Pfizer (AA) | 13,730 | 1,823 | 13% | |
| Johnson & Johnson (AAA) | 21,165 | 3,226 | 15% | |
| American Express (BBB+) | 8,096 | 1,375 | 17% | |
| 3M (AA-) | 7,223 | 1,420 | 20% | |
| United Technologies (A-) | 8,172 | 1,699 | 21% | |
| Apple (AA+) | 60,024 | 12,734 | 21% | |
| Nike (AA-) | 4,749 | 1,105 | 23% | |
| McDonald (BBB+) | 7,745 | 1,821 | 24% | |
| P&G (AA-) | 13,955 | 3,384 | 24% | |
| Coca Cola (AA-) | 8,626 | 2,262 | 26% | |
| Merk (AA) | 6,030 | 1,614 | 27% | |
| IBM (AA-) | 13,105 | 3,567 | 27% | |
| Goldman Sachs (A+) | 10,304 | 2,876 | 28% | |
| Walt Disney (A) | 14,358 | 4,773 | 33% | |
| Microsoft (AAA) | 22,326 | 8,129 | 36% | |
| GE (AA-) | 17,833 | 7,199 | 40% | |
| Boeing (A) | 5,834 | 2,613 | 45% | |
| Walmart (AA) | 22,764 | 10,619 | 47% | |
| Verizon (BBB+) | 27,059 | 17,059 | 63% | |
| Intel (A+) | 12,874 | 9,625 | 75% | |
| Exxon Mobil (AA+) | 8,422 | 16,163 | 192% | |
| Caterpillar (A) | 498 | 1,819 | 365% | |
| Chevron (AA-) | -1,959 | 18,109 | -924% | |
| DowDuPont (-) | 5,085 | 2017年設立 | - | |
| JP Morgan Chase (-) | 34,536 | 設備投資額記載無 | - | |
| Travelers (-) | 4,053 | 設備投資額記載無 | - | |
| (単位:百万円) | ||||
| ﾄﾖﾀ自動車 | 1,994,372 | 3,541,437 | 178% | |
| ｿﾌﾄﾊﾞﾝｸ | 1,025,999 | 923,502 | 90% | |
最も設備投資額の少ないﾀﾞｳ銘柄はVISAです!
なんと営業利益対比の設備投資額が7%です｡
営業利益で8000億円ほども稼いでいるのに､設備投資額はたったの600億円程度!
日本を代表する企業である､ﾄﾖﾀが178%､ｿﾌﾄﾊﾞﾝｸが90%
であることを考えるとこのすごさがわかりますね!!
VISAの競争力の源泉は､その知名度と世界のどこでも使えるという安心からくるものである為､
新たな設備投資はほとんど不要ということでしょう｡
VISAの配当利回りはあまり高くなく､2016年の配当金支払総額は1,350百万ﾄﾞﾙなのですが､
なんと自社株買いを7,157百万ﾄﾞﾙしており稼いだｷｬｯｼｭをほとんど株主に返しております｡
まさにﾊﾞﾌｪｯﾄの大好きな銘柄といえるでしょう!
VISAの企業分析はこちら!
VISAは営業利益率ﾗﾝｷﾝｸﾞでもﾀﾞﾝﾄﾂの1位だったので､
かなりの有望銘柄ですね｡
営業利益率ﾗﾝｷﾝｸﾞはこちら
りろんかぶおが算出した保守的な理論株価よりも200%以上割高なのですが､
かなり成長が織り込まれているということでしょう｡
ちなみに2位がｼｽｺというのは意外でした!
ｼｽｺはｲﾝﾀｰﾈｯﾄ関連機器としてｽｲｯﾁやﾙｰﾀを売っている会社ですが､
圧倒的なﾌﾞﾗﾝﾄﾞ力を誇っているので､成長の為に大量の資本を必要としないということのようです｡
皆さんも是非ご自身の保有銘柄の設備投資額を確認してみてもいいかもしれませんね♪
以上
りろんかぶお
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| NYﾀﾞｳ銘柄 | ||||||||
| 企業名(時価総額順) ※ｶｯｺ内はS&P格付け ※企業名ｸﾘｯｸで 財務分析が見れます | 理論株価 | 現在株価 (ﾄﾞﾙ) (2017/10/24) | 割安度 割高度 | 連続増配 (5年以上のみ) | 時価総額 (百万ﾄﾞﾙ) (2017/10/24) | 最新決算年 純利益 (百万ﾄﾞﾙ) | 実績PER | |
| Apple (AA+) | 138 | 156.17 | 13% 高 | 5年 | 807,067 | 45,687 | 17.67 | |
| Microsoft (AAA) | 36 | 78.83 | 119% 高 | 15年 | 608,053 | 21,204 | 28.68 | |
| Johnson & Johnson (AAA) | 104 | 143.62 | 38% 高 | 54年 | 382,202 | 16,540 | 23.11 | |
| Exxon Mobil (AA+) | 36 | 83.24 | 131% 高 | 34年 | 352,146 | 7,840 | 44.92 | |
| JP Morgan Chase (-) | 79 | 99.34 | 26% 高 | 6年 | 345,270 | 24,733 | 13.96 | |
| Walmart (AA) | 122 | 88.65 | -27% 安 | 44年 | 261,201 | 13,643 | 19.15 | |
| Visa (A+) | 33 | 107.53 | 226% 高 | 9年 | 245,942 | 5,991 | 41.05 | |
| P&G (AA-) | 77 | 87.30 | 13% 高 | 61年 | 224,871 | 15,326 | 14.67 | |
| Chevron (AA-) | (※1) | 118.93 | 29年 | 224,823 | -497 | NA | ||
| Pfizer (AA) | 36 | 36.40 | 1% 高 | 7年 | 216,602 | 7,215 | 30.02 | |
| GE (AA-) | 16 | 22.32 | 40% 高 | ‐ | 206,319 | 8,831 | 23.36 | |
| Verizon (BBB+) | 56 | 48.99 | -13% 安 | 12年 | 202,053 | 13,608 | 14.85 | |
| United Health (A+) | 136 | 207.01 | 52% 高 | 7年 | 200,614 | 7,017 | 28.59 | |
| Coca Cola (AA-) | 33 | 46.32 | 40% 高 | 54年 | 197,825 | 6,527 | 30.31 | |
| Home Depot (A) | 68 | 164.74 | 142% 高 | 7年 | 192,654 | 7,957 | 24.21 | |
| Intel (A+) | 35 | 40.83 | 17% 高 | ‐ | 189,981 | 10,316 | 18.42 | |
| Merk (AA) | 55 | 63.40 | 15% 高 | 6年 | 174,223 | 3,920 | 44.44 | |
| Cisco Systems (AA-) | 42 | 34.35 | -18% 安 | 6年 | 169,604 | 9,609 | 17.65 | |
| DowDuPont (-) | (※2) | 71.55 | - | - | 166,275 | |||
| Boeing (A) | 155 | 262.32 | 69% 高 | 6年 | 156,489 | 4,895 | 31.97 | |
| Walt Disney (A) | 51 | 98.70 | 94% 高 | ‐ | 153,422 | 9,391 | 16.34 | |
| IBM (AA-) | 213 | 159.55 | -25% 安 | 21年 | 150,077 | 11,872 | 12.64 | |
| McDonald (BBB+) | 74 | 163.34 | 121% 高 | 41年 | 134,702 | 4,687 | 28.74 | |
| 3M (AA-) | 107 | 221.55 | 107% 高 | 58年 | 132,077 | 5,050 | 26.15 | |
| United Technologies (A-) | 55 | 120.89 | 120% 高 | 23年 | 96,569 | 5,055 | 19.10 | |
| Goldman Sachs (A+) | 241 | 242.13 | 0% 高 | 6年 | 94,681 | 7,398 | 12.80 | |
| Nike (AA-) | 34 | 53.66 | 58% 高 | 15年 | 86,568 | 4,240 | 20.42 | |
| American Express (BBB+) | 73 | 92.38 | 27% 高 | 5年 | 80,210 | 5,408 | 14.83 | |
| Caterpillar (A) | 49 | 131.68 | 169% 高 | 23年 | 77,630 | -67 | NA | |
| Travelers (-) | 192 | 134.45 | -30% 安 | 12年 | 36,489 | 3,014 | 12.11 | |
| (※1)ｼｪﾌﾞﾛﾝは過去対象期間のﾌﾘｰｷｬｯｼｭﾌﾛｰがﾏｲﾅｽの為理論株価計算不可 | ||||||||
| (※2)ﾀﾞｳﾃﾞｭﾎﾟﾝは2017年9月設立のため理論株価計算不可 | ||||||||
| NYﾀﾞｳ平均株価 | 17,216.91 | 23,273.96 | 35% 高 | - | 6,566,639 | 286,410 | 22.93 | |
| (※)ｼｪﾌﾞﾛﾝ及びﾀﾞｳﾃﾞｭﾎﾟﾝは現在株価を使用｡ | ||||||||
※当ﾌﾞﾛｸﾞで紹介する理論株価は､いくつかの前提条件をりろんかぶおが独自に設定している為､その前提条件次第では計算結果が異なってきます｡また当ﾌﾞﾛｸﾞは､投資に関する情報を掲載していますが､特定の銘柄の売買を推奨するものではありません｡また､読者が当ﾌﾞﾛｸﾞの情報を用いて行う投資判断の一切について責任を負うものではありません｡
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NYダウ 営業利益率ランキング
こんにちは!
ﾊﾞﾌｪｯﾄ部のりろんかぶおです!
以前以下の記事で､長期的に好ましい業績を達成する企業というのは､
長期的な競争力=深い｢堀｣を持っている必要があるという話をしました｡
ﾊﾞﾌｪｯﾄの4つの投資戦略に学ぶ!～城の周りの｢堀｣の正体～
上記記事では､深い｢堀｣というのは消費者が企業へ抱く信頼であると述べましたが
これではあまりにも抽象的ですので､何か定量的に測れる物差しみたいなのがあるといいですよね｡
そこでよく使われるのが営業利益率(営業利益÷売上高)の比較です｡
営業利益とは本業で稼いだ利益を表すもので､
売上高から売上原価､販管費､一般管理費などを引いたものです｡
ここには一時的な損益は含まれないので､
本業のﾋﾞｼﾞﾈｽが順調かどうかは営業利益を見ればわかるということになります｡
競争力の高いﾋﾞｼﾞﾈｽでは､付加価値が高いか､ﾌﾞﾗﾝﾄﾞ力によって価格決定力が高いので
営業利益率が高めに出る傾向があります。
よって営業利益率を見ることで企業の競争力の高さ=｢堀｣の深さを測ることができます｡
今回はNYﾀﾞｳ銘柄の営業利益率ﾗﾝｷﾝｸﾞを調べてみました！以下の表をご覧ください！
(直近(2016年 or 2017年)の決算書を参考)
※企業名をｸﾘｯｸすれば企業分析が見れます｡
※営業利益率というのはﾋﾞｼﾞﾈｽの種類(業界)によって平均値が大きく異なるので､異なる業界の企業比較では単純に競争力の優劣を決めることはできないので注意が必要です｡
＜NYダウ銘柄営業利益率ランキング＞
| NYﾀﾞｳ銘柄 | |||||
| 企業名 ※ｶｯｺ内はS&P格付け ※企業名ｸﾘｯｸで 財務分析が見れます | 売上高 (百万ﾄﾞﾙ) | 営業利益 (百万ﾄﾞﾙ) | 営業利益率 | ||
| Visa (A+) | 15,082 | 7,883 | 52.27% | ||
| JP Morgan Chase (-) | 95,668 | 34,536 | 36.10% | ||
| Goldman Sachs (A+) | 30,608 | 10,304 | 33.66% | ||
| McDonald (BBB+) | 24,622 | 7,745 | 31.45% | ||
| Johnson & Johnson (AAA) | 71,890 | 21,165 | 29.44% | ||
| Apple (AA+) | 215,639 | 60,024 | 27.84% | ||
| Pfizer (AA) | 52,824 | 13,730 | 25.99% | ||
| Walt Disney (A) | 55,632 | 14,358 | 25.81% | ||
| American Express (BBB+) | 32,119 | 8,096 | 25.21% | ||
| Cisco Systems (AA-) | 48,005 | 11,973 | 24.94% | ||
| Microsoft (AAA) | 89,950 | 22,326 | 24.82% | ||
| 3M (AA-) | 30,109 | 7,223 | 23.99% | ||
| Intel (A+) | 59,387 | 12,874 | 21.68% | ||
| Verizon (BBB+) | 125,980 | 27,059 | 21.48% | ||
| P&G (AA-) | 65,058 | 13,955 | 21.45% | ||
| Coca Cola (AA-) | 41,863 | 8,626 | 20.61% | ||
| IBM (AA-) | 79,919 | 13,105 | 16.40% | ||
| Merk (AA) | 39,807 | 6,030 | 15.15% | ||
| Travelers (-) | 27,625 | 4,053 | 14.67% | ||
| GE (AA-) | 123,693 | 17,833 | 14.42% | ||
| United Technologies (A-) | 57,244 | 8,172 | 14.28% | ||
| Home Depot (A) | 94,595 | 13,427 | 14.19% | ||
| Nike (AA-) | 34,350 | 4,749 | 13.83% | ||
| DowDuPont (-) | 48,158 | 5,085 | 10.56% | ||
| United Health (A+) | 184,840 | 12,930 | 7.00% | ||
| Boeing (A) | 94,571 | 5,834 | 6.17% | ||
| Walmart (AA) | 485,873 | 22,764 | 4.69% | ||
| Exxon Mobil (AA+) | 226,094 | 8,422 | 3.72% | ||
| Caterpillar (A) | 38,537 | 498 | 1.29% | ||
| Chevron (AA-) | 114,472 | -1,959 | -1.71% | ||
| (単位:百万円) | |||||
| ﾄﾖﾀ自動車 | 27,597,193 | 1,994,372 | 7.23% | ||
| ｿﾌﾄﾊﾞﾝｸ | 8,901,004 | 1,025,999 | 11.53% | ||
圧倒的No 1はVISAです!
なんと営業利益率52%!!
日本を代表する企業である､ﾄﾖﾀが7%､ｿﾌﾄﾊﾞﾝｸが12%
であることを考えるとこのすごさがわかりますね!!
VISAはｶｰﾄﾞ発行及び､お店側への販促は下請け企業に外注しており､
基本的にはこれら下請け企業に対してｸﾚｼﾞｯﾄｶｰﾄﾞを使うための機能を提供することで､ｶｰﾄﾞ利用高に応じた収入を得ております｡
そもそもｸﾚｼﾞｯﾄｶｰﾄﾞのﾋﾞｼﾞﾈｽでは売上原価もほとんどかかりませんし､
VISAのﾋﾞｼﾞﾈｽﾓﾃﾞﾙでは販管費もほとんどかからないのでここまで営業利益率が高くなっているのですね｡
VISAの企業分析はこちら!
ちなみにﾏｽﾀｰｶｰﾄﾞも営業利益率53%です｡
一方で同じ業界のAmerican Expressはｶｰﾄﾞ発行､お店側への販促なども自社で行っております｡
American Expressは富裕層に的を絞っており､手厚いｻｰﾋﾞｽが売りなので結局自社でやらなければいけないことが増えて営業利益率が低くなってしまっているといえるでしょう｡(といっても25%はかなり高いですが｡｡)
その他でいうと､JP MorganやGoldmanなどの金融系や､
Jonson & JonsonやPfizer等の製薬系も高いですね｡
Appleもそのﾌﾞﾗﾝﾄﾞ力を駆使して高い営業利益率を誇っております｡
驚きなのがMcDonald!
営業利益率が33%です!
どうしても薄利多売のﾋﾞｼﾞﾈｽのｲﾒｰｼﾞですが､ﾏｸﾄﾞﾅﾙﾄﾞは売上の半分をﾌﾗﾝﾁｬｲｽﾞ収入(店舗や設備､或いはﾌﾞﾗﾝﾄﾞや商売のﾉｳﾊｳのみを貸してﾛｲﾔﾙﾃｨｰ収入を得るﾋﾞｼﾞﾈｽ)で稼いでいるのでそれが高い営業利益率の源泉となっています｡
McDonaldの企業分析はこちら!
このように営業利益率を見ると､｢稼げるﾋﾞｼﾞﾈｽ｣というのが見えてきます｡
是非皆さんも保有銘柄の営業利益率を分析してみてください!
以上
りろんかぶお
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| NYﾀﾞｳ銘柄 | ||||||||
| 企業名(時価総額順) ※ｶｯｺ内はS&P格付け ※企業名ｸﾘｯｸで 財務分析が見れます | 理論株価 | 現在株価 (ﾄﾞﾙ) (2017/10/21) | 割安度 割高度 | 連続増配 (5年以上のみ) | 時価総額 (百万ﾄﾞﾙ) (2017/10/21) | 最新決算年 純利益 (百万ﾄﾞﾙ) | 実績PER | |
| Apple (AA+) | 138 | 156.25 | 13% 高 | 5年 | 807,067 | 45,687 | 17.67 | |
| Microsoft (AAA) | 36 | 78.81 | 119% 高 | 15年 | 608,053 | 21,204 | 28.68 | |
| Johnson & Johnson (AAA) | 104 | 142.40 | 37% 高 | 54年 | 382,202 | 16,540 | 23.11 | |
| Exxon Mobil (AA+) | 36 | 83.11 | 131% 高 | 34年 | 352,146 | 7,840 | 44.92 | |
| JP Morgan Chase (-) | 79 | 99.51 | 26% 高 | 6年 | 345,270 | 24,733 | 13.96 | |
| Walmart (AA) | 122 | 87.44 | -28% 安 | 44年 | 261,201 | 13,643 | 19.15 | |
| Visa (A+) | 33 | 107.55 | 226% 高 | 9年 | 244,730 | 5,991 | 40.85 | |
| P&G (AA-) | 77 | 88.25 | 15% 高 | 61年 | 224,871 | 15,326 | 14.67 | |
| Chevron (AA-) | (※1) | 118.64 | 29年 | 224,823 | -497 | NA | ||
| Pfizer (AA) | 36 | 36.42 | 1% 高 | 7年 | 216,602 | 7,215 | 30.02 | |
| GE (AA-) | 16 | 23.83 | 49% 高 | ‐ | 206,319 | 8,831 | 23.36 | |
| Verizon (BBB+) | 56 | 49.53 | -12% 安 | 12年 | 202,053 | 13,608 | 14.85 | |
| United Health (A+) | 136 | 207.49 | 53% 高 | 7年 | 200,614 | 7,017 | 28.59 | |
| Coca Cola (AA-) | 33 | 46.38 | 41% 高 | 54年 | 197,825 | 6,527 | 30.31 | |
| Home Depot (A) | 68 | 163.43 | 140% 高 | 7年 | 192,654 | 7,957 | 24.21 | |
| Intel (A+) | 35 | 40.43 | 16% 高 | ‐ | 189,981 | 10,316 | 18.42 | |
| Merk (AA) | 55 | 63.88 | 16% 高 | 6年 | 174,223 | 3,920 | 44.44 | |
| Cisco Systems (AA-) | 42 | 34.25 | -18% 安 | 6年 | 169,604 | 9,609 | 17.65 | |
| DowDuPont (-) | (※2) | 71.18 | - | - | 166,275 | |||
| Boeing (A) | 155 | 264.75 | 71% 高 | 6年 | 156,489 | 4,895 | 31.97 | |
| Walt Disney (A) | 51 | 99.40 | 95% 高 | ‐ | 152,820 | 9,391 | 16.27 | |
| IBM (AA-) | 213 | 162.07 | -24% 安 | 21年 | 150,077 | 11,872 | 12.64 | |
| McDonald (BBB+) | 74 | 166.30 | 125% 高 | 41年 | 134,702 | 4,687 | 28.74 | |
| 3M (AA-) | 107 | 221.32 | 107% 高 | 58年 | 132,077 | 5,050 | 26.15 | |
| United Technologies (A-) | 55 | 120.93 | 120% 高 | 23年 | 96,569 | 5,055 | 19.10 | |
| Goldman Sachs (A+) | 241 | 244.73 | 2% 高 | 6年 | 94,681 | 7,398 | 12.80 | |
| Nike (AA-) | 34 | 53.06 | 56% 高 | 15年 | 86,568 | 4,240 | 20.42 | |
| American Express (BBB+) | 73 | 92.09 | 26% 高 | 5年 | 80,210 | 5,408 | 14.83 | |
| Caterpillar (A) | 49 | 131.36 | 168% 高 | 23年 | 77,630 | -67 | NA | |
| Travelers (-) | 192 | 133.32 | -31% 安 | 12年 | 36,489 | 3,014 | 12.11 | |
| (※1)ｼｪﾌﾞﾛﾝは過去対象期間のﾌﾘｰｷｬｯｼｭﾌﾛｰがﾏｲﾅｽの為理論株価計算不可 | ||||||||
| (※2)ﾀﾞｳﾃﾞｭﾎﾟﾝは2017年9月設立のため理論株価計算不可 | ||||||||
| NYﾀﾞｳ平均株価 | 17,212.36 | 23,328.63 | 36% 高 | - | 6,564,825 | 286,410 | 22.92 | |
| (※)ｼｪﾌﾞﾛﾝ及びﾀﾞｳﾃﾞｭﾎﾟﾝは現在株価を使用｡ | ||||||||
※当ﾌﾞﾛｸﾞで紹介する理論株価は､いくつかの前提条件をりろんかぶおが独自に設定している為､その前提条件次第では計算結果が異なってきます｡また当ﾌﾞﾛｸﾞは､投資に関する情報を掲載していますが､特定の銘柄の売買を推奨するものではありません｡また､読者が当ﾌﾞﾛｸﾞの情報を用いて行う投資判断の一切について責任を負うものではありません｡
また僕がFIRE計画時に実際に作成した収支計画表（Excel）も添付してます。必要な資産額や何歳でFIREできるかがわかりますので是非ご覧ください。
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NYダウ 配当＋自社株買い利回りランキング
こんにちは!
ﾊﾞﾌｪｯﾄ部のりろんかぶおです!
以下ﾘﾝｸ記事で､株主還元は配当だけでなく自社株買いも含めて考える必要があり､
配当よりも自社株買いの方が株主にとってはﾒﾘｯﾄがあるという話をしました｡
配当 vs 自社株買！本質的なリターンの差は税金というのは間違い！
多くの場合､配当利回りのみに目が行ってしまいがちですが､
株主還元を見る上では配当+自社株買いの利回りを見るのが本質となるでしょう!
(実際に米国企業の年次報告書では､｢配当と自社株買い合わせて○○ﾄﾞﾙを株主に還元しました｣というような書き方をします)
今回はNYﾀﾞｳ銘柄の配当+自社株利回りﾗﾝｷﾝｸﾞを作ってみましたので以下ご参照ください｡
1位はマクドナルドです！
マクドナルドは41年連続増配銘柄で配当だけでも十分魅力的ですが、自社株買いもかなり積極的なんですね！
逆にベライゾンは配当利回りだけで4.73%ありますが、2016年の自社株買いはゼロです。
このように配当＋自社株買いで見ると違った景色が見えますね。
但し、自社株買いは配当と違って、年ごとに大きくぶれるのでそこらへんは注意が必要です。
NYﾀﾞｳ銘柄の配当+自社株利回りﾗﾝｷﾝｸﾞ
| NYﾀﾞｳ銘柄 | ||||||
| 企業名(時価総額順) ※ｶｯｺ内はS&P格付 ※企業名ｸﾘｯｸで 財務分析が見れます | 配当/株 | 自社株買/株 | 株価 (2017/10/18) | 配当+自社株買 利回り (2017/10/18) | ||
| McDonald (BBB+) | 3.61 | 13.63 | 165.4 | 10.42% | ||
| Travelers (-) | 2.62 | 8.84 | 128.65 | 8.91% | ||
| Goldman Sachs (A+) | 2.60 | 15.48 | 236.09 | 7.66% | ||
| American Express (BBB+) | 1.22 | 4.90 | 91.69 | 6.67% | ||
| IBM (AA-) | 5.50 | 3.70 | 146.54 | 6.28% | ||
| Walt Disney (A) | 1.42 | 4.69 | 98.36 | 6.21% | ||
| Boeing (A) | 4.36 | 11.34 | 258.62 | 6.07% | ||
| Cisco Systems (AA-) | 1.10 | 0.86 | 33.6 | 5.83% | ||
| Pfizer (AA) | 1.20 | 0.82 | 36.2 | 5.58% | ||
| Walmart (AA) | 2.00 | 2.72 | 85.98 | 5.49% | ||
| Home Depot (A) | 2.76 | 5.72 | 163.35 | 5.19% | ||
| Nike (AA-) | 0.70 | 1.96 | 52 | 5.12% | ||
| P&G (AA-) | 2.70 | 2.04 | 92.8 | 5.11% | ||
| 3M (AA-) | 4.44 | 6.29 | 217.75 | 4.93% | ||
| Merk (AA) | 1.85 | 1.25 | 63.22 | 4.90% | ||
| Coca Cola (AA-) | 1.40 | 0.86 | 46.52 | 4.86% | ||
| Apple (AA+) | 2.18 | 5.57 | 160.47 | 4.83% | ||
| Verizon (BBB+) | 2.29 | 0.00 | 48.4 | 4.73% | ||
| Johnson & Johnson (AAA) | 3.15 | 3.32 | 140.79 | 4.60% | ||
| JP Morgan Chase (-) | 1.88 | 2.55 | 97.62 | 4.54% | ||
| United Technologies (A-) | 2.62 | 2.79 | 119.36 | 4.53% | ||
| GE (AA-) | 0.93 | 0.00 | 23.19 | 4.01% | ||
| Intel (A+) | 1.04 | 0.55 | 39.79 | 4.00% | ||
| Exxon Mobil (AA+) | 2.98 | 0.24 | 82.96 | 3.88% | ||
| Microsoft (AAA) | 1.56 | 1.43 | 77.59 | 3.85% | ||
| Visa (A+) | 0.56 | 3.36 | 107.54 | 3.65% | ||
| Chevron (AA-) | 4.29 | 0.00 | 120.22 | 3.57% | ||
| United Health (A+) | 2.38 | 2.60 | 203.89 | 2.44% | ||
| Caterpillar (A) | 3.08 | 0.00 | 130.54 | 2.36% | ||
| DowDuPont (-) | - | - | 70.88 | - | ||
以上
りろんかぶお
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NYﾀﾞｳ銘柄理論株価一覧
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| NYﾀﾞｳ銘柄 | ||||||||
| 企業名(時価総額順) ※ｶｯｺ内はS&P格付け ※企業名ｸﾘｯｸで 財務分析が見れます | 理論株価 | 現在株価 (ﾄﾞﾙ) (2017/10/18) | 割安度 割高度 | 連続増配 (5年以上のみ) | 時価総額 (百万ﾄﾞﾙ) (2017/10/18) | 最新決算年 純利益 (百万ﾄﾞﾙ) | 実績PER | |
| Apple (AA+) | 138 | 160.47 | 16% 高 | 5年 | 828,864 | 45,687 | 18.14 | |
| Microsoft (AAA) | 36 | 77.59 | 116% 高 | 15年 | 598,640 | 21,204 | 28.23 | |
| Johnson & Johnson (AAA) | 104 | 140.79 | 35% 高 | 54年 | 377,880 | 16,540 | 22.85 | |
| Exxon Mobil (AA+) | 36 | 82.96 | 130% 高 | 34年 | 351,510 | 7,840 | 44.84 | |
| JP Morgan Chase (-) | 79 | 97.62 | 24% 高 | 6年 | 338,712 | 24,733 | 13.69 | |
| Walmart (AA) | 122 | 85.98 | -30% 安 | 44年 | 256,840 | 13,643 | 18.83 | |
| Visa (A+) | 33 | 107.54 | 226% 高 | 9年 | 245,919 | 5,991 | 41.05 | |
| P&G (AA-) | 77 | 92.80 | 21% 高 | 61年 | 236,465 | 15,326 | 15.43 | |
| Chevron (AA-) | (※1) | 120.22 | 29年 | 227,817 | -497 | NA | ||
| Pfizer (AA) | 36 | 36.20 | 1% 高 | 7年 | 215,294 | 7,215 | 29.84 | |
| GE (AA-) | 16 | 23.19 | 45% 高 | ‐ | 200,778 | 8,831 | 22.74 | |
| Coca Cola (AA-) | 33 | 46.52 | 41% 高 | 54年 | 198,422 | 6,527 | 30.40 | |
| Verizon (BBB+) | 56 | 48.40 | -14% 安 | 12年 | 197,443 | 13,608 | 14.51 | |
| United Health (A+) | 136 | 203.89 | 50% 高 | 7年 | 197,133 | 7,017 | 28.09 | |
| Home Depot (A) | 68 | 163.35 | 140% 高 | 7年 | 192,560 | 7,957 | 24.20 | |
| Intel (A+) | 35 | 39.79 | 14% 高 | ‐ | 186,973 | 10,316 | 18.12 | |
| Merk (AA) | 55 | 63.22 | 15% 高 | 6年 | 172,423 | 3,920 | 43.99 | |
| Cisco Systems (AA-) | 42 | 33.60 | -20% 安 | 6年 | 166,386 | 9,609 | 17.32 | |
| DowDuPont (-) | (※2) | 70.88 | - | - | 165,574 | |||
| Boeing (A) | 155 | 258.62 | 67% 高 | 6年 | 152,866 | 4,895 | 31.23 | |
| Walt Disney (A) | 51 | 98.36 | 93% 高 | ‐ | 151,817 | 9,391 | 16.17 | |
| IBM (AA-) | 213 | 146.54 | -31% 安 | 21年 | 136,567 | 11,872 | 11.50 | |
| McDonald (BBB+) | 74 | 165.40 | 124% 高 | 41年 | 133,973 | 4,687 | 28.58 | |
| 3M (AA-) | 107 | 217.75 | 104% 高 | 58年 | 129,946 | 5,050 | 25.73 | |
| United Technologies (A-) | 55 | 119.36 | 117% 高 | 23年 | 95,315 | 5,055 | 18.86 | |
| Goldman Sachs (A+) | 241 | 236.09 | -2% 安 | 6年 | 91,338 | 7,398 | 12.35 | |
| Nike (AA-) | 34 | 52.00 | 53% 高 | 15年 | 84,839 | 4,240 | 20.01 | |
| American Express (BBB+) | 73 | 91.69 | 26% 高 | 5年 | 81,052 | 5,408 | 14.99 | |
| Caterpillar (A) | 49 | 130.54 | 166% 高 | 23年 | 77,146 | -67 | NA | |
| Travelers (-) | 192 | 128.65 | -33% 安 | 12年 | 35,501 | 3,014 | 11.78 | |
| (※1)ｼｪﾌﾞﾛﾝは過去対象期間のﾌﾘｰｷｬｯｼｭﾌﾛｰがﾏｲﾅｽの為理論株価計算不可 | ||||||||
| (※2)ﾀﾞｳﾃﾞｭﾎﾟﾝは2017年9月設立のため理論株価計算不可 | ||||||||
| NYﾀﾞｳ平均株価 | 17,221.18 | 22,997.44 | 34% 高 | - | 6,525,993 | 286,410 | 22.79 | |
| (※)ｼｪﾌﾞﾛﾝ及びﾀﾞｳﾃﾞｭﾎﾟﾝは現在株価を使用｡ | ||||||||
※当ﾌﾞﾛｸﾞで紹介する理論株価は､いくつかの前提条件をりろんかぶおが独自に設定している為､その前提条件次第では計算結果が異なってきます｡また当ﾌﾞﾛｸﾞは､投資に関する情報を掲載していますが､特定の銘柄の売買を推奨するものではありません｡また､読者が当ﾌﾞﾛｸﾞの情報を用いて行う投資判断の一切について責任を負うものではありません｡
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プロフィール
Author:りろんかぶお
【名前】：りろんかぶお
【生年】：1987年
【出身】：千葉
【性格】：感情の起伏ゼロ。声低め。
【学歴】：東京大学大学院卒
【職業】：現在はセミリタイアし専業投資家。元総合商社勤務（M&A等）
【資格】：証券アナリスト
【趣味】：投資・麻雀・ランニング
【目標】：資本を通じて社会に貢献すること
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